五礦證券：比亞迪推出天神之眼智駕技術助力低價車型普及

2月18日，事件描述

作為全球銷量最大的新能源汽車企業，2024年初比亞迪提出「油電平價」，並於5月推出DM5.0混動系統，快速搶奪傳統燃油車市場。2025年2月10日，比亞迪再次提出「智駕平權」，推出「天神之眼」智能駕駛技術，將高快（高速和城市快速路）NoA技術最低下放至7萬元級車型，促進智能駕駛技術的普及和認知。

五礦證券發表研究報告稱：

「天神之眼」C的純視覺方案高快NoA硬件成本將降至4000元以內。12攝像頭+5毫米波雷達+12超聲波雷達配合OrinN或國產供應商地平線和黑芝麻芯片的硬件方案成本將降至4000元以內，大幅降低車型搭載門檻。作為對比，2020年小鵬汽車的爆款車型P7當時達到相近能力付出的硬件成本在1萬元以上。

「二郎神」三目攝像頭配合佔用網絡大幅提升有限資源下高速NoA可靠性。該三目攝像頭方案與衆不同的地方在於並非採用常見的短中長焦攝像頭的組合，而是採用雙廣角雙目攝像頭加長焦攝像頭的方案，利用類似人眼雙目測距原理，配合佔用網絡，極大降低了感知對識別的依賴，增加了系統面對難以識別的物體時的安全性。

高快NoA功能下放至最低7.88萬元的海鷗智駕自由版，將能覆蓋約87%的新能源汽車銷售。據高工智能汽車數據，2024年新能源汽車終端交付高速NoA功能車輛約197萬輛，絕大部分是新能源汽車，約佔總銷量的18%。而7.88萬元以上的新能源車佔總體國內新能源終端銷量87%左右，若快速滲透增長空間巨大。「天神之眼」的高快NoA功能在低價車型震撼的快速下探預計將提升用户對於比亞迪智駕能力的信任，有效促進比亞迪汽車銷量提升。

智駕平權帶來傳感器和智駕芯片量價齊升，攝像頭和智駕芯片長期確定性最高。此前比亞迪內部智駕研發類似「賽馬機制」，「天神之眼」統一了傳感器方案，提升不同車型數據的可複用性。12攝像頭+5毫米波雷達+12超聲波雷達的平臺化方案帶來傳感器需求量的提升，天神之眼C（DPilot100）百Tops級別的算力需求也帶來平價方案芯片平均價格的提升。長期看，視覺傳感器無可替代，天神之眼C方案的平價芯片增量最大，兩者確定性最強。

純視覺的「二郎神」方案有效保障智駕能力下限，但上限仍待進一步開發。目前天神之眼C的應用仍侷限於高速NoA，小鵬Mona03Max版本預計於2025年2季度交付，搭載純視覺城區NoA功能（小鵬稱為NGP），刺激純視覺智能駕駛功能的進一步競爭。而隨着行業發展以及特朗普的上臺后美國政治環境趨於穩定，FSD入華的談判預計也將逐漸明朗，待FSD入華參與到競爭，純視覺方案的上限也將愈加清晰。

（文章來源：財中社）