港股收盤｜三大指數探底回升跌幅收窄 汽車股逆市領漲凸顯政策紅利

財聯社2月27日訊（編輯胡家榮）港股三大指數延續震盪走勢。截至收盤，恆生指數、科技指數、國企指數分別下跌0.29%、1.22%、0.66%，報收23718.29點、5881.01點、8734.58點。

注：恆生指數的表現

具體來看，港股市場周四上演深V反轉行情。早盤交易時段，恆生指數承壓下挫，盤中最大跌幅逾1%；以新經濟股為主的恆生科技指數表現更為疲弱，跌幅一度擴大至3.2%。不過好在午后資金逐步介入，市場情緒逐步回暖。直到收盤，三大指數的跌幅均出現不同的收窄。

注：科技指數的表現

賣空力量逐步加碼

值得注意的是，技術指標與市場情緒監測顯示，亢奮行情已步入敏感臨界點——中金公司在近日研報指出，恆生科技指數相對強弱指標處於超買區間，短期或面臨10%以內的技術性調整壓力。

港股賣空力量加速入場。據港交所數據監測，2月以來四大科技巨頭的賣空比例與股數呈現同步陡增：

以阿里巴巴為例，該公司的賣空比例從2月初的15.12%升至上個交易日的27.70%。同期的賣空股數從2000萬股升至5000萬股上方。

以美團為例，該公司的賣空比例從2月初的13.13%升至上個交易日的19.66%。同期的賣空股數從560萬股升至1985萬股。

以騰訊為例，該公司的賣空比例從2月初的9.71%升至上個交易日的14.97%。同期的賣空股數從271.21萬股升至606.20萬股。

從長期來看，高盛亞洲策略團隊看好，該行指出恆生科技板塊動態市盈率維持在20倍左右，僅為納斯達克指數估值(40倍PE)的一半。以騰訊為例，其賬面現金及股權投資組合規模逾萬億港元，相當於市值的25%，若採用SOTP估值法，核心業務實際市盈率不足15倍。

今日市場

從市場表現來看，汽車、電池、家電、餐飲股領漲，而DeepSeek、SaaS股走弱。

汽車股表現居前

截至收盤，長城汽車(02333.HK)、蔚來-SW(09866.HK)、小鵬汽車-W(09868.HK)分別上漲7.36%、6.47%、6.18%。

注：汽車股的表現

消息方面，摩根士丹利最新研報認為，中美電動汽車產業合作可能迎來拐點。儘管存在地緣政治風險，但雙方在智能駕駛、供應鏈整合等領域的技術互補性凸顯。基於中美兩國的電動汽車相關企業技術合作預期，大摩看好具備中國業務佈局的美國電動汽車公司業績以及股價前景。

再者據中國汽車工業協會統計分析，2025年1月，中國品牌乘用車共銷售145.9萬輛，環比下降29.3%，同比增長14.1%，佔乘用車銷售總量的68.4%，銷量佔有率比上年同期提升8個百分點。

與汽車相關的電池股也出現上漲。截至收盤，億華通(02402.HK)、理士國際(00842.HK)、天能國際(00819.HK)分別上漲31.21%、8.62%、1.46%。

注：電池股的表現

家電股受益於以舊換新

家電股中，海信家電(00921.HK)、美的集團(00300.HK)、海爾智家(06690.HK)分別上漲5.13%、4.72%、2.15%。

注：家電股的表現

申萬宏源發佈研報稱，多地擴大以舊換新補貼品類範圍。遼寧省商務廳發佈了《遼寧省2025年家電以舊換新工作實施細則》，在補貼產品類別上，在國家規定的12個品類基礎上，新增8個品類；山東省則將覆蓋範圍從原有的8大類家電擴展至12大類。此外，春節期間，家電家居、手機等以舊換新銷售額超310億元。

餐飲股熱度攀升

餐飲股中，奈雪的茶(02150.HK)、呷哺呷哺(00520.HK)、海底撈(06862.HK)分別上漲21.47%、9.78%、6.75%。

注：餐飲股的表現

消息方面，截至2月26日招股結束，蜜雪冰城在港股公開發售環節融資認購倍數超過5266倍，認購金額達到1.83萬億港元，刷新港股市場新股認購的紀錄。

再者市場預期2025年市場預期終端消費進一步加速回升，以及消費企業IPO市場的迅速變化，消費股的出清正轉換為配置需求與賺錢效應。

DeepSeek概念股走弱

截至收盤，金山雲(03896.HK)、塗鴉智能-W(02391.HK)、第四範式(06682.HK)分別下跌10.32%、9.83%、8.51%。

注：DeepSeek股的表現

消息方面，DeepSeek雖推出包括DualPipe並行策略和夜間算力優惠等技術創新，但市場擔憂其開源戰略可能加劇行業競爭。

而SaaS股走弱在一定程度上受市場走勢影響。截至收盤，匯量科技(01860.HK)、邁富時(02556.HK)、有贊(08083.HK)分別下跌38.13%、11.11%、5.74%。

注：SaaS股的表現

從上圖來看，匯量科技跌幅居前。該公司發佈公告，正就出售Mintegral及營銷技術服務與潛在買方協商，公司仍在評估出售事項，並未與任何潛在買方訂立最終協議。

個股異動

原生態牧業漲近21% 預計去年淨利同比轉正

原生態牧業(01431.HK)漲20.93%，報收0.26港元。根據此前公告，該集團預計去年純利介乎約2.70億元至3.20億元，而截至2023年12月31日止年度的淨虧損約3.397億元。

碧桂園漲近18% 機構預計三月份樓市「小陽春」行情有望兑現

碧桂園(02007.HK)漲17.72%，報收0.46港元。國金證券指出，根據貝殼披露，春節后第三周（2月17日-2月23日）重點城市二手房的帶看量保持上漲。該行預計今年三月份樓市「小陽春」行情有望兑現。