贛鋒鋰業發佈2025新計劃，為寧夏項目墊資

2025 年 2 月 25 日，贛鋒鋰業（01772.HK）發佈臨時股東大會通函，披露多項重大決策，涵蓋自有資金投資理財、外匯套期保值、關聯交易、財務資助、擔保業務等領域，這些決策將對公司未來發展產生深遠影響。

從財務角度來看，贛鋒鋰業的一系列舉措有積極意義。公司計劃使用不超 20 億元自有資金投資安全性高、流動性好的理財產品，這一決策有助於提高資金使用效率。在當前行業競爭激烈的背景下，企業資金的合理利用至關重要。據此前公告，贛鋒鋰業過往資金管理較為穩健，此次理財投資在確保不影響正常經營的前提下，有望增加額外收益，提升整體業績水平。例如，其 2024 年財報顯示公司在合理規劃資金后，運營成本有所降低，利潤空間得到一定拓展，此次理財投資是延續這一良好資金管理策略的體現。

開展外匯套期保值業務也是其重要財務舉措。隨着國際市場的拓展，贛鋒鋰業跨境業務增多，外幣結算和境外融資規模擴大。此次擬開展額度不超 80 億元人民幣或等值外幣的外匯套期保值業務，能夠有效規避匯率波動風險。近年來，鋰行業受國際匯率波動影響較大，當匯率大幅波動時，企業的進出口成本和利潤會受到直接衝擊。贛鋒鋰業通過套期保值業務，可提前鎖定匯率，保障生產經營的穩定性，穩定成本控制，這對於其在國際市場的持續競爭力提升至關重要。

然而，公司的佈局也存在潛在風險。在關聯交易方面，雖然 2025 年度日常關聯交易預計總金額不超 48.05 億元，且定價遵循市場公允原則，但關聯方眾多，交易情況較為複雜。如與 Mt. Marion 的鋰輝石採購交易，若未來鋰輝石市場價格出現大幅波動，且關聯交易定價不能及時調整，可能會對公司成本控制產生不利影響。此前就有同行業公司因關聯交易定價問題，在原材料價格波動時，成本失控，導致利潤下滑。

控股子公司深圳易儲對外提供財務資助同樣存在風險。深圳易儲為寧夏佰洋提供不超 4 億元項目建設墊資款，儘管有股權質押擔保，但寧夏佰洋截至 2024 年 9 月 30 日淨資產為負，資產負債率達 100.20% 。若項目建設不順利，無法按時驗收，深圳易儲的資金回收可能面臨困難，進而影響公司整體財務狀況。此前市場上不乏因對外提供財務資助，被資助方經營不善，導致出資方遭受損失的案例。

綜合來看，贛鋒鋰業此次在財務和市場方面的佈局機遇與挑戰並存。合理的資金理財和外匯套期保值業務展現出公司積極應對市場變化、優化財務結構的能力，有望提升公司盈利能力和抗風險能力。但關聯交易和對外財務資助中的潛在風險不容忽視，公司需加強風險管理和監督機制，密切關注相關業務進展，確保決策的實施不會損害公司及股東利益，如此才能在複雜多變的市場環境中穩健前行。