摩根士丹利因對利潤增長的擔憂而下調評級，工作日下滑

Workday(納斯達克股票代碼：WDAY)周三成為焦點，摩根士丹利下調了這家后臺軟件公司的評級，原因是擔心最近的投資未能刺激營收增長。

股價在盤前交易中下跌2.5%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師基思·韋斯在給客户的一份報告中寫道：「我們最近看漲該股的原因是，新管理團隊的上市投資促進了增長。」「雖然我們看到圍繞(金融服務)採用和交叉銷售更多模塊的一些積極勢頭，但我們沒有看到這些積極趨勢轉化為整個公司更好的增長。事實上，過去兩年，我們看到圍繞增長的普遍預期惡化，導致人們擔心其他業務部門對增長的拖累日益加劇。」

Weiss在Workday將其評級從增持下調至持平，並將目標價從330美元下調至275美元。

Weiss進一步挖掘説，Workday向投資者提出了四個主要擔憂，包括其管理層在過去三年下調了訂閲增長預期，從20%降至14%。

「雖然我們願意接受最初的裁員，因為新的管理團隊對增長的第一個觀點是一致的，但我們越來越擔心隨后的裁員，」Weiss補充道。「公司最近宣佈裁員8.5%，我們擔心這是潛在需求趨勢的負面信號，這進一步加劇了這種擔憂。」

Weiss説，出現的另一個問題是，Workday的上市投資並沒有像預期的那樣獲得回報，包括擴大其國際產品和金融服務特定賣家。

Weiss解釋説：「雖然我們聽到FINS的採用和交叉銷售帶來了一些積極的勢頭，但自那以來，普遍的增長預期繼續下降，表明這些投資一直未能催化更好的增長。」

還有人擔心，疲弱的第四季度業績正在變得更加疲軟，這一點尤其令人擔憂，因為更廣泛的軟件市場也出現了疲軟。

最后，Weiss表示，渠道轉換顯示出連續下降的趨勢，這導致了對合作夥伴情緒和增長預期的擔憂。 Weiss寫道：「與我們交談的合作伙伴注意到，他們對第四季度的增長預期是一致的，但在第三季度疲軟之后，這是在較低的修正目標上。」

「兩個合作伙伴呼籲看到宏觀不確定性增加導致Workday項目暫時被剝奪，而另一個合作伙伴還沒有看到影響，但預計很快就會看到影響。結果，合作伙伴下調了他們對2025年的增長預期，更符合他們較低的第四季度增長率。」