巴菲特為天量現金辯護：我永遠更願意擁有好企業，而非現金

巴菲特表示，雖然伯克希爾持有的「可交易股票」在去年有所下降，但股東可以放心，公司的投資策略不會改變：大多數資金都將投資於股票，主要是美國股票。伯克希爾永遠不會將現金置於「優質企業」之上。

伯克希爾的擁有的現金超過了持有的美股總額，無疑，這並不讓人興奮。

但巴菲特安撫道，雖然伯克希爾持有的「可交易股票」在去年有所下降，但股東可以放心，公司的投資策略不會改變：大多數資金都將投資於股票，主要是美國股票。

巴菲特在致股東信中寫道：

伯克希爾·哈撒韋永遠不會將現金置於「優質企業」之上。

儘管一些評論人士目前認為伯克希爾的現金儲備異常龐大，但你們的大部分資金依然投資於股票，這個偏好不會改變。

巴菲特補充表示，儘管公司去年持有的股票有所下降，但其經營業務的價值卻有所增加——伯克希爾經營着多個子公司，涉及鐵路、公用事業和保險等行業。

昨日，伯克希爾哈撒韋公佈四季度財報，保險利潤大增推動營業利潤飆升71%，繼續減少股票持倉的同時現金儲備達到創紀錄的3342億美元，幾乎是去年同期的兩倍，佔公司淨資產的53%。而一年前，伯克希爾在股票上的資金還幾乎為美債的兩倍。

並且，截至2024年第四季度，伯克希爾已經連續九個季度拋售股票。不過，需要注意的是，目前美股市場正處於歷史高位，標普500指數近期再創新高。根據報道，巴菲特和他的副手們正在尋找投資機會。

日股是其目標之一，伯克希爾在不斷增持日股。2019年7月，伯克希爾開始購買五家日本貿易公司的股票：伊藤忠商事株式會社、丸紅株式會社、三井物產株式會社、三菱商事株式會社和住友商事株式會社。截至2024年底，伯克希爾在日本持有的市值已達到235億美元。

一年前，巴菲特寫道，伯克希爾持有每家公司約9%的股份，並已告知每家公司，其持股比例不會超過9.9%。但巴菲特在最新信件中寫道，伯克希爾得到了這些公司的允許，可以進一步增持：

「當我們接近這一限制時，五家公司同意適度放寬上限。」

此外，巴菲特還提到了伯克希爾不支付股息的原因，除1967年有一次例外。巴菲特表示，他決定將伯克希爾的資金進行再投資，而非分紅，這帶來了巨大的成效——伯克希爾的市值去年突破了1萬億美元。

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