晚報| AI眼鏡、AI成人陪伴概念聯袂大漲！特朗普稱與中國達成貿易協議的可能性很大！2月20日影響市場重磅消息匯總

收盤總結

滬指放量微跌0.02% AI眼鏡、AI成人陪伴概念聯袂大漲 兩市超百股漲停。三大指數全天窄幅震盪收盤漲跌不一，截至收盤，滬指微跌0.02%，深證成指漲0.20%，創業板指跌0.06%。兩市個股漲多跌少，上漲個股超3300只；兩市全天成交1.76萬億元，較上一日放量成交356億元，內資主力資金淨賣出365.8億元；兩市漲跌中位數為0.56%。

盤面上，市場震盪消化獲利盤，題材概念全線上行，逾百股漲停。橡膠製品、AI成人陪伴概念爆發領漲兩市，硅寶科技、趣睡科技等多股20CM漲停；AI眼鏡相關概念全線走強，博士眼鏡、星星科技等多股20CM漲停；機器人產業鏈午后再度拉昇，三豐智能、凌雲光漲停；腦機接口、AI醫療概念走強，國際醫學等漲停；醫藥相關概念、軍工產業鏈、大消費、汽車產業鏈等全線走強。

跌幅方面，銀行、保險、券商等大金融板塊集體弱勢；中特估、白酒、高速公路等高股息行業集體走低；光伏設備、電力等部分新能源概念表現弱勢。

消息面上，1、AI眼鏡迎來密集催化：①中國信通院正式啟動AI眼鏡專項測試；②杭州靈伴科技火爆出圈，靈伴科技的Rokid AI眼鏡有望成為下一個中國黑科技；③諸多關於小米AI智能眼鏡的信息流出；2、AI智能系列「MetaBox」開闢硅膠娃娃新領域，具備長期記憶的能力，可以連續數天進行對話；3、機器人創企Figure明日將揭曉「公司歷史上最重要的AI更新」；4、最高檢、證監會2月21日召開「依法從嚴打擊證券違法犯罪 促進資本市場健康發展」新聞發佈會。

一、市場消息匯總

1、滬指放量微跌0.02% AI眼鏡、AI成人陪伴概念聯袂大漲 兩市超百股漲停

三大指數全天窄幅震盪收盤漲跌不一，截至收盤，滬指微跌0.02%，深證成指漲0.20%，創業板指跌0.06%。兩市個股漲多跌少，上漲個股超3300只；兩市全天成交1.76萬億元，較上一日放量成交356億元，內資主力資金淨賣出365.8億元；兩市漲跌中位數為0.56%。盤面上，市場震盪消化獲利盤，題材概念全線上行，逾百股漲停。橡膠製品、AI成人陪伴概念爆發領漲兩市，硅寶科技、趣睡科技等多股20CM漲停；AI眼鏡相關概念全線走強，博士眼鏡、星星科技等多股20CM漲停；機器人產業鏈午后再度拉昇，三豐智能、凌雲光漲停；腦機接口、AI醫療概念走強，國際醫學等漲停；醫藥相關概念、軍工產業鏈、大消費、汽車產業鏈等全線走強。跌幅方面，銀行、保險、券商等大金融板塊集體弱勢；中特估、白酒、高速公路等高股息行業集體走低；光伏設備、電力等部分新能源概念表現弱勢。消息面上，1、AI眼鏡迎來密集催化：①中國信通院正式啟動AI眼鏡專項測試；②杭州靈伴科技火爆出圈，靈伴科技的Rokid AI眼鏡有望成為下一個中國黑科技；③諸多關於小米AI智能眼鏡的信息流出；2、AI智能系列「MetaBox」開闢硅膠娃娃新領域，具備長期記憶的能力，可以連續數天進行對話；3、機器人創企Figure明日將揭曉「公司歷史上最重要的AI更新」；4、最高檢、證監會2月21日召開「依法從嚴打擊證券違法犯罪 促進資本市場健康發展」新聞發佈會。

評：今天AI眼鏡全線爆發，其中靈伴Rokid概念密集漲停。

繼DeepSeek、宇樹出圈之后，靈伴Rokid也大火，有望再次聚焦杭州本地新興科技公司的關注度。下面大致羅列下：

1. DeepSeek（深度求索），核心領域是AI大模型，日活用户突破4000萬，成為最快增長的AI應用之一。

2. 宇樹科技，核心領域是機器人，2023年全球四足機器人市場佔有率70%。

3. 遊戲科學，核心領域是遊戲，代表產品《黑神話：悟空》，國產遊戲技術突破標杆，引發全球關注。

4. 羣核科技，核心領域是空間設計與AI驅動的虛擬環境訓練，全球最大空間設計平臺（2023年MAU第一），中國市佔率22.2%。

5. 雲深處，核心領域是機器人，國產機器人出海標杆，技術覆蓋工業與特種場景。

6. 強腦科技，核心領域是腦機接口，全球唯二融資超2億美元的腦機接口企業。

7. 智診科技，核心領域是AI醫療，醫學推理性能全球第一，破解罕見病診斷難題，其代表作品是WiseDiag-Z1，全球首個支持長期記憶的醫療模型。

8. 靈伴科技Rokid，核心領域是AI眼鏡，國內XR領域的代表企業。

另外，機器人和AI眼鏡的火熱也將再次提升AI終端的預期，2025是端側的大年。

僅在AI眼鏡這個領域，今年就將迎來「百鏡大戰」：

小米：2025年2-4月；（預期）

移動：2025年3月；

Rokid：2025年第二季度；

華為：2025年5月；（預期）

電信：2025年5月；

聯通：2025年下半年；

字節：2025年8月；（預期）

Meta：2025年9月；

三星：2025年9月；

魅族：2025年9月。

此外，AI耳機、AI玩具、AI仿真人等AI終端也將迎來爆發，AI終端的爆發將帶來端側硬件（半導體、消費電子）需求的大幅提升，類似2019年5G對消費電子需求的驅動。

2、特朗普稱與中國達成貿易協議的可能性很大 外交部：貿易戰、關税戰沒有贏家

2月20日，外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會。法新社記者提問，美國總統特朗普昨日表示，他認為與中國達成貿易協議的可能性很大。中方有何迴應？是否在達成協議方面取得了任何進展？郭嘉昆表示，中方已多次就中美經貿問題闡明立場，貿易戰、關税戰沒有贏家，損害的是各國人民的利益。「我們堅決反對美方單方面加徵關税的做法，雙方應通過平等和相互尊重的對話與協商解決各自關切。中方將繼續採取必要措施，堅定維護自身的正當權益。」（澎湃）

評：特朗普稱，與中國達成貿易協議的可能性很大。消息一出，A50、港股都在跳水，這是咋回事呢？我們外交部的迴應：貿易戰、關税戰沒有贏家。説明還是很冷靜的，我們也看透了川普那一套，主動「喊話」跟你談，看着特別有誠意的樣子，但私底下卻獅子大開口！所以，中美新貿易協議能否達成？我覺得沒那麼容易，讓我們拭目以待。

3、預告：最高檢、證監會2月21日召開「依法從嚴打擊證券違法犯罪 促進資本市場健康發展」新聞發佈會

最高檢與中國證監會定於2月21日（周五）下午15：00點在最高檢機關多功能廳（5118）聯合召開「依法從嚴打擊證券違法犯罪 促進資本市場健康發展」新聞發佈會。最高檢副檢察長葛曉燕、中國證監會副主席李明將出席發佈會並回答記者提問。（國新辦）

4、特朗普稱將會和中國討論TikTok相關事宜 外交部迴應

外交部發言人郭嘉昆20日主持例行記者會。路透社記者就美國總統特朗普關於中國的表態進行追問稱，特朗普也表示希望中國領導人訪美，但未給出明確時間，還稱將會和中國討論TikTok相關事宜，中方對此有何評論？「中國的對美政策是一貫的、明確的，我們願本着相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，同美方一道，推動中美關係穩定、健康、可持續發展。希望美方認真落實兩國元首通話達成的重要共識，同中方相向而行。」郭嘉昆對此表示，「關於你提到的具體問題，我沒有可以提供的信息。關於涉及TikTok的問題，中方此前已多次闡明瞭原則立場。」（環球網）

5、AI成人娃娃突然在A股爆火！業內人士：情感陪伴是AI盈利模式中最成熟的形式

2月20日，一張"塑料娃娃"的圖在各大羣傳瘋了。據網傳圖片，這個看似普通的人形娃娃，其實是最新的AI智能系列「MetaBox」。娃娃火了后，還帶動相關題材股上漲，網友看了驚訝地發現「AI現在到哪了？原來到AI硅膠娃娃了！」，並感嘆自己「常常因為不夠變態而賺不到錢"。生產這個AI娃娃的公司，是位於廣東中山的金三玩美。關於AI智能系列產品，公司老闆劉江霞表示未來AI娃娃將會成為主流市場。國外售價上，娃娃的價格從1500-2000美元不等，想要體驗AI交互功能還需額外支付100-200美元的訂閲費，公司免費贈送一年。這種AI訂閲模式被網友直接比作SaaS，不訂閲就失憶，用户粘性一定很高。這架勢，與其説是硅膠娃娃，不如説是另一種形態的人形機器人，主打一個陪伴。業內人士表示，目前，情感陪伴是AI盈利模式中最成熟的形式。有研報認為，AI大模型+柔性材料+生理傳感技術驅動下，情趣機器人正從「生理工具」向「情感伴侶」躍遷，打開千億級市場空間。據測算，全球情趣機器人市場規模2025年將突破300億美元，中國佔比超40%，技術迭代與倫理破冰下，具備材料、AI交互、健康監測能力的廠商將率先受益。（易簡財經）

評：説點開心的，AI成人陪伴概念，誰會是龍頭大哥呢？我覺得是做牀墊的趣睡科技，今天股價69.96非常應景，説明主力志在長遠啊。這個方向其實想象空間還可以，A股炒作靠的是共識。作為宅男福音，硅膠娃娃其實也是AI應用端的炒作。現在人氣那麼高，不需要那麼多資金，部分資金看好就能炒起來！

尊界S800首發自主智能安全防護系統

哈爾濱：預期2025年地區生產總值增長5.5%

德國1月PPI年率0.5%，預期1.3%，前值0.80%

湖北工業領域設備更新再貸款項目累計放貸308.3億元

歐洲央行管委Stournaras：利率可能在2025年降至2%左右

網易第四季度營收267億元人民幣，市場預估272.5億元人民幣

廣東：支持直播電商平臺創新虛擬主播、3D直播間等帶貨模式和場景

1、機構：預估2025年全球新能源車銷量年增18%

根據TrendForce集邦諮詢最新統計，2024年全球純電動車（BEV）、插電混合式電動車（PHEV）和氫燃料電池車等新能源車合計銷量達1629萬輛，年增25%，其中中國市場佔比擴大至67%。預估2025年全球新能源車銷量將年增18%，中國市場可望持續成長，但美國政策變化可能為其市場銷售增添多項變數。（集邦諮詢）

2、中國汽車流通協會：上周二手車日均交易量達6.29萬輛，環比增長9.41%

據中國汽車流通協會，2月第二周（2025年2月10日-2025年2月16日），二手車交易市場顯現回暖跡象，日均交易量達6.29萬輛，環比增長9.41%，市場活躍度顯著提升。儘管較1月同期下降2%，且與節前市場仍有一定差距，但整體趨勢向好，市場逐步恢復活力。

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二、利好消息匯總

公司利好

金埔園林：預中標2.19億元項目

中國化學：1月合同金額309.4億

金陵體育：轉讓金陵教育65%股權

熱景生物：獲得25項境外資質認證

先鋒精科：2024年淨利同比增171%

諾德股份：簽訂2025年保供框架協議

華東醫藥：德谷胰島素上市申請獲受理

中航光電：擬以1億元至2億元回購股份

普洛藥業：擬7500萬元-1.5億元回購股份

温氏股份：2024年淨利潤同比增244.68%

西點藥業：抗病毒片藥品註冊申請獲受理

和元生物：擬以5000萬元-1億元回購股份

大洋生物：楊興禮增持公司股份達到5.65%

維峰電子：已有部分產品應用於機器人領域

嗶哩嗶哩：2024年四季度實現全面利潤轉正

老鋪黃金：2024年淨利潤增長約236%至260%

中國稀土集團：國家重點研發計劃項目在贛啟動

魯銀投資：擬1.25億元-2.5億元增持萬潤股份股票

騰訊雲：率先支持DeepSeek全系模型精調與推理

尖峰集團：子公司尖峰藥業羅沙司他原料藥獲批准

經緯股份：與阿里雲在杭州余杭城市大腦項目合作

萬潤股份：魯銀投資擬1.25億元-2.5億增持公司股份

神州泰岳：2024年淨利潤14.4億，同比增長62.35%

奧來德：650*450鈣鈦礦蒸鍍機目前已完成組裝調試

先鋒精科：2024年淨利潤2.17億元，同比增長170.92%

騰景科技：2024年淨利潤6951.99萬元 同比增長66.89%

京能電力：收購岱海新能源39%股權，成交價9.49億元

內蒙華電：擬發行股份及支付現金購買資產 股票明日起復牌

武漢控股：籌劃發行股份及支付現金購買資產事項 股票停牌

鈞崴電子小米智能手機、智能穿戴設備等會應用到公司產品

電科數字：公有云合作廠商包括華為雲、阿里雲和騰訊雲等

阿里巴巴2025財年第三季度以13億美元回購1.19億股普通股

內蒙華電：擬通過發行股份及支付現金購買資產 股票明日起復盤

金發科技：對宇樹科技穿透持股0.42% 間接持有宇樹科技的股權比例極低

經緯股份：與阿里雲在杭州余杭城市大腦社會治理項目中有相關合作

中集集團：參股公司首程控股參與了宇樹科技等機器人行業多家企業的投資

博暉創新：控股孫公司聯合申報的三價流感病毒亞單位疫苗獲臨牀試驗批准

康尼機電：子公司康尼智能研發生產的智能輪椅產品已實現批量銷售

正海磁材：公司產品可高度匹配人形機器人用空心杯電機和無框力矩電機等核心部件

價格倒掛 習酒旗下核心產品窖藏1988（2020版）將停止接收訂單

中性消息

泰豪科技：公司主營業務未發生重大變化

小商品城：成功發行10億元超短期融資券

四川金頂：轉讓開物信息股權相關手續正在辦理中

漢鍾精機：2024年淨利潤8.84億同比增長2.25%

潤建股份：公司未與DeepSeek簽署服務合作協議

瀘州老窖等在湖南成立股權投資合夥企業 出資額5億

網易雲音樂2024年全年營收79.5億上年同期78.67億

賽隆藥業：子公司獲得化學原料藥上市申請批准通知書

普門科技：2024年淨利潤3.47億元，同比增長5.52%

同心傳動：2024年淨利潤2308.15萬，同比增長10.00%

旺成科技：2024年淨利潤3609.43萬元，同比下降6.77%

兗礦能源：2024年度兗煤澳洲公司實現營業收入68.6億澳元

復星醫藥控股子公司復星健康擬出資3000萬增資上海卓爾薈

雲中馬：目前公司在中璽新材料有限公司參股比例較小 對公司業績不產生重大影響

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三、利空消息匯總

利空消息

南僑食品：1月淨利潤同比減少43.45%

和林微納：股東蘇州和陽持股比例降至5%以下

戈碧迦：2024年淨利潤7081.38萬，同比下降32.05%

科創新材：徐韋楠和程鵬擬分別減持不超1%公司股份

金龍魚：2024年淨利潤25.02億元，同比下降12.14%

中公教育：股東李永新持有的1.68億股被司法凍結及標記

凱立新材：2024年淨利潤9224.85萬元 同比下降18.27%

普元信息：劉亞東、楊玉寶、王克強擬分別減持1.54%、0.70%、0.20%公司股份

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四、漲停榜覆盤

明日展望：上漲中繼

今天覆盤相當於打明牌了，這樣喊其實壓力蠻大的，但咱敢説。

市場里我覺得就是需要這種觀點明確的內容

怎麼説呢？就是一天下來盤面雖然挺亂的，但盤感告訴我，今天中午和下午分歧的時候是個買點，再直觀一點的説，我覺得是DS相關的買點。

按照盤前的正常預期，今天看高潮次日后的分化，今天有分歧是正常的，但分歧之后走的挺有意思。

高位方向里走的最順暢的反而是機器人，走的最糾結的是DS，然后今天發酵的全是新方向。我覺得今天這個博弈我蠻喜歡的

超短概覽：分化

從賺錢效應的角度來説，今天顯然要比昨天差很多，主要是高位幾個票的體驗不太好。

今天的盤面綜述就是：

1、機器人高標延續強勢，長盛軸承硬生生的漲了4天；

2、消息刺激還是會帶動市場，昨晚有AI眼鏡的消息，今天端側輪動的都是消費電子為主；

3、DS迴流體驗最差，還是以新消息新的細分為主，今天發酵的是情趣用品。

DS體驗比較差主要體現在幾個高位的互卡，尤其是幾個熱門人氣股，似乎都問題纏身。

航錦、杭鋼、浙文、浙數、海南華鐵在競價活口卡位，拓維在壓異動，每日互動被延期監管。

所以大家每次衝進去都會覺得不明就里，到底誰是龍頭？

這里為啥機器人這幾天的走勢要強於DS，我覺得和資金屬性有很大的關係，機器人這邊確實機構有下場，機構+遊資+量化，但好在是有主心骨的。

但DS這邊，情緒資金參與的比較多，主升的時候一致性強，震盪期就是各種心眼子。

盤面分歧是預期之內，但尾盤的回落僅僅是情緒的回落，代表市場水平的平均股價/全A指數，尾盤很強勢，下午開盤就是最低點。

熱門板塊：AI眼鏡、AI醫療、機器人

機器人代表了趨勢資金，連續2日加強，今日也帶動了其他趨勢資金；

這個方向明日開始不適合去后排了，適宜逐步兑現；

賺錢（虧錢效應）在哪里？

賺錢效應標籤：宇樹機器人、有機硅、民營醫院

市場情緒

呼家樓：淨買入2.82億東華軟件；（繼續加倉，引導高位連板容量抱團）

章盟主：淨買入5297萬夢網科技；3日買入1.51億潤建股份；淨買入1.79億三豐智能；淨買入1.69億凌雲光；（全面做多，機器人、DS都鋪了）

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五、AI眼鏡產業鏈全景解析

大模型降本增效加速AI端側應用落地，AI眼鏡正在成為大模型重要的終端入口。

中國信通院近期已經開始啟動AI眼鏡專項測試，旨在為AI眼鏡行業提供重要的可參考評價標準，有望加速推動技術升級和產業標準化進程。

國內各方正在加速入局AI眼鏡，小米AI眼鏡已獲得入網許可，有望近期亮相；三大運營商集體佈局AI眼鏡，中國聯通與合作伙伴共同研發的eSIMAI運動眼鏡已於去年下半年正式開售，中國移動計劃一季度推出三款產品。

當前AI開啟新一輪消費電子創新周期，端側設備百花齊放，AI眼鏡作為「下一個AI超級硬件」正在進入起量前夜。

本文重點梳理AI眼鏡產業鏈核心環節。

AI眼鏡行業概覽

AI眼鏡是集成了AI技術的智能穿戴設備，融合了相機、眼鏡、攝像頭、墨鏡和藍牙耳機等功能，提供智能化音頻體驗，同時具備音頻、拍攝、無線通訊等功能。

作為從傳統眼鏡上發展出的智能穿戴產品，AI眼鏡具有傳統眼鏡相關功能，且具備信息獲取和交互的便捷性。

AI眼鏡當前交互以觸摸和語音為主，其第一視角加上AI功能非常適配大模型落地在端側落地。

AI眼鏡主要形態目前有三種：XR頭顯設備、帶顯示屏的AI眼鏡和不帶顯示屏的AI眼鏡。

XR頭顯設備：追求更優的VR、AR體驗，但是價格高昂，效果也有待提升，難以打入主流市場。代表產品為MetaQuest2和AppleVisionPro。

帶顯示屏的AI眼鏡：鏡片嵌入顯示器，不支持近視片或墨鏡片定製，僅支持外掛和磁吸鏡片。更貼近消費者日常需求，不過鏡框和鏡腿較粗且價格偏高。

不帶顯示屏的AI眼鏡：性價比相對較高，且降低了嘗試成本。Ray-BanMetaAI智能眼鏡是該領域的引領者。

當前不帶顯示屏的AI眼鏡作為AI+AR眼鏡的過渡形態，兼顧AI交互和價格優勢，有望在C端率先快速滲透。

AI眼鏡產業鏈

AI眼鏡產業鏈包括上游零部件供應、中游整機設備製造和下游應用端。

上游零部件核心環節包括SoC、光學模組和顯示模組、存儲、傳麥克風和攝像頭等傳感器硬件。

SoC芯片

SoC（SystemonChip，系統級芯片）是AI眼鏡的硬件核心。

SoC是將多個電子組件集成到單一芯片上，提供完整功能系統所需的所有電子電路。

根據WellsennXR，芯片佔RayBanMeat智能眼鏡綜合硬件成本約為164美元，芯片成本最高，為85.6美元，佔比52%，其中僅SoC芯片AR1Gen 1的成本為55美元，佔比33.54%。

目前AI眼鏡搭載SOC芯片共有三種方案：系統級SoC方案、MCU級SOC+ISP方案和SOC+MCU方案。

系統級SoC：AI眼鏡領域的主流技術方案之一。基於CPU發展，以CPU為中央控制單元，添加功能模塊（如GPU、DSP、ISP等），用於實現特定功能。

海外廠商高通AR1Gen1芯片是系統級SoC方案的代表，Meta眼鏡使用高通的AR1Gen1芯片，續航約四小時，實測中若不頻繁使用音樂、攝像功能則可以支撐更久。OPPO在驍龍峰會上也展示了應用了驍龍AR1Gen1芯片開發的XR眼鏡產品。

MCU級SoC+ISP：結合了微控制器（MCU）級SoC和圖像信號處理器（ISP）的技術。基於MCU發展，以MCU內核為控制中心，添加特定功能模塊（如藍牙模塊、音頻模塊等），形成特定類型SoC，例如恆玄科技BES2500YP芯片。

紫光展鋭W517芯片集成了高性能的SoC和ISP，採用12納米工藝製程，四核CPU架構，主頻達到2.0GHz，集成高性能的圖像信號處理器（ISP）和音頻模塊。

影目科技X系列和閃極AI「拍拍鏡」AI眼鏡都搭載了紫光展鋭W517芯片；雷神科技的AI眼鏡採用了多種技術路線，其中也包括MCU級SoC+ISP方案等。整體來看，該方案可能更受到一些新興廠商青睞。

SOC+MCU：SOC適用於高計算需求的應用，如分時操作系統、人工智能和攝影功能，而MCU則適用於低計算需求的應用，如音頻處理。該方案的缺點在於成本較高，並且對芯片設計和系統開發的技術要求較高。

在SoC相關佈局廠商中，根據公開資料顯示，恆玄科技、中科藍訊等廠商是國內TWS主控藍牙音頻芯片市佔率較高的廠商；億通科技自研黃山3智能可穿戴設備的SoC芯片；星宸科技在IPCSoC及NVRSoC領域出貨量位居全球第一；富瀚微發佈了專為智能眼鏡設計的芯片MC6350；影目INMOGo智能AR眼鏡搭載炬芯科技ATS3085芯片；瑞芯微推出了高性能AIoT芯片平臺，如RK3588和RK356X等；炬芯科技、潤欣科技、全志科技、泰凌微等廠商在SoC芯片均有佈局。

光學模組

光學環節主要是將光線聚焦到用户的眼睛上，確保用户能夠清晰地看到虛擬圖像或信息，同時不影響對現實世界的觀察。

當前BirdBath方案是AI/AR眼鏡的主流光學方案之一，代表產品有RokidAir、XREALAir系列等。

在Birdbath光學模組領域，視涯科技、耐德佳和惠牛是主要供應商。其中，視涯科技在市場份額上佔據較大優勢。

光波導技術因輕薄高亮度和一體化設計有望成為未來的發展趨勢。

光波導技術主要分為幾何光波導、衍射光波導和提全息光波等。

幾何光波導

通常也被稱為陣列反射光波導或反射光波導。

該技術方案色散控制較好，不存在雜色、彩虹效應等問題；且具備輕薄和高視場角優勢，成像質量較高；不過成本問題亟待解決，存在量產難度大，單片價格高等問題。

目前在一些高端AR眼鏡產品中有所應用，代表產品有INMOAir2等。

該方案業界代表廠商有以色列的LUMUS和國內的上海理湃光晶技術有限公司。國內相關廠商中，水晶光電持股LUMUS；比依股份投資理湃光晶，並與之形成了戰略錨定；紫建電子和視源股份參投理湃光晶。

衍射光波導

利用光柵的衍射特性來設計光路，將微顯示屏幕上的圖像耦合到波導中，並在波導內以全反射的形式向前傳播，最后通過耦出器件耦出光波導進入人眼成像。

這種技術能夠實現更輕薄的光學模組，提高眼鏡的佩戴舒適度，但是量產難度相對較高，該方案的代表產品有雷鳥X2等。

在衍射光波導技術上，水晶光電擁有自主的技術儲備，與美國Digilens獨家戰略合作，共同推進衍射光波導技術的發展；舜宇光學科技參股鯤遊光電成立合資子公司，鯤遊光電的衍射光波導方案採用晶圓級光學平臺技術；歌爾股份收購的馭光科技衍射光波導方案已具備量產能力；藍特光學（玻璃晶圓加工）和蘇大維格（納米壓印+干涉曝光機）等也在該領域有所佈局。此外，聯合光電已儲備AR/VR相關硬件產品核心技術，如光波導、菲涅爾透鏡技術等。

衍射光波導模組方面，國內鯤遊光電、視格、廣納四維和光舟等是主要廠商。

提全息光波導

利用全息光學技術製作的全息光柵，將微顯示屏幕上的圖像耦合到波導中，並通過全息光柵的衍射作用，將圖像以特定的角度和方向投射到用户的眼睛中。

該方案光柵結構製造極其靈活，衍射效率高；雙軸光瞳擴展可實現大視角、定製出瞳大小和適眼距。

量產成本相對較低，具備走向消費電子級的條件。

整體來看，終端廠商方面，代表廠商如雷鳥創新X3Pro等採用雙目全綵Micro-LED光波導方案；Rokid與時尚眼鏡品牌BOLON合作，推出了一體化設計的AI眼鏡，如RokidGlasses等，採用光波導技術實現高清顯示，並搭載AI大模型提供豐富的交互功能；光學廠商方面，永新光學、宇瞳光學、波長光電、思泰克等廠商也有所佈局。

顯示模組

目前不帶顯示屏功能的AI眼鏡技術相對成熟，但是成像顯示有望成為2025年各家AI眼鏡的重要創新方向之一，Meta計劃在Ray-Ban智能眼鏡上增加顯示屏。

顯示方案上，LCoS、DLP當前是主流；MicroOLED有益於減重但亮度較低；MicroLED為理想方案。

在AR產業中的MicroLED方面，公開資料顯示，上海顯耀顯示（JBD）是全球唯一實現量產的MicroLED微顯示器製造商；華燦光電、國星光電、聚燦光電、三安光電、炬光科技等廠商均參與到該環節。永新光學、聯合光電、宇瞳光學、波長光電、思泰克都廠商在光學領域也有所佈局。

存儲

AI眼鏡需要處理大量的數據，包括圖像、視頻、語音等，存儲技術需要具備高性能的特點，此外AI眼鏡需要長時間佩戴和使用，因此存儲技術的低功耗特性也十分重要。

目前，AI眼鏡採用的存儲技術主要包括以下幾種：

ePOP類存儲產品：

ePOP是一種新型的封裝技術，將多個芯片封裝在一起，形成一個緊湊的存儲模塊。這類存儲產品輕薄小巧、功耗低，非常適合用於AI眼鏡等智能穿戴設備。

該技術以佰維存儲為代表，佰維存儲的ePOP系列產品已成功應用於Meta等公司開發的AI智能眼鏡中。此外，國內閃極AI眼鏡採用了佰維存儲公司提供的ePOP類存儲產品。

eMCP類存儲產品：

eMCP是將多個芯片（如DRAM和NANDFlash）封裝在一起的存儲產品，具有體積小、功耗低、性能穩定等特點。

該類型存儲主要佈局廠商以兆易創新、普冉股份、東芯股份等為代表。

除了ePOP和eMCP外，還有一些其他的存儲技術也被用於AI眼鏡中，如UFS等。三星是全球最大的UFS存儲芯片供應商之一，擁有較高的市場份額；海外廠商西部數據、鎧俠、美光科技等也是該環節主要玩家。

傳感器

AI眼鏡通過陀螺儀、加速度計等傳感器，實時感知用户的頭部動作、眼球運動等，為設備提供更豐富的輸入信息。

海外廠商博世、意法半導體、英飛凌等在陀螺儀等慣性傳感器領域擁有深厚的技術積累。國內一些廠商如敏芯股份等在慣性傳感器領域等也有所佈局。例如，天貓精靈智能眼鏡右側鏡腿內置兩顆敏芯股份MEMS麥克風，用於協同拾音，搭配降噪算法，提供清晰的通話效果。

此外，攝像頭、麥克風等傳感器可以幫助AI眼鏡捕捉和分析周圍環境的信息，如識別物體、理解用户指令、感知聲音等。

當前核心的CMOS圖像傳感器上，Ray-BanMeta到雷鳥V3、李未可View、RokidGlasses，以及將在年內推出的三星、小米AI眼鏡，幾乎都採用了索尼IMX681。

國內廠商豪威科技（韋爾股份子公司）和思威特為AI眼鏡提供多種規格的攝像頭傳感器；歌爾股份提供AI眼鏡中的麥克風等聲學組件包括聲學、光學和軟件等在內的整體設計方案；天貓精靈智能眼鏡右側鏡腿內置兩顆敏芯股份MEMS麥克風，用於協同拾音，搭配降噪算法，提供清晰的通話效果。

AI眼鏡市場格局

2021年9月，Meta與雷朋開始了對AI眼鏡的嘗試，雙方聯名推出了初代智能眼鏡Ray-BanStories。

2024年Meta和雷朋推出第二代產品MetaRay-Ban搭載AI功能，引爆全球AI眼鏡現象級單品。

Meta開啟AI智能眼鏡熱潮后，蘋果、谷歌、三星和亞馬遜等科技巨頭也開始佈局AI眼鏡。國內AI眼鏡市場包括創新型科技公司Rokid、雷鳥、XREAL、影目、閃極、雷神、雷柏、李未可等；互聯網及電子大廠字節跳動、百度、VIVO、小米等以及傳統眼鏡廠商博士眼鏡等多家公司都加碼佈局AI智能眼鏡，並推出了多款具有代表性的AI眼鏡產品，包括李未可MetaLensChat、影目X系列、雷鳥V3、小度A眼鏡、界環A眼鏡、谷東Star1S、RokidGlasses等。

當前國內入局AI眼鏡產業鏈的廠商眾多，AI眼鏡零部件廠商中精密結構件代表廠商包括福立旺等；AI眼鏡方案商億道信息等；AI眼鏡鏡片代表廠商明月鏡片、鏡片相關技術廠商緯達光電、星星科技等；驗光、配鏡博士鏡片等；代工廠商如歌爾股份、華勤技術、立訊精密、佳禾智能、天鍵股份、國光電器、龍旗股份等在AI眼鏡的具體生產和組裝工作中均有參與佈局。

無論是在視覺條件還是AI大模型的功能實現上，AI智能眼鏡均高度適配，正在成為AI模型重要的終端入口。2025年將有多款AI眼鏡新品發佈，作為AI核心硬件載體，AI眼鏡規模化應用有望加速落地。

六、腱繩成人形機器人「靈巧手」的關鍵密碼，多家上市公司迴應進展

機器人的「靈巧手」如何變得更靈活？腱繩正在替代扭力彈簧，成為關鍵材料，它就好比人體的肌腱，牽引手指活動，完成各種動作。在最新的技術演進中，以特斯拉Opimus發佈會展示的22自由度靈巧手為例，創新性採用了「行星齒輪箱+絲槓+腱繩」結構，奠定了腱繩材料在靈巧手系統中的核心地位。

早期，腱繩材料主要是特氟龍、芳綸纖維、滌綸等，隨后逐漸出現了更高強度、低密度、耐磨損的新材料，當前腱繩驅動的主流選擇主要是兩種，高強度鋼絲、超高分子量聚乙烯纖維（UHMWPE）。

財聯社記者從佈局這兩種材料的相關上市公司處獲悉，當前還沒有公司產品已經直接應用在機器人上，都處在研發、測試階段，也就是説，業內是否能形成產能和對外銷售，取決於人形機器人的量產進展。多數公司都表示，會根據機器人行業來強化自身產品在腱繩材料的應用開發和測試。

大業股份（603278.SH）的主營業務為鋼簾線、胎圈鋼絲、膠管鋼絲的研發生產和銷售，公司的鋼絲繩組件被認為是部分手術機器人及腱繩傳動靈巧手所選擇的腱繩材料。根據公司2024年的半年報，腱繩的營收為2200萬，佔比還很小。

公司證券部人士對財聯社記者表示，「機器人相關的產品還在研發中，團隊也還在組建當中。」對於「公司腱繩已向特斯拉產業鏈送樣」的市場傳聞，該人士表示「不是很清楚」。針對機器人產業，大業股份在去年12月單獨成立了山東大業機器人科技有限公司。

第二種材料超高分子量聚乙烯纖維，在國內最大的產能為江蘇九州星際（年產能達到32000噸且仍在擴產），其余佈局的上市公司有恆輝安防（300952.SZ）、同益中（688722.SH）、南山智尚（300918.SZ）等。

恆輝安防的證券部人士對財聯社記者説，當前公司在運行的產能為3000噸，規劃建設的「年產12000噸超高分子量聚乙烯纖維項目」為分期建設，一期4800噸預計在今年9月會有第一條生產線出來。

「3000噸以自用為主，少數外銷，4800噸的產能還沒出來，未來是自用還是對外銷售要看市場。」上述公司人士表示，當前機器人的相關產品還在研發和市場開拓階段，暫時沒有形成銷售訂單，言下之意是，4800噸的產能需要根據行業具體發展情況來分配。

另一家上市公司南山智尚（300918.SZ）已擁有3600噸超高分子量聚乙烯纖維產能，公司相關人士對財聯社記者表示「當前滿產滿銷」，其產品纖度覆蓋400D、800D及以上，適用於高端機器人傳動系統。

「這個領域（機器人）纔剛開始做，在培育階段，其實還沒有相關的訂單，但是公司有在和一些機器人公司接觸。」該公司人士提到，超高分子量聚乙烯纖維要應用在機器人身上，纖度要達到800D，斷裂強力要達到40cN/dtex。相比鋼絲而言，超高分子量聚乙烯纖維的優勢是更輕，相對耗電更少，但價格也更高。

同益中已經在超高分子量聚乙烯纖維進行了全產業鏈佈局，公司相關人士對財聯社記者説，「現在產能是不到8000噸，基本是滿產狀態，目前跟機器人廠商還沒有直接的訂單，有在接觸，同行基本都在這樣的階段。」

財聯社記者梳理業內觀點獲悉，從成本佔比角度來看，採用腱繩方案的靈巧手中（以特斯拉為例），腱繩的成本佔比在10%左右，單臺機器人的腱繩價值量在2000元-4000元的區間。今年，特斯拉規劃將生產1萬台Optimus機器人。

（轉自：京城投資財富）