"美股將迎空頭襲擊"!外資機構預警!

當地時間2月20日，美股三大指數集體收跌，道指跌1.01%，納指跌0.47%，標普500指數跌0.43%，高盛、摩根士丹利等機構紛紛發出風險預警。

中概股逆市上漲但整體衝高回落，納斯達克中國金龍指數收漲1.6%，阿里巴巴漲8.1%，萬國數據漲近13%，塗鴉智能漲26.8%。

三大指數集體收跌，中國資產衝高回落

當地時間周四，美國三大指數收盤集體下跌，其中道瓊斯工業指數跌1.01%，報44176.65點，標普500指數跌0.43%，報6117.52，納斯達克綜合指數跌0.47%，報19962.36點。

其中，大型科技股出現分化走勢，大多數下跌。亞馬遜下跌1.65%，奈飛下跌1.8%，Meta下跌1.27%，特斯拉下跌1.71%，谷歌小幅下跌0.26%。而英特爾上漲1.44%，英偉達上漲0.63%，蘋果上漲0.39%，微軟上漲0.53%。

而量子計算概念股延續漲勢，D-WaveQuantum上13%，SEALSQ漲10.36%，ArqitQuantum漲6.47%，Rigetti Computing漲3.99%，昆騰漲3.6%。

中概股集體上漲，但漲勢有所回落。納斯達克中國金龍指數一度漲超4.7%，截至收盤漲幅回落至1.6%。其中，阿里巴巴一度上漲超14.5%，截至收盤上漲8.09%，嗶哩嗶哩上漲8.76%，微博上漲5.24%，京東上漲5.1%，百度上漲1.84%。而理想汽車、蔚來和小鵬均出現下跌。

近期，繼高盛、德銀、美銀集體上調中國股票評級后，摩根士丹利、摩根大通、瑞銀、花旗等機構也進行發聲，明確將中國資產列為「關鍵增持區域」。

高盛集團的一份報告顯示，今年大部分時間里，全球對衝基金正在積極購買中國股票，且主要由多頭力量推動。DeepSeek的創新技術不僅在中國市場受到廣泛關注，還引發了全球投資者對中國科技股的新一輪追捧。

美聯儲官員發聲，通脹預期存在分歧

當地時間周四，聖路易斯聯儲在官網發佈了美國聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆參加紐約經濟俱樂部活動的講稿。穆薩萊姆擔心，近期數據顯示美國通脹預期可能正在上升。這可能會迫使央行走上一條限制性更強的道路。

穆薩萊姆認為，當前的形勢已經比之前變得更加嚴峻，通脹將向美聯儲2%的目標收斂，但市場和一些調查指標表明，過去三個月來短期通脹預期顯著上升。兩周前，密歇根大學調查結果中的一年期通脹預期直接從前月的3.3%飆升至了4.3%。

穆薩萊姆認為：「通脹率停滯在2%以上或進一步走高的風險似乎偏向上行。另外，還必須考慮在通脹率停止收斂或上升的情況下勞動力市場出現疲軟。」他表示，在強勁的經濟增長、穩固的勞動力市場、支持性的金融條件、核心通脹超過2%以及近期一些通脹預期上升的背景下，通脹預期脱鈎的風險比經濟存在過剩產能且消費者和企業未經歷過高通脹時期時要高。

當地時間周二，美國總統特朗普提出了對進口汽車、芯片和藥品徵收25%的關税。他沒有具體説明潛在的關税是有針對性的還是普遍適用的，但表示它們最早可能在4月2日實施。

安永首席經濟學家GregDaco預計，如果關税生效，美國國內生產總值將在2025年和2026年分別縮減1.5和2.1個百分點，因為關税將對消費者支出和企業投資形成抑制作用。他預計，第一季度通脹率將上升約0.7個百分點。

不過，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克不認為美國正面臨新一輪通脹急升。他表示，儘管特朗普總統的貿易和移民政策的影響仍然存在很大的不確定性，但美聯儲今年仍應該能夠降息50個基點。

博斯蒂克認為，由於即將到來的政策變化，經濟放緩是一個重大關注點，但企業預期2025年將是一個穩健的年份，截至目前經濟依然表現出韌性。

機構警示風險，散户投資者情緒達高點

巴克萊銀行數據顯示，截至1月底，美股散户投資者的股票敞口已達到自1997年有記錄以來的96%分位。摩根大通表示，散户投資者的情緒達到了歷史最高點。

摩根士丹利高級投資組合經理AndrewSlimmon表示：「最讓我夜不能寐的是散户對熱門股票的狂熱追捧。這種狂熱通常出現在牛市的末尾，而我們正迅速進入樂觀階段。」

Slimmon預計，2025年市場波動將成為常態。由於許多投資者在高位入市，一旦出現任何不利消息，他們更有可能觸發恐慌按鈕，拋售股票。不過他並不完全悲觀，他認為，在過去兩年推動股市上漲的大型科技巨頭之外仍存在投資機會。今年年初，所謂的「七巨頭」股票指數僅上漲1.2%，漲勢有所放緩。

高盛集團的全球市場董事總經理兼戰術專家ScottRubner表示，隨着散户和機構買家失去動力，美國股市可能會進入回調區域。Rubner在周四給客户的報告中表示：「資金流動態周一開始劇變，我正在關注回調。」

「市場上的參與者無所不在，包括散户交易者、401k資金流入、年初配置資金以及企業等。資金流動需求動態正在迅速變化，我們正接近負面的季節性因素。」Rubner預測，美國股市即將迎來一波空頭襲擊，步入一段下跌走勢。

GW&KInvestmentManagement全球策略師比爾·斯特林表示：「關税問題是金融市場最大的風險因素之一，儘管它屬於‘已知的未知數’，但最終的規模、範圍和順序仍不確定。噪音越少，政策透明度越高，這對市場來説越好。」高盛集團策略師也警告稱，關税是金融市場2025年前景的主要下行風險。