海爾加碼汽車生態：卡泰馳逾130億元控股汽車之家

南方財經全媒體記者 吳立洋 曹媛 上海、深圳報道

2月20日，海爾集團旗下Cartech Holding Company（卡泰馳控股）與中國平安旗下Yun Chen Capital Cayman（雲辰資本）達成協議，卡泰馳控股將以總價約18億美元（約合人民幣131億元）收購雲辰資本持有的汽車之家（紐約證券交易所股票代碼：ATHM；港交所股票代號：2518）已發行普通股股份。

交易完成后，卡泰馳控股將持有汽車之家約41.91%的股份（基於截至2024年12月31日汽車之家已發行在外股份），成為汽車之家控股股東。中國平安財產保險股份有限公司（平安產險）將繼續作為汽車之家的主要股東之一通過雲辰資本間接持有在汽車之家的剩余股份。

入主卡泰馳，將會成為海爾打通旗下汽車產業鏈條的重要環節：除了海爾集團本身深厚的製造業經驗與工業互聯網基礎外，去年7月，公司旗下二手車平臺卡泰馳正式上線智能交互商城，並宣佈位於蘇州張家港的二手車整備工廠正式投產使用，構建起覆蓋線上交易平臺到線下標準化工廠的產業鏈條，而入股汽車之家，將幫助卡泰馳跨越從產業到終端用户的最后一段距離——流量入口。

填補流量平臺空缺

從整體行業背景看，2023年，全國二手車累計交易量1841.33萬輛，同比增長14.88%，累計交易金額為11795.32億元。在2024年1-6月，我國二手車累計交易量為938.29萬輛，同比增長7.01%，累計交易金額為6252.12億元，具有龐大的市場規模。

作為中國家電龍頭，海爾對汽車產業尤其是二手車賽道已有相當廣泛的佈局：2022年，海爾旗下聚焦汽車改裝、充電樁、智能座艙業務的平臺卡泰馳正式成立，註冊資本1.5億元，由海爾卡奧斯生態科技有限公司間接全資控股；同年卡泰馳併購了美馳名車，目前在全國擁有40余家線下門店；2024年7月，卡泰馳加速線上平臺建設，上線了卡泰馳二手車智能交互商城，並宣佈位於蘇州張家港的二手車整備工廠正式投產使用。

據中國汽車流通協會發布的數據，2024年中國二手車經銷商百強排行榜中，湖北卡泰馳位列第二，僅次於國內頭部線下實體二手車經銷商澳康達，此外山西、西安、青島、北京、廈門等地卡泰馳亦位列榜單之中。

據海爾自身的定位，卡泰馳智能交互商城是「全國首個高端二手車全國購找車大平臺」，能夠通過AI智能交互為用户自動匹配預算、品牌、型號、上牌時間、車型等信息；而佔地總面積2.6萬平方米的卡泰馳整備工廠則是「全球首家二手車整備工廠」，集研發中心、數字製造、檢測認證、流量中心為一體。

線上交易平臺和線下數字化工廠的落地，加之此前廣泛佈局的線下門店，意味着海爾已經構建起一整套完整的交易-認證-交付機制，但由此而來的問題也愈加突出：海爾搭臺后，要如何吸引二手車買賣雙方到卡泰馳商城平臺進行交易？

就當前的二手車交易而言，瓜子、人人車、58同城、汽車街等均是佈局較早的一批互聯網平臺，而汽車之家一方面作為國內頭部汽車門户具備高度垂直的受眾流量，另一方面其本身亦有天天拍車的二手車業務基礎，對卡泰馳而言顯然是更理想的收購對象。

海爾集團董事局董事、卡泰馳董事長劉斥在評價本次收購時表示：「汽車之家與卡泰馳在構建汽車產業新生態方面有戰略協同作用。作為國內領先的汽車消費者在線服務平臺之一，雖然面臨汽車垂媒流量下降以及行業格局劇烈變動帶來的挑戰，但汽車之家擁有廣泛的用户基礎、多元的業務形態以及深厚的行業洞察，也擁有專業的管理團隊及人才。」

此外，平安產險也將繼續與汽車之家在車后服務及線下營銷等多個方面持續深化合作，支持汽車之家未來發展。

仍需立足產業轉型

海爾及汽車之家發佈的公告中均提到，本交易受成交條件約束，仍需獲得監管部門的批准並滿足相關交割條件。

事實上，除了需要滿足合規監管要求外，即便海爾與汽車之家已是各自領域的龍頭，想要發揮出「1+1>2」的效果，仍有諸多條件有待滿足。

最直接的問題是，如何扭轉汽車之家當下略顯低迷的經營業績：2月20日，汽車之家公佈未經審計的2024年第四季度和全年財務業績，公司2024年淨收入為70.396億元人民幣(9.644億美元)，而2023年為71.841億元人民幣，同比下降2.01%；2024年歸屬於普通股股東的淨利潤為16.196億元人民幣(2.219億美元)，較2023年的18.801億元下滑13.85%。

在平安集團旗下時，汽車之家一直是前者科技板塊中業績表現較為穩定的公司。

2016年6月，中國平安以16億美元入主汽車之家，任命陸敏為汽車之家董事長兼CEO。彼時，陸敏提出升級汽車之家「4＋1」智能汽車生態圈，隨后汽車之家淨利潤在3年間增長1.5倍，股價漲幅超300%。2021年，陸敏按計劃榮休，龍泉接任汽車之家董事長兼CEO，全面負責公司的經營管理工作。

值得注意的是，汽車之家目前也是平安科技板塊少數實現盈利的成員公司之一，但科技板塊在平安集團營收中佔比較小。

與主要優勢還是集中於金融行業的平安集團相比，家電龍頭海爾無疑對和二手車行業相關度更密集的實體制造業有着更深的積累。結合其產業鏈優勢和數字化驅動的產業轉型，或許是海爾為汽車智家降本增效，乃至創造新增量的重要方向，也是具備深厚產業數字化積累和人單合一等管理經驗的海爾所擅長的方面。

2024年全國兩會期間，全國人大代表、海爾集團黨委書記、董事局主席、首席執行官周雲傑在其推動二手車全產業鏈高質量發展的建議中提出三點建議，分別是：建設全國性汽車全生命周期數據平臺、支持二手車再製造行業的發展和出臺促進二手車消費的專項政策。

這三項建議均圍繞當前二手車交易的難點問題展開——交易信息差、市場流動性與產品標準化。值得一提的是，從海爾及卡泰馳的實踐來看，其與智能交互商城一同推出的還有其九大類412項車況檢測標準，涉及二手車外觀、內飾、發動機、剎車系統、底盤等各個環節，併爲每一輛合格車輛出具《卡泰馳車況檢測評估報告》。

這一檢測環節由整備工廠流水線化實施，平臺自有線下數字化工廠的建設降低了檢測成本並一定程度上保證了檢測成果的客觀性，也是海爾依託自身在智能製造、標準化方面的產業積累實現的流程。

公開資料顯示，海爾集團曾先后與上汽集團、吉利汽車、奇瑞汽車等車企簽訂戰略合作協議，通過旗下工業互聯網平臺賦能連接汽車製造相關企業，積累了豐富汽車行業數字化製造、改造經驗。這些前期佈局，將成為其入局二手車交易行業最大的優勢，併成為海爾入主汽車之家后，帶領其業績重回增長的依仗。