ETF市場日報 | 港股產品全線反彈！明日將迎來兩隻現金流ETF

2025年2月26日，Wind數據顯示，A股三大指數今日集體走高，截止收盤，滬指漲1.02%；深證成指漲0.93%；創業板指漲1.23%。滬深兩市成交額達到19383億，較昨日小幅放量416億。

漲幅方面，香港消費ETF(513590)領漲

具體來看，香港消費ETF(513590)領漲達7.66%，香港證券ETF(513090)漲超7%；鋼鐵ETF(515210)、港股消費ETF(159735)、中概互聯ETF(159605)、中概互聯網ETF(513050)、中概互聯網ETF(159607)、恆生醫藥ETF(159892)、恆生科技ETF指數基金(513580)、恆生科技ETF龍頭(513380)跟漲。

2月26日，港股市場高開高走，資金加倉效應顯著。其中，南向資金淨買入額再度超過100億港元，算上前三日已連續4日淨買入超百億港元。事實上，自2025年以來，南下資金加大港股買入力度，截至2月25日，累計淨買入港股近2400億港元，科技、互聯網、創新葯、汽車等板塊成為資金加倉核心方向。

長江證券指出，在「AI+」產業鏈爆發的背景下，港股正從「紅利牛」邁向「AI牛」。隨着AI格局改變，擁有較多AI應用和底層技術的港股科技公司或迎來產業生命周期的「第二春」，從價值股重新蜕變為成長股，業績兑現或許需要一些時間，但估值的重構已經出現。港股「AI含量」突出，在AI產業鏈圖譜不斷延伸下，港股正從「紅馬時代」切向「AI牛」。

跌幅方面，港股互聯網相關ETF回調顯著

國證國際證券認為：美股總體估值較高，標普500指數的預期市盈率約22倍，高於5年平均值的19.8倍，和10年平均值的18.2倍。然而，高估值主要來自七大科技巨頭為首的增長型板塊，撇除科技巨頭之影響，其他企業（標普500均權指數）的市盈率約為18倍，與過去的平均值相若。估值差亦是帶動板塊輪動的關鍵。

此外，傳統板塊更受惠特普朗的保護主意，我們預期板塊輪動將繼續推進。綜合過去一個月的股市表現，傳統板塊如必需消費、房地產、金融、公用事業等，股價平均升幅相對較佳；增長板塊，除了通訊服務受META強勁表現所帶動外，其他板塊如科技、半導體、可選消費等表現較弱。

活躍度方面，港股相關ETF活躍度飆升

成交額方面，銀華日利ETF(511880)成交額達百億元；香港證券ETF(513090)成交額居股票類產品第一，達95.84億元。

換手率方面，香港相關ETF持續高換手。港股科技50ETF(159750)換手率達498.08%，香港消費ETF(513590)換手率達439.73%。

ETF發行市場方面，明日將有兩隻現金流ETF上市

具體來看，明日上市的為華夏自由現金流ETF(159201)、國泰現金流ETF(159399)。兩隻產品分別跟蹤國證自由現金流指數和富時中國A股自由現金流聚焦指數。

華夏自由現金流ETF緊密跟蹤國證自由現金流指數，該指數通過系統化的質量因子剔除風險係數較高的股票后進行選股，採用調整后的自由流通市值加權方式，反映滬深北交易所中自由現金流水平較高且穩定性較好的上市公司證券價格變化情況。

國泰現金流ETF則緊密跟蹤富時中國A股自由現金流聚焦指數，從富時中國A股自由流通指數成分股中剔除金融和地產，選取50只流動性較強、成長性較好、具備強勁現金流的優質上市公司證券作為指數樣本，以實現較高的現金流收益率。

兩隻ETF的上市，為投資者提供了新的投資工具，有助於投資者佈局具有穩定現金流的優質企業，分享其成長紅利。