摩根士丹利因對利潤增長的擔憂而下調評級，工作日下滑

周三，由於摩根士丹利下調了這家后臺軟件公司的評級，因為人們擔心最近的投資未能刺激收入增長，Workday（納斯達克股票代碼：WDAY）成為焦點。

盤前交易中股價下跌2.5%。

摩根士丹利分析師Keith Weiss在給客户的一份報告中寫道：「我們最近對該股的看漲案例集中在新管理團隊的上市投資上，這些投資促進了增長.」「雖然看到一些積極的勢頭圍繞[金融服務]的採用和交叉銷售額外的模塊回到安裝基礎，我們還沒有看到這些積極的趨勢轉化為更好的增長為整個公司。事實上，我們看到過去兩年對增長的普遍預期有所惡化，導致人們擔心其他業務部門的增長會受到越來越大的拖累。"

Weiss將Workday上的評級從Overweight下調至Deliver-Weight，並將價格目標從330美元下調至275美元。

Weiss深入研究后表示，Workday給投資者帶來了四個主要擔憂，包括其管理層在過去三年中降低了訂閲增長預期，從20%降至14%。

韋斯補充道：「雖然我們願意接受最初的削減，因為新管理團隊分享了他們對增長的初步看法，但我們越來越擔心隨后的削減。」 「該公司最近宣佈裁員8.5%，加劇了這種擔憂，我們擔心這是對潛在需求趨勢的負面信號。"

韋斯表示，出現的另一個問題是Workday的上市投資並未如預期那樣獲得回報，包括建立其國際產品和特定金融服務賣家。

韋斯解釋説：「雖然我們聽到了金融資產管理系統採用和交叉銷售方面的一些積極勢頭，但此后共識增長預期持續下降，這表明這些投資未能催化更好的增長。」

還有人擔心，第四季度疲軟的印刷品正在變得疲軟，考慮到更廣泛的軟件市場也出現疲軟，這尤其令人不安。

最后，韋斯表示，渠道轉換率呈連續下降趨勢，導致人們對合作夥伴情緒和增長預期的擔憂。

韋斯寫道：「我們採訪的合作伙伴指出，第四季度的增長預期符合他們的增長預期，但在第三季度疲軟后，這一目標的修訂較低。」

「兩個合作伙伴呼籲看到宏觀不確定性不斷增加，導致Workday項目暫時取消優先級，而另一個合作伙伴尚未看到影響，但預計很快就會看到。因此，合作伙伴下調了2025年的增長預期，與較低的第四季度增長率更加一致。"