人形機器人「畫餅」破滅？港股相關概念股全線調整，地平線機器人跌超10%

今日港股機器人概念股價重挫，截至發稿，速騰聚創、地平線機器人-W、優必選、金力永磁分別下跌12.65%、10.58%、7.13%、7.11%。

注：機器人概念股的表現

機器人概念股受兩方面影響而調整。

行業寒冬：人形機器人的「十年長夜」

高盛分析師Jacqueline Du團隊在春節后對宇樹科技的調研顯示，人形機器人商業化進程遭遇核心瓶頸——工作效率難以匹敵人類。該機構指出，即使在硬件形態上已接近人體結構，但受限於環境感知、任務決策等軟件系統成熟度，人形機器人未來2-3年內仍無法達到工業場景對效率的剛性需求。要實現初步商業化落地需等待5-10年技術迭代，而大規模普及則需軟硬件多次升級突破。

大摩此前指出，儘管在和運動控制方面進展迅速，但要實現人形機器人的實際應用仍需算法和硬件的持續改進，但中國的人形機器人產業正呈現出加速發展的態勢。

地平線的冰火考驗：納入恆生指數與解禁風暴

受益於機器人利好的地平線機器人在今日出現大幅調整。

儘管地平線機器人被納入將於3月10日生效的恆生科技指數曾引發高盛上調目標價至11.77港元，但市場或許更擔憂4月24日的解禁影響。

具體來看，該公司4月24日的解禁股數為4.28億股，佔總股本的3.24%。

中信里昂也指出，注意機構股東上市后禁售期結束(今年4月24日)的潛在影響。

該券商還指出，地平線機器人股價年內至今已累升超過一倍以上，市場對其估值邏輯已從可比公司的市銷率(PS)轉向公司自身的長期潛力。該行預計短期內的催化劑包括更多原始設備製造商的設計訂單、J6P芯片的ARVR封裝完成、Horizon SuperDrive的發佈，以及其地瓜人形機器人的最新進展更新。