【華龍傳媒】周報：AI短劇創作迎來新機遇：崑崙萬維SkyReels-V1模型

（來源：華龍證券研究）

 【核心觀點】

• 摘要：

  （1）崑崙萬維開源中國首個面向AI短劇創作的視頻生成模型SkyReels-V1。2月18日，崑崙萬維開源中國首個面向AI短劇創作的視頻生成模型SkyReels-V1、中國首個SOTA級別基於視頻基座模型的表情動作可控算法SkyReels-A1。SkyReels-V1可實現影視級人物微表情表演生成，支持33種細膩人物表情與400+種自然動作組合，高度還原真人情感表達。SkyReels-V1不僅是全球極少數開源的視頻生成模型，還是圍繞人物表演、開源視頻生成模型中性能最強的。在自研推理優化框架「SkyReels-Infer」的加持下，大幅提升推理效率，實現544p分辨率，推理基於單台4090只需80s，還支持分佈式多卡並行，支持Context Parallel，CFG Parallel，和VAE Parallel。

  （2）百度文心一言將全面免費，百度搜索接入DeepSeek。百度官方宣佈稱，隨着文心大模型的迭代升級和成本不斷下降，文心一言將於4月1日0時起全面免費，所有PC端和APP端用户均可體驗文心繫列最新模型。同時，文心一言上線深度搜索功能，該功能也將於4月1日起免費開放使用。百度搜索將全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。文心大模型4.5系列將在未來幾個月中陸續推出，並於6月30日起正式開源。

  （3）天娛數科賦能AI智能體打造「聰明」人形機器人。天娛數科旗下Behavision空間智能MaaS平臺3D數據量已突破百萬大關。目前，該平臺已擁有超百萬組3D數據和35萬組多模態數據，涵蓋了廣泛的3D場景、高精度的物體模型以及豐富的多模態3D數據。天娛數科憑藉自研的「智者千問」大模型和先進的3D數據集，成功構建了一個集數據採集、建設、管理於一體的綜合性數據應用體系，通過跨類型數據的深度融合與智能解析，為智能體的進化提供了強有力的支持。

• 投資建議：崑崙萬維在AI領域的佈局具有前瞻性，尤其是開源SkyReels-V1和SkyReels-A1模型，不僅推動了AI短劇創作的行業發展，還為公司奠定了技術壁壘和生態優勢。隨着AI技術的持續迭代和應用場景的拓展，傳媒行業有望實現從傳統內容生產模式向智能化、高效化創作的轉型。建議把握傳媒板塊三條主線。①估值修復疊加供給釋放下業績修復的遊戲/影視板塊，建議關注三七互娛、完美世界、光線傳媒等。②高分紅、低估值的出版板塊，建議關注中南傳媒、長江傳媒等。③關注IP產業鏈公司，建議關注泡泡瑪特、中信出版等。維持傳媒行業「推薦」評級。

• 風險提示：新技術發展不及預期；行業競爭加劇；新產品研發上線及表現不及預期；政策及監管環境趨嚴；宏觀經濟波動。

正文

  1 一周市場表現

   2025年2月17日-2月21日，申萬傳媒指數下跌4.20%。板塊個股漲幅前五名分別為慈文傳媒（002343.SZ）、ST華通（002602.SZ）、大晟文化（600892.SH）、浙版傳媒（601921.SH）、浙文互聯（600986.SH）。板塊個股跌幅前五名分別為紫天科技（300280.SZ）、光線傳媒（300251.SZ）、橫店影視（603103.SH）、博納影業（001330.SZ）、萬達電影（002739.SZ）。

  2 行業要聞

  百度文心一言將全面免費，百度搜索接入DeepSeek

  百度官方宣佈稱，隨着文心大模型的迭代升級和成本不斷下降，文心一言將於4月1日0時起全面免費，所有PC端和APP端用户均可體驗文心繫列最新模型。同時，文心一言上線深度搜索功能，該功能也將於4月1日起免費開放使用。百度搜索將全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。文心大模型4.5系列將在未來幾個月中陸續推出，並於6月30日起正式開源。

  騰訊雲已將DeepSeek技術融入超十款產品，持續探索新應用場景

截至2025年2 月17日，騰訊雲目前已有十余款產品接入DeepSeek，其中包括：高性能應用服務HAI，支持模型私有部署；CloudStudio，可實現0行代碼、無需部署；雲應用，支持模型私有部署；雲原生構建，支持遠程開發運行大模型，改代碼DIY；騰訊雲TI平臺，支持快速驗證模型效果/高併發長期穩定模型調用/千億模型分佈式推理/企業級服務運營管理和監控；公有云API，直接將R1模型接入到業務中；騰訊雲大模型知識引擎，支持用户基於ds模型原型搭建AI應用；騰訊雲實時音視頻TRTC，對話式AI快速實現讓 DeepSeek開口説話；雲開發，支持開發者調API打造小程序；騰訊雲ES，支持騰訊雲ES與TI-ONE平臺，搭建專屬AI知識庫與DeepSeek大模型；騰訊雲AI代碼助手，技術對話基於騰訊雲官方部署的DeepSeek R1滿血大模型，也可接入第三方平臺 DeepSeek API，或接入私有化部署的DeepSeek大模型等。

崑崙萬維發佈Matrix-Zero世界模型，開啟空間智能新時代

2月14日，崑崙萬維正式推出Matrix-Zero世界模型，成為中國第一家同時推出3D場景生成、可交互視頻生成模型的探索空間智能的企業。Matrix-Zero世界模型包含兩款子模型：（1）3D場景生成大模型。崑崙萬維自研3D場景生成大模型，支持將用户輸入的圖片轉化為可自由探索的真實合理的3D場景，比World Labs生成場景的探索範圍更大更自由，而且包括動態物理效果；（2）可交互視頻生成大模型。崑崙萬維自研可交互視頻生成大模型，提供以用户輸入為核心驅動的可交互空間智能視頻生成方案，支持根據用户實時輸入生成互動視頻效果，具備更精準控制的action model。

愷英網絡《龍之谷世界》正式上線，強勢登頂AppStore遊戲榜第一

2月20日，由愷英網絡與盛趣遊戲聯合發行的經典復刻動作冒險手遊《龍之谷世界》正式上線。這款旗艦級手遊由精英團隊歷經五年精心打造，致力於將《龍之谷》端遊的經典元素和獨特的戰鬥打擊感完美移植至手機平臺，為玩家帶來前所未有的3D動作手遊體驗。公測首日，《龍之谷世界》榮登AppStore遊戲榜TOP1，總榜TOP2。作為國民級遊戲IP《龍之谷》的最新力作，《龍之谷世界》自開放預約以來，全網預約里程碑已突破1000萬。測試期間，次日留存率接近80%，測試數據亮眼。《龍之谷世界》高度重視核心玩家的感受。公測前夕，為迎接重返龍之谷的老玩家，遊戲舉辦了盛大的開谷盛典：全國點亮多城户外大屏、登錄即領公測慶典禮、全明星公測團助力開谷、盒馬歡樂谷聯動等。核心玩家對公測反響熱烈，相關話題在抖音的播放量高達3.5億次。

天娛數科賦能AI智能體打造「聰明」人形機器人

天娛數科旗下Behavision空間智能MaaS平臺3D數據量已突破百萬大關。目前，該平臺已擁有超百萬組3D數據和35萬組多模態數據，涵蓋了廣泛的3D場景、高精度的物體模型以及豐富的多模態3D數據。天娛數科憑藉自研的「智者千問」大模型和先進的3D數據集，成功構建了一個集數據採集、建設、管理於一體的綜合性數據應用體系，通過跨類型數據的深度融合與智能解析，為智能體的進化提供了強有力的支持。特別是在人形機器人領域，天娛數科融合智者千問大模型與3D數據集，打造空間智能MaaS平臺，推動具身智能、人形機器人從基於程序控制的1.0演示階段到基於大模型的2.0模仿階段，向基於海量3D數據的3.0智能階段發展。

  3 重點公司公告

【博納影業】2025年2月21日，公司發佈關於持股5%以上股東減持股份的進展公告，公司近日收到持股5%以上的股東西藏和合的《關於股份變動的告知函》，西藏和合於2025年2月18日至2025年2月20日以集中競價方式減持公司股份376,835股。減持后，西藏和合持有公司68,725,849股，佔公司總股本比例為5.00%。由於天津橋斌為西藏和合的一致行動人，兩者合計持有公司股份79,722,001股，佔公司總股本比例為5.80%，因此西藏和合及其一致行動人天津橋斌合併計算后仍為公司的大股東。本次為公司持股5%以上的股東減持，不觸及要約收購，不會導致公司控股股東和實際控制人及其一致行動人發生變化，不會對公司治理及持續經營產生重大影響。

  【浙版傳媒】2025年2月21日，公司發佈關於公司股票交易異常波動的公告，浙江出版傳媒股份有限公司股票於2025年2月19日、2月20日連續2個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，根據《上海證券交易所交易規則》有關規定，屬於股票交易異常波動。根據上海證券交易所相關規定，公司對相關問題進行了必要覈實。公司目前經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。公司及公司控股股東、實際控制人不存在應披露而未披露的重大事項，也不存在處於籌劃階段未披露的重大事項。公司董事、監事、高級管理人員、實際控制人及其一致行動人不存在買賣公司股票的情況；公司未發現其他有可能對公司股價產生較大影響的重大事件。

  【中文傳媒】2025年2月19日，公司發佈關於協議轉讓參股子公司新華智雲科技有限公司6%股權完成工商變更登記的進展公告，為進一步優化資產結構及資源配置，中文天地出版傳媒集團股份有限公司於2024年12月20日召開第六屆董事會第三十六次臨時會議，審議通過《關於協議轉讓參股子公司新華智雲科技有限公司6%股權的議案》，同意公司通過協議方式將所持有的新華智雲科技有限公司6%股權全部轉讓給新華網股份有限公司，股權轉讓價格為人民幣1.50億元。同日，公司與新華網簽訂《股權轉讓協議》。本次股權轉讓完成后，公司將不再持有新華智雲的股權。根據《股權轉讓協議》約定，近日，新華智雲已完成本次股權轉讓的相關工商變更登記手續，並取得浙江省市場監督管理局換發的《營業執照》。

  【唐德影視】2025年2月18日，公司發佈關於股東東陽聚文減持計劃期滿暨實施情況的公告，浙江唐德影視股份有限公司於2024年10月28日披露了《關於持股5%以上股東減持股份計劃預披露公告》。公司股東東陽東控聚文文化發展有限公司計劃在該公告發布之日起15個交易日后的3個月內（即2024年11月19日-2025年2月18日）以集中競價或大宗交易方式，合計減持公司股份不超過8,097,188股（不超過本公司當前總股本比例的2%），其中，通過集中競價減持合計不超過公司股份總數的1%，通過大宗交易方式減持合計不超過公司股份總數的2%。截至2025年2月18日，其減持計劃期限已屆滿。東陽聚文於2024年11月19日至2025年2月18日期間，通過集中競價和大宗交易累計減持公司股份4,822,100股，佔公司當前總股本的1.1911%。

4 本周觀點

  崑崙萬維開源中國首個面向AI短劇創作的視頻生成模型SkyReels-V1

  2月18日，崑崙萬維開源中國首個面向AI短劇創作的視頻生成模型SkyReels-V1、中國首個SOTA級別基於視頻基座模型的表情動作可控算法SkyReels-A1。早在2024年8月19日，崑崙萬維發佈全球首個集成視頻大模型與3D大模型的AI短劇平臺SkyReels。SkyReels平臺集劇本生成、角色定製、分鏡、劇情、對白/BGM及影片合成於一體，讓創作者「一鍵成劇」，輕松製作高質量AI視頻。

3 科技巨頭紛紛接入DeepSeek，推動全球AI生態發展

  SkyReels-V1可實現影視級人物微表情表演生成，支持33種細膩人物表情與400+種自然動作組合，高度還原真人情感表達。SkyReels-A1可以從參考圖像生成動畫肖像，並通過視頻動作驅動，同時確保身份保持一致。其可準確地傳遞面部表情和身體動作，從而實現逼真、高質量的肖像動畫，無論人物比例如何，都能自然地融入不同場景。

  SkyReels-V1不僅是全球極少數開源的視頻生成模型，還是圍繞人物表演、開源視頻生成模型中性能最強的。在自研推理優化框架「SkyReels-Infer」的加持下，大幅提升推理效率，實現544p分辨率，推理基於單台4090只需80s，還支持分佈式多卡並行，支持Context Parallel，CFG Parallel，和VAE Parallel。此外，採取fp8 quantization以及parameter-level offload，滿足低顯存用户級顯卡運行需求；支持flash attention、SageAttention，模型編譯優化等，進一步優化延迟；基於開源diffuser庫，提升易用性。

   在同等RTX4090資源情況下對比(4卡)，SkyReels-Infer版本比HunyuanVideo官方版本端到端延迟減少58.3%(293.3s vs 464.3s)；SkyReels-Infer版本具備更魯棒的部署策略，支持用户級別顯卡1卡-8卡的推理部署;在同等A800資源情況下對比，SkyReels-Infer版本比HunyuanVideo官方版本端到端延迟減少14.7%～28.2%，SkyReels-Infer版本具備更魯棒的多卡部署策略。

崑崙萬維一直堅持開源，推動技術平權。自2023年8月23日，崑崙萬維發佈國內第一款AI搜索產品「天工AI搜索」以來，持續開源大模型回饋開發者和行業。崑崙萬維同時將SOTA級別的SkyReels-V1和SkyReels-A1進行開源，是AI短劇行業首例，是促進AI短劇創作和視頻的重要一步。此次開源不僅是技術突破，更是一場文化產業生產力的革命。它有助於縮小全球內容產業的數字鴻溝，推動AI短劇從「技術實驗」邁向「主流創作」，成為全球文化輸出的新載體。未來，短劇與遊戲、虛擬現實等領域的跨界融合將加速產業整合，進一步釋放AI短劇的潛力。

4 投資建議：崑崙萬維在AI領域的佈局具有前瞻性，尤其是開源SkyReels-V1和SkyReels-A1模型，不僅推動了AI短劇創作的行業發展，還為公司奠定了技術壁壘和生態優勢。隨着AI技術的持續迭代和應用場景的拓展，傳媒行業有望實現從傳統內容生產模式向智能化、高效化創作的轉型。建議把握傳媒板塊三條主線。①估值修復疊加供給釋放下業績修復的遊戲/影視板塊，建議關注三七互娛、完美世界、光線傳媒等。②高分紅、低估值的出版板塊，建議關注中南傳媒、長江傳媒、等。③關注IP產業鏈公司，建議關注泡泡瑪特、中信出版等。維持傳媒行業「推薦」評級。

5 風險提示

1）新技術發展不及預期。技術發展存在不確定性，例如AI技術在內容創作中的應用可能因技術瓶頸、數據安全或算法偏見等問題，導致其未能充分發揮預期效果。

2）行業競爭加劇。若后續傳媒行業競爭加劇，可能會影響相關公司的毛利率水平，進而影響相關公司的盈利能力。

3）新產品研發上線及表現不及預期。AI驅動的內容生成工具雖能提升創作效率，但若內容質量不佳或用户體驗欠佳，可能影響市場反饋。

4）政策及監管環境趨嚴。受國家相關政策和職能部門監管，政策收緊可能影響相關公司經營。國家陸續出臺多項政策，鼓勵人工智能的快速發展和創新，但也對數據安全、內容合規等方面提出了更高要求。

5）宏觀經濟波動。宏觀經濟環境對傳媒行業影響顯著。在經濟增長放緩或不穩定時期，廣告主可能減少廣告投放，導致傳媒企業收入下降。

本文摘自報告：《傳媒周報：AI短劇創作迎來新機遇：崑崙萬維SkyReels-V1模型》

報告發布日期：2025年02月24日

報告發布機構：華龍證券

分析師   孫伯文：S0230523080004