斬獲80億訂單，保隆科技，賽力斯的影子！

沒有智駕的車型，將成為少數派。

近期，比亞迪召開了智能化戰略發佈會，推出了「天神之眼」智駕系統。該系統分為A、B、C三個級別，能夠覆蓋全系車型，在高速NOA與城區NOA領域，均有着充足的技術儲備。

「天神之眼」的發佈，將會帶來兩個主要影響。

一個是推動智駕平權。

以前，智駕主要搭載於20萬元以上的中高端車型，屬於豪華品牌的專屬配置。而這次，天神之眼最低能夠覆蓋至7萬元級別的車型，強力推動了智駕平權。

另一個是加劇行業競爭。

蔚來、小鵬等新勢力廠商，主要依賴「智能駕駛溢價」策略，也就是通過搭載智駕，提高產品價格。而比亞迪做到了「加配不加價」，將對這些新勢力廠商造成衝擊。

隨着車企的競爭，智駕產品整體價格可能會下降，全民智駕正加速成為現實。就像智能手機時代成就了臺積電，汽車智能化浪潮里，一羣「賣鏟人」正在悶聲發大財。

那麼，這些「賣鏟人」是如何參與其中的呢？

帶着這個疑問，我們不妨來看看智能駕駛系統的核心組成部分。智能駕駛從層級結構上，可分為感知層、決策層和執行層。

這麼説可能不好理解，我們可以把智能駕駛系統想象成人體，感知層就像是人體的「眼睛和耳朵」，決策層是「大腦」，執行層是「四肢」。這三者的協同合作，讓智能駕駛得以實現。

感知層包括攝像頭、激光雷達等，決策層包括芯片、域控制器等，執行層包括智能底盤等。

在激光雷達領域，國內禾賽科技、速騰聚創做得不錯；在域控制器方面，德賽西威、均勝電子取得了一些成就；在智能底盤上，保隆科技、伯特利持續發力。

其中，保隆科技作為比亞迪的核心供應商，實力非常強勁。

早在2008年，保隆科技就與比亞迪建立了合作。近年來，公司為比亞迪提供輕量化底盤結構件、高級駕駛輔助系統（ADAS）和空氣懸架系統產品等。

能夠成為比亞迪的供應商，側面印證了保隆科技具有強悍的核心競爭力。

那麼，保隆科技的核心競爭力體現在哪些方面呢？

第一，產品佈局全面。

保隆科技業務佈局廣泛，覆蓋輕量化和智能化等多個領域。目前，公司產品主要包括汽車輪胎壓力監測系統（TPMS）、汽車金屬管件及多種智能駕駛零部件。

2024年上半年，TPMS產品是公司第一大收入來源，營收佔比達31%。簡單來説，TPMS產品，就是專門用來監測輪胎壓力的，能夠預防爆胎和延長輪胎使用壽命。

第二，客户資源豐富。

保隆科技客户眾多，除了比亞迪之外，公司還有華為和特斯拉兩個大客户。保隆科技是智界TPMS和空氣懸架系統的供應商，同時還給特斯拉提供座椅傳感器等產品，實力非常強悍。

在這方面，保隆科技與賽力斯很像，都是通過與華為的深度合作，實現業務的快速拓展。

此外，保隆科技還與上汽、蔚來、小鵬等眾多車企建立了合作關係。值得一提的是，公司的雙目立體視覺攝像頭，獲得了頭部新勢力車企的飛行汽車項目定點。

如此豐富的客户資源，將進一步增強公司的優勢。

不僅如此，保隆科技未來的成長路徑也很清晰。

首先，智能駕駛加速滲透。

預計2023到2025年，中國智能駕駛（L2級及以上）滲透率將從47%提高到60%。數據顯示，滲透率每提升1%，將會產生20億的智能駕駛增量市場。

也就是説，2023到2025年中國有望產生超過200億的增量市場。比亞迪「天神之眼」的推出，有望加速這一趨勢。

在智能駕駛領域，保隆科技的ADAS等產品優勢顯著，已經獲得客户訂單。截至目前，公司ADAS業務在手訂單約75億，空氣懸架系統產品定點項目的未來銷售金額預計超過230億。

要知道，保隆科技2023年總營收是58.97億，上述 ADAS 在手訂單金額與空氣懸架系統產品定點項目預計銷售金額合計后達305億，相當於其總營收的5.2倍。隨着訂單逐漸轉化為公司的收入，保隆科技的業績有望實現大幅增長。

其次，汽車輕量化迅猛發展。

汽車輕量化，簡單來説就是給汽車「減肥」，通過降低車身重量來優化性能。

比如，一輛1.5噸的汽車從靜止加速到60公里/小時可能需要10秒。如果車身重量減少25%，那麼同樣的加速過程可能只需要8秒左右就能完成。

對於新能源汽車而言，輕量化的好處不僅僅是提升加速能力，還能顯著增加車輛的續航能力。數據顯示，新能源汽車減重10%，續航能夠提升6%-8%。

在汽車輕量化領域，保隆科技能夠通過成熟的技術，使產品重量降低20%-30%，並且其輕量化底盤結構件已向比亞迪供貨。公司未來有望受益於比亞迪汽車銷量的增長實現產品的放量。

最后，海外業務快速放量。

2020年以來，保隆科技的海外收入佔比維持在50%左右，與國內收入佔比基本相當。

產品出海后，其毛利率通常會更高。2020到2024年前三季度，公司海外業務毛利率約為30%，高出國內業務約10個百分點。

當國內還在卷價格時，公司已在海外市場收割技術溢價了。隨着產品進一步出海，保隆科技整體毛利率水平有望得到提高。

總的來説，保隆科技產品佈局全面，手握比亞迪、華為、特斯拉三張王牌，具有顯著優勢。隨着智駕、輕量化業務的放量，公司有望獲得更大的發展空間。

（轉自：浪哥財經）