銷量起飛，這次小鵬汽車的底盤更牢了

狹路相逢勇者勝、智者贏

作者：喬治

編輯：李莉

風品：楚逸

來源：銠財——銠財研究院

產品大賣也有煩惱。2024年11月小鵬P7+發佈會當天，預定火爆帶崩服務器的情形記憶猶新。

時間來到2025開年，吸睛勢頭絲毫未減，交付量、訂單量雙雙大增，據企業官微消息，1月交付30350台，同比增長268%，時隔30個月、重返新勢力第一。春節后第一周，全系訂單量同比翻了7.6倍，打破2月份常年低谷的行業慣例。

透視熱度撩人的「開門紅」，小鵬汽車靠什麼重獲消費者芳心？到底做對了哪些呢？

01

用性價比「炸」出爆款

曾經的銷冠回來了

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每一次啟程並非偶然。

早在2024年三季度，銷量就已有燃起跡象。當季總交付量46533輛，較2023年同期的40008輛增長16.3%。2024年10月共交付新車23,917台，創單月交付歷史新高。11月再進一程，首次月銷突破3萬大關，同比增長54%達到30895輛。

一個個飄紅數據向外界宣告：那個曾經的銷冠回來了。

衆所周知，汽車業向來銷量為王，對新興的急切自證的新能源車企更意味着一切。2024年第三季小鵬汽車營收順利破百億，同比增長18.4%達到101億元，環比二季度增長24.5%。盈利能力也強勢爬坡，毛利率15.3%同比提升18%；汽車毛利率8.6%，同比提升近15%，被譽史上最強財報。

展望全年，小鵬汽車底氣十足。預計第四季度營收153億元至162億元。第三季財報電話會上公司透露，運營虧損正在收窄，明年將推出包括增程技術的多款車型，大約明年底將實現收支平衡。

對此，資本市場上已有先見之明。自2024年8月以來，小鵬汽車股價上揚行情啟動。截止2025年2月19日，累計漲幅近170%。

歸根結底，產品給了市場底氣。比如小鵬MONA M03、小鵬P7+，軟硬件配置拉滿性價比，讓兩者成為現象級爆品。

以小鵬MONAM03為例，上市3個月連續銷量過萬輛。以至周鴻禕忍不住為其「代言」。曾發文準備送100輛國產新能源汽車，稱大家都選擇的肯定我們選擇也沒錯，過去在BBA等國外品牌豪車上纔有的豪華和智能配置在小鵬汽車上成了基礎配置，屬於降維打擊。

2024年11月小鵬汽車P7+的亮相，更上演了一出「首戰即決戰」好戲。上市3小時訂單量達31528輛，一舉刷新小鵬銷售記錄。據經濟觀察網，上市四周內該車型銷量1萬輛。隨着交付不斷發力，2025年1月小鵬P7+銷量超過了特斯拉Model 3。

亮眼數據得益於對消費需求、產品定位的精準拿捏。P7+共有長續航Max、超長續航Max以及限定版Max三個版本，官方指導售價爲18.68萬元、19.88萬元以及21.88萬元。而對標競品，小米SU7、極氪007等起售價都在20萬以上。配置方面同樣出彩，小鵬P7+不僅全系車型都是真皮座椅，前后四座還具有加熱、通風和按摩功能，並且還配置了15.6英寸的懸浮中控屏、10.25英寸的懸浮全液晶儀表、雙輻式多功能方向盤等。

互聯網時代，企業要想成功必須出爆品，極致性價比、特色質價比是殺手鐗。連續出爆款，意味着小鵬汽車擁有了紮實的產品基本功、市場駕馭能力，打蛇打七寸，股價業績雙振自然就不是難事。

02

再成智駕領導者背后 AI屬性打滿

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銷量高增，對小鵬汽車還有深層含義。

仍以小鵬P7+為例，何小鵬表示，其是全球首款全系標配AI高階智駕的車，不分Max和Pro，並且不選裝、不收費、不訂閲。小鵬汽車認為，AI將是推動汽車行業革命的關鍵，而小鵬P7+則是AI汽車時代的開拓者與引領者。

是否誇言過譽，客觀配置説話：小鵬P7+全系搭載全新一代AI鷹眼視覺方案，智駕水準達到了小鵬汽車最高水平。雙Orin-X智駕芯片、800 萬像素攝像頭+HDR技術，可識別文字、顏色、動作的捕捉。配合首發搭載的AI天璣5.4.0版本系統，不僅做到不限路況、不限路線的AI智駕體驗，全國都能用、全國都好用，還能夠實現XNGP（自動導航輔助駕駛系統）的0速激活，原地啟動。

何小鵬指出，該功能交付即可用。為保證功能可靠性，AI鷹眼視覺方案是行業首個單個像素Lofic架構純視覺方案，在面對諸如明暗光替換、強逆光、弱光等環境下，可以更快的適應變化，同時相比起傳統攝像頭，具有更準，更清，更遠的信息採集能力。在感知能力上，小鵬P7+可實現1.8個足球場大小的感知範圍，還能對異型/未知障礙物進行清晰識別。相比傳統手寫規則的智能駕駛，在AI端到端大模型的加持下可以100%發揮攝像頭採集的信息數據。

值得一提的是，P7+摒棄了激光雷達，標誌着公司在智能駕駛路線選擇上做出明顯調整。憑藉輕地圖、輕雷達、重算力打法，讓智能駕駛成本大幅節省，在同級別成型中更具備性價。

回顧當初，小鵬汽車是首個用上激光雷達的車企。這種決絕變化讓我們看到，小鵬在智家領域鋭意迭代、用户為本的精神。

何小鵬表示，小鵬汽車當前最新智駕架構上限和下限均有所提升，小鵬P7+代表中國智駕領先的技術實力。這被業內解讀為看齊特斯拉FSD，轉向純視覺方案。

不過拿掉激光雷達，意味着汽車需處理更多的視頻和圖像信息，無疑給芯片算力提出更高要求。

2024年11月6日，在「小鵬AI科技日」活動中，小鵬汽車自研芯片「圖靈」正式亮相。據悉，該芯片是專為人工智能應用而設計，擁有40核處理器，具備在本地運行高達30B參數大模型的能力。同時，圖靈還是一款通用AI芯片，能應用在AI機器人、AI汽車和飛行汽車等諸多領域，繼而和小鵬的矩陣業務實現契合。

基於小鵬圖靈AI智駕體系，小鵬汽車成為行業首家用一套智駕軟件以及基於端到端大模型實現車位到車位的企業。藉助該方案，實現打通地庫、閘機、城區道路等多場景，且輕地圖 、輕雷達，路線還能無感生成，堪稱一次史詩級升級。

沒有完美無缺的技術，只有不斷進步的創新。如果説新能源汽車「上半場」比拼的是電動化，那麼「下半場」比拼的一定會是智能化。

2024年央視《2024中國·AI盛典》中，小鵬汽車成為亮相央視中國AI盛典的唯一汽車品牌，脫穎而出正是源於其AI智駕汽車領域多年來的前瞻性佈局：小鵬汽車擁有行業首個將AI技術全面應用於智能座艙與智能駕駛的操作系統——AI天璣系統，還率先推出國內首個量產上車的端到端大模型。

智能化融入骨血，是持續研發投入換來的。2024年初何小鵬曾感嘆「即便 2019 年小鵬汽車身處最艱難的時刻，也從未削減對智能駕駛的投入」。

2020年至2024年，小鵬汽車研發投入高達176.77 億元。2024 年智能研發上投入 35 億元，整體研發投入 70 億元，基本看齊馬斯克提出的智能玩家年10億美元的研發門檻線。

行業分析師王彥博表示，新能源汽車業競爭激烈，「彎道超車」可能性很低，只有腳踏實地做研發，堅持長期主義，把每一個產品的特色體驗、智駕體驗做到極致，才能行穩致遠、笑到最后。小鵬汽車正是懂得了研發端的厚積薄發，才讓銷量起飛。

2月6日，何小鵬宣佈，2025年預計小鵬汽車和小鵬匯天總研發投入約95億元，其中AI（人工智能）單項投入約45億元。

03

好產品也需好營銷

關鍵先生讓小鵬喊出來！

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「當你穿過了暴風雨，你早已不再是原來那個人」。何小鵬在P7+發佈會上引用村上春樹這句話作為收尾。

的確，回顧往昔，小鵬汽車經歷過大風大浪、飽受興衰洗禮。在新能源發展初期，其一度躋身「蔚小理」大哥，2021年奪得新勢力銷冠。但到了2024上半年，月均銷量低於一萬台，且多次對旗下車型調價，小鵬G9價格甚至一度下降6.6萬元。

眾多圈內企業家中，何小鵬曾以不善言辭著稱，外界對小鵬汽車及何小鵬的認知多是「務實、低調、少説多做」。據鳳凰網科技，2018年，初出茅廬的小鵬汽車在首款上市車型G3開啟預訂的關鍵節點，竟選擇缺席了兩年一度的北京車展。

好在2024年，小鵬汽車似乎開悟了。比如小鵬MONA M03首秀發佈會上，何小鵬提到，「中國的汽車行業很多不是把技術創新放在前面，而是把產品和營銷放在前面，過去沒把小鵬汽車營銷做好，未來一定會把營銷做好。不光會干，還要會叫！」

不止説説而言，比如小鵬P7+全球首秀，公司將地址選在深圳海上世界文化藝術中心。其是深圳蛇口首個創新型文化商業綜合體，也是粵港澳大灣區重要的文化地標。

發佈會上，何小鵬宣佈小鵬汽車「交付量創歷史新高」，還多次強調「重返造車新勢力純電銷量第一」。開會前還進行了個人微博「預熱」：「這並不是一臺普通的純電轎跑，很多做法顛覆行業慣例，核心配置也是全面超越同級別產品，擁有前所未有的產品力優勢。」

產品、營銷兩手抓、兩手都要硬，是什麼讓小鵬汽車發生如此轉變？

王鳳英是「關鍵先生」。2023年1月，這位長城汽車前高管官宣出任小鵬汽車總裁。此后圍繞降本增效和用户需求，小鵬汽車在戰略、組織、渠道、產品上均進行了刀刃向內的自我變革，力度廣度深度被何小鵬稱為「自我涅槃」。

有陣痛代價也有改觀喜色。2024年一季度，小鵬汽車整車毛利率回升至5.5%，較之2023年一季度的-2.5%、四季度的4.1%，均有不同幅度提升。

回望2024年，王鳳英親自掛帥主導了公司組織架構調整，覆蓋研發、生產、銷售等多個關鍵業務部門，當年3月中旬，小鵬汽車聯合創始人夏珩、何濤同時去職，轉任終身榮譽顧問。對比2022年財報的12位高管，僅余何小鵬和副董事長顧宏地兩位。

王鳳英還舉賢不避親、挖來自己先生——原長城汽車製造總經理張利，出任小鵬汽車生產製造副總裁。隨后，又將前里斯戰略擔任定位諮詢高級顧問的江子揚挖到小鵬，負責產品規劃。

王鳳英則直管市場營銷，先是將直營和加盟兩大銷售體系合二為一，並將銷售區域從24個縮減至12個；隨后開始淘汰個別業績欠佳的直營門店，並在2023年第三季度啟動「木星計劃」，降低直營比重，幫助小鵬降低運營成本，借外力提高市場覆蓋率。據財中社，2024年4月起，王鳳英開始加大經銷網絡「擠壓」，經銷商每月要採購目標銷量一半的車輛。

可以説，沒有鐵娘子的壯士斷腕、系列組合拳，就沒有小鵬汽車的喊出來、煥發新顏。

04

挺進全球、握緊勇者智者密碼

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練好了基本功、紮實了成長底盤，小鵬汽車開始走向海外，讓全球智能汽車產業有了更多中國聲音、國產話語權。

2021年，小鵬汽車進入挪威市場，開啟歐洲佈局，目前已在挪威、丹麥、瑞典、芬蘭、冰島、荷蘭等多國推出多款智能化車型。2024年12月20日，小鵬汽車在德國埃伯斯貝格完成歐洲第10000輛的交付，成為首個在歐洲市場交付量突破萬輛的中國純電新勢力企業。

當然，大市場更強競爭。面向未來，小鵬汽車仍面臨不小挑戰。首先，AI技術過於燒錢，尚未實現盈利的小鵬壓力自知。而同業友商都在加碼AI，技術迭代力度深度與日俱增。以比亞迪為例，僅2024上半年研發投入就高達202億元，同比增長了42%。

2月10日，比亞迪智能化戰略發佈會宣佈，在整車智能戰略下構建天神之眼技術矩陣，其全系車型將搭載高階智駕技術，其中天神之眼C首批上市21款車型，覆蓋7萬元級到20萬元級。

7萬元級的低門檻，一舉打開高性能的高階智駕飛入尋常百姓家的大門，這對依靠性價比打市場、正處規模起量、擺脫虧態爬坡期的小鵬無疑是一大挑戰。

銷量上升，是一個開門紅、好開始。但小鵬汽車還需居安思危、敬畏市場，走好每一步。

回顧往昔，熬過艱難時刻、重回銷冠，靠的是刀刃向內、靠的是用户為本、靠的是做透創新、做透性價比。展望未來，破險克難、持續升態，依舊是握緊上述密碼，一點點扎實特色底盤、創新底盤、質價性價比底盤。

充分競爭纔有充分發展，狹路相逢勇者勝、智者贏。屬於小鵬汽車的銷量大戲，剛剛開始。

本文為銠財原創

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