美股「七巨頭」漲勢啞火？高盛：DeepSeek衝擊加速美股趨勢轉變

財聯社2月22日訊（編輯 劉蕊）今年，美股的局勢正在悄悄轉變。

在過去兩年，美股「七巨頭」一直引領着美股的漲勢，而除了大型科技股以外，鮮少有其他能跑贏指數的個股。然而今年，「七巨頭」漲勢明顯疲弱，上漲的勢頭顯然擴散到了更多其他個股身上。

在高盛看來，今年開始，美股的漲勢將更傾向於「微觀驅動」，即股價走勢將更加與公司自身情況（而非整體環境）相關。中國DeepSeek橫空出世后的市場反應，正是加速這一趨勢的重要範例。

美股漲勢擴散到其他版塊

截至今年2月中旬，標普500指數成份股中，有46%的公司股價表現跑贏標普500指數，這一情況與過去兩年截然不同——在2023年和2024年，跑贏標普500指數漲幅的成分股只佔總數的30%。

事實上，過去兩年的情形是很不尋常的。2023年和2024年，由於「七巨頭」始終主導着美股的漲勢，也對美股的資金形成了虹吸效應，導致過去兩年跑輸指數的股票數量升至上世紀90年代末以來最多。

而今年，這一趨勢發生了明顯的轉變。今年年初至今，「七巨頭」漲勢幾乎全部啞火，除了META以外，其他六大科技巨頭股價集體跑輸標普500指數。而美股市場上跑贏指數的股票數量明顯多了起來。

華爾街策略師們認為，當前這種轉變的趨勢顯然將持續下去。投資者已經改變了他們購買的股票，並將投資範圍擴大到「七巨頭」之外。

今年迄今為止，信息技術（IT）板塊是落后於標普500指數的僅有三個板塊之一。與此同時，金融和材料板塊是表現最好的板塊。

不過，投資者興趣的轉變並不意味着風險情緒的下滑。美國銀行近日公佈的2月份全球基金經理調查顯示，目前全球基金經理對現金的配置比例僅為3.5%，為15年來的最低水平，這反映出，儘管「七巨頭」今年的漲勢疲弱，但市場的風險偏好並未消退。

個股走勢將更為分化

高盛首席股票策略師科斯廷（David Kostin）最近在報告中寫道，目前的美股市場更多是「微觀驅動」，這意味着，公司自身的具體細節對股市走勢的影響大於整體因素。

科斯廷的團隊指出，近日，中國的AI模型DeepSeek的爆火引發的美股拋售潮，正是加速美股朝着「微觀驅動」趨勢轉變的重要範例。

在美東時間1月27日，由於DeepSeek的橫空出世，英偉達的股價一度暴跌了17%，而蘋果、META以及Salesforce等AI軟件公司當天收盤走高，因為投資者認為，META等軟件的公司可以從更便宜的AI解決方案中受益。

科斯汀寫道：「最終，市場的反應是分化的，而不是無差別的集體下挫，這也導致股票的走勢並不一致。」

科斯廷認為，這為那些希望在2025年找到表現優於指數的公司的選股人士創造了機會。他將健康的經濟增長環境、AI熱潮的持續擴大以及政策的不確定性列為推動個股漲勢的關鍵催化劑。