徹底火了！蜜雪集團融資認購達1.4萬億港元！創港股紀錄

截至發稿，蜜雪集團（ $02097.HK ）公開發售環節融資認購倍數達到4192倍，認購金額達到1.448萬億港元。成為現象級IPO。

蜜雪集團公開發售融資認購金額已超過快手的1.2萬億港元，而且蜜雪集團認購還未截止。

蜜雪集團計劃全球發售為1705.99萬股H股，發行比例為4.52%，發行價為202.5港元，每手100股，最低認購2.05萬港元，募資總額約34.55億港元。發行后總市值約763.55億港元。

根據計劃，蜜雪集團招股2月26日截止認購，2月28日公佈中籤，3月3日上市。

火爆

2020年10月末，螞蟻公開認購人數近155萬人，超過2006年工行近100萬人認購紀錄，凍結資金約1.3萬億港元，但是螞蟻最終沒有上市。

從上市成功的案例來統計，公開發售環節認購金額最大的為快手（01024.HK），1.2萬億港元。

近期不少港股IPO認購火爆，布魯可（0325.HK）在1月7日結束招股，融資認購資金總計8774.96億港元，倍數達6027.48倍，成為港股史上融資金額第二高的新股，超越2021年上市的諾輝健康的8400億。

去年，草姬集團(02593.HK)以6083.63的認購倍數成為年內港股「超購王」，晶科電子(02551.HK)則以5677.83的認購倍數位列第二。

2024年新股公開認購倍數的均值達到356.8倍，較上一年增長2709%，其中25只新股公開認購倍數超過100倍，融資認購槓桿最高升至200倍。

近期熱門新股毛戈平（01318.HK）獲得超1738.14億港元融資認購，較公開發售集資2.1億港元的目標，超額認購超826.27倍，成為2024年香港新股市場上凍資量最大的公司。

香港2023年11月推行新股發行制度改革FINI制度，此前，新股申購資金凍結達半個月，如果使用融資打新股，其間不管是否中新股，都需要支付融資利息。

FINI制度實施后，申購開始到新股上市時間減少，另一個是申購金額到了一定程度，就可以根據規定只繳納一部分資金。

在此政策下，香港券商紛紛推出零率打新，一般的標的，券商願意提供10倍槓桿，好的標的則願意提供百倍槓桿。此前優質公司槓桿基本在20倍左右。

FINI實施前，香港資本市場一個身份證可以註冊多個券商賬户，參與打新，從而增加中籤率，新規下只能用一個賬户打新，這就導致投資者只能選擇一個券商，會傾向選擇能提供融資最多的券商。

本次蜜雪集團IPO，很多券商提供了百倍槓桿。

基本面

此次發行蜜雪集團國配部分引入5位基石投資者，佔全球發售的45.09%。

1. 紅杉通過HSG Growth VI Holdco F, Ltd.，認購6000萬美元（230.78萬股），約佔全球發售股份的13.53%（超額配股權未獲行使）；
2. 英國投資巨頭M&G plc旗下英卓資管（M&G Investments）認購6000萬美元（230.78萬股），約佔全球發售股份的13.53%；
3. 博裕資本（通過Persistence Growth Limited）認購4000萬美元（153.85萬股），約佔全球發售股份的9.02%；
4. 高瓴資本（通過HHLR Fund, L.P）認購3000萬美元（115.39萬股），約佔全球發售股份的6.76%；
5. 美團（通過Long-Z Fund I, LP）認購1000萬美元（38.46萬股），約佔全球發售股份的2.25%。

截至2024年12月31日，蜜雪冰城的門店網絡在中國及海外11個國家共擁有46479家門店。2024年全年，蜜雪冰城門店網絡共實現飲品出杯量約90億杯。

截至2024年12月31日按門店數計，蜜雪冰城是中國及全球最大的現制飲品企業。目前蜜雪冰城的門店數量早已超過星巴克（大約38000家），成為全球第一大現制飲品企業；同時也超過麥當勞（大約42000家），成為全球餐飲門店數量最多的品牌。

財務數據顯示：在過去的2021年～2023年，蜜雪冰城的營業收入分別為人民幣103.51億元、135.76億元和203.02億元，相應的淨利潤分別為人民幣19.12億元、20.13億元和31.87億元。

2024年前9個月，蜜雪冰城營業收入和淨利潤分別為187億元、35億元，同比增長21.2%和42.3%。

業內擔心茶飲賽道太過擁擠，始終面臨激烈競爭，行業增長期已過，可以擴展的空間有限。

蜜雪冰城作為國內及全球門店數最多、國內GMV最大的現制飲品絕對龍頭，赴港IPO有哪些投資亮點，是否值得申購呢？歡迎留言討論

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