盤前：道指期貨漲0.74% 大、小摩力挺美股

　　美股股指期貨在經歷了上周五的急劇拋售后小幅反彈，納斯達克上周下跌了2.5%，創下三個月以來的最差表現，損失主要由「七大科技巨頭」帶動。

　　截至發稿，道指期貨漲0.74%，標普500指數期貨漲0.56%，納指期貨漲0.48%。

　　德國DAX指數漲1.05%，英國富時100指數漲0.12%，法國CAC40指數跌0.09%，歐洲斯托克50指數漲0.07%。

　　投資者猜測德國選舉結果可能為更多支出鋪平道路，以刺激經濟增長。

　　德國保守黨領袖梅茨在周日的選舉中勝出，預計將成為德國的新總理，但選舉結果為他的基督教民主黨領導的聯盟提供了唯一明確的執政道路，他們面臨着迅速組建政府的巨大壓力。

　　「最終（結果）接近最新的出口民調，應該是一個非常利於市場的結果，」RBC資本市場的全球宏觀策略師Peter Schaffrik表示。

　　「這是一個複雜的選舉結果。有一個明確的授權，這應該能夠推動快速達成協議，制定足夠有利的政策。但極右和極左可能會阻礙憲法改革，」高盛集團首席歐洲經濟學家Jari Stehn在接受採訪時表示。

　　華爾街拋售后有望反彈。

　　上周五美國股市承壓，因為一項關於服務業的調查顯示活動意外滑坡，市場對貿易政策和成本壓力錶示擔憂。這一回調提高了英偉達本周三發佈財報的關注度，投資者預計英偉達第四季度銷售額約為385億美元，第一季度的指引為425億美元。

　　關注PCE報告。

　　美聯儲偏好的核心通脹指標將在周五公佈，預計核心PCE物價指數將從2.8%放緩至2.6%，但可能會被貿易問題所蓋過。

　　上周五的美國消費者調查顯示，未來五年的通脹預期上升至3.5%，為1995年以來的最高水平。

　　「有許多不確定因素，市場無法太過關注長期發展，」荷蘭國際集團（ING）的貨幣策略師佩索爾表示。

　　大宗商品方面，黃金價格依然堅挺，日內最高觸及2948美元附近，逼近歷史高位，已經連續八周上漲。

　　與此同時，石油價格則出現下行走勢，部分原因是市場猜測若烏克蘭達成和平協議，可能會放寬對俄羅斯的制裁，從而推動俄羅斯石油出口。布倫特原油價格持平，報74.37美元/桶，繼續維持在自去年12月底以來的最低水平附近。

　　美國消費者通脹預期躍升，美聯儲古爾斯比淡看其影響。

　　芝加哥聯儲主席古爾斯比對上周公佈的一份顯示消費者對未來通脹預期上升的報告不以為然。周日，古爾斯比在接受採訪時説，這個數字「不是一個很理想的數字」。

　　古爾斯比稱：「但這只是一個月的數據。你至少需要兩三個月的時間才能算數。」

　　美股「動物精神」出海！歐股、亞股強勢崛起，狂歡纔剛開始。

　　過去兩年推動美國股市飆升的「動物精神」正在走向全球——一些市場專業人士表示，這一趨勢可能纔剛剛開始。

　　在2023年和2024年累計飆升超過50%后，標普500指數自美國總統特朗普就職以來基本持平。熱門交易現在正在向海外轉移，投資者紛紛湧入歐洲和亞洲股市，無視貿易戰和軍事衝突的威脅。

　　自特朗普上任以來，歐洲斯托克600指數上漲了5.8%，而納斯達克中國金龍指數飆升了18%。相比之下，標普500指數同期僅上漲0.3%，上周五單日暴跌1.7%進一步拖累了該指數的表現。

　　美銀預警：美股防禦股「咸魚翻身」預示美國經濟恐「好景不長」。

美國銀行上周五表示，防禦型消費必需品和醫療保健類股近期的表現好於美國股市其他板塊，這是對美國經濟的一個警示信號。

　　數據顯示，標普500指數在過去一個月里下跌了0.6%，而消費必需品類股（XLP）和醫療保健類股（XLV）板塊同一時期內分別上漲了6.8%和2.6%。在過去一個月里，這兩類股票一直是標普500指數中表現最好的。

　　美銀稱，防禦型和債券敏感型股票的優異表現開始預示着經濟活動的回落，而經濟轉變可能引發股市牛市的「中斷」。

　　該行策略師表示，存在着「房地產增長意外放緩、財富效應和就業增長減弱、通脹影響消費者信心、美國政府陷入衰退」的風險。

　　大摩和小摩力挺美股。

　　認為儘管2025年標普500指數表現落后於國際同行，但美國股市的強勁盈利前景和資金流出趨勢不會持久。

　　大摩觀點：摩根士丹利策略師邁克爾-威爾遜認為，標普500指數是「質量最高的指數」，具有「最佳盈利增長前景」。他預計資本將重新流入美股，當前資金流出趨勢不可持續。

　　小摩觀點：摩根大通策略師米斯拉夫-馬特耶卡認為，儘管大型科技股前景低迷，但美國與其他國家的盈利差距仍較大，不建議減持美國股票。

　　焦點個股

　　英偉達盤前漲超1%，消息稱最新Blackwell構架GPU芯片需求強勁。

耐克盤前漲2%，富瑞大升其目標價至115美元。

蘋果盤前跳水跌超1%，稱未來四年內在美投資超5000億美元。

英國國家電網盤前漲1.6%，出售美國陸上可再生能源業務。

　　瑞圖生態盤前飆漲195.64%，該股近日漲跌起伏較大，在2月20日大幅衝高超90%，最終小幅收漲3.8%。

　　小鵬汽車盤前漲超1%，獲多家機構上調目標價。

蔚來盤前漲超1.1%，樂道L90最快將於第二季度亮相。

貝殼盤前漲約2%，券商指其有望受益25年行業成交量和房價修復。

　　名創優品盤前漲近3%，獲高盛上調目標價並重申「買入」評級。

　　攜程網盤前漲超1%，即將發佈財報，獲大和列為板塊首選之一。