標普：將海通證券「BBB」長期發行人信用評級列入正面評級觀察名單

久期財經訊，2月18日，標普將海通證券股份有限公司(Haitong Securities Co. Ltd.，簡稱「海通證券」，600837.SH，06837.HK)和海通國際證券集團有限公司(Haitong International Securities Group Limited，簡稱「海通國際」，00665.HK)的評級列入正面評級觀察名單，具體如下：

-海通證券及海通國際的「BBB」長期發行人信用評級;

-海通證券提供擔保的債券和計劃的「BBB」長期發行評級;

-海通國際發行及提供擔保的債券和計劃的「BBB」長期發行評級;

將上述評級列入正面評級觀察名單標誌着海通證券和國泰君安證券股份有限公司(Guotai Junan Securities Co., Ltd.，簡稱「國泰君安」，02611.HK，601211.SH，BBB+/穩定/a-2)合併的可能性越來越大。海通證券於2025年2月12日發佈公告稱，上交所已經接受其提交的終止上市申請。經上交所批准后，海通證券將終止上市，與國泰君安進行換股，完成合並交易。

國泰君安作為存續實體，將承擔海通證券的所有資產和負債。標普預計這筆交易將在3個月內完成。

評級觀察反映了標普的預期，即如果合併成功完成，海通證券的信用狀況將與國泰君安一致。海通證券2024年預計虧損約34億元人民幣，這符合標普的基本情況。標普預計國泰君安將控制合併后實體50%以上的資產。這將為吸收海通證券的潛在風險提供足夠的緩衝。

雖然海通國際是海通證券的核心子公司，但標普將在合併完成后獲得更多信息后，重新評估其對合並后集團的重要性。

標普預計將於3個月內完成評估並移出評級觀察名單。

標普預計將海通證券的長期評級上調一個子級，因為海通證券將受益於合併后實體更強的信用狀況。

如果合併未能實現，標普也將確認海通證券的評級，海通證券將保持目前的信用狀況，並有較高的可能性獲得上海市政府特別支持。

海通國際的評級將取決於其對合並后集團的戰略重要性。如果標普將海通國際視為合併后集團的核心，並(但不限於)具有非常牢固的戰略關係，標普可以將評級上調一個子級。

如果標普認為海通國際與合併后的集團的關係較弱或重要性較弱，例如(但不限於)需要精簡與合併后集團的其他子公司的重疊業務，標普也將確認其評級。