港股周報丨牛市大翻身時刻！阿里、小米領銜超級行情；泡泡瑪特、老鋪黃金銷售火爆，股價創新高

1. 阿里、小米、中芯國際聯袂新高，Deepseek引爆中國資產價值重估
2. AI醫療，火爆出圈！港股AI醫療概念接棒重估行情
3. 小米市值升破萬億！雷軍發聲：小米SU7 Ultra刷新紀錄
4. 比亞迪掀起智駕平權，股價再創歷史新高
5. 京東入局外賣市場，美團、餓了麼兩強格局迎來新衝擊
6. 泡泡瑪特再創新高，《哪吒2》聯名手辦銷售火爆
7. 老鋪黃金創新高，線下門店銷售火熱

一、一周大盤迴顧（2.10-2.14）

本周港股漲勢兇猛，恆生指數漲幅7.04%，報22620.33點；恆生科技指數漲幅7.3%，報5526.22點；國企指數漲幅7.03%，報8331.4點。

港股在科技板塊大爆發的刺激下繼續上演「中國資產重估」超級行情。阿里巴巴周累漲近24%，創2022年3月以來新高；騰訊控股本周累漲近10.5%；小米集團續創歷史新高。

本周美股三大股指均錄得漲幅，道指上漲0.55%，納指上漲2.58%，標普500指數上漲1.47%。

二、市場熱點回顧

一飛沖天！阿里、小米、中芯國際聯袂新高，Deepseek引爆中國資產價值重估

受與蘋果合作消息催化，阿里巴巴股價連續飆漲，周累漲近24%，創2022年3月以來新高，在近期港股科技重估熱潮中表現搶眼。小米集團、中芯國際同樣創下歷史新高。2月14日，小米港股盤中一度觸及44.90港元，創歷史新高；當天收報44.70港元，漲7.32%，總市值升至11223億港元。中芯國際港股本周一度創新高，隨后略有回落。高盛認為中芯國際料將受益於中國市場半導體需求的增長，給予港股目標價62.7港元，A股目標價157.5元人民幣。

今年開年以來，包括高盛、德銀、瑞銀等外資機構接連「唱多」中國資產。特別是近期伴隨Deepseek、《哪吒2》的火熱出圈，這一「唱多」聲浪更是變得愈發響亮。近日，德銀的一份研報更是「火力全開」，其核心觀點就提到2025年將是全球投資者重新審視中國市場的一年。預計中國股票的「估值折價」將消失，A股、港股的牛市將有望延續，並超過之前高點。報告建議投資者關注中國的AI及高端服務業龍頭企業，認為這些領域具備長期增長潛力。

AI醫療，火爆出圈！港股AI醫療概念接棒重估行情

在AI概念加持下，互聯網醫療板塊及生物醫藥股漲勢相對科技股更為兇猛，AI+ 醫療的組合或成為當前港股重估熱潮下的又一看點。截至2月14日收盤，阿里健康漲超29%，成交近逾57億港元，平安好醫生漲約18%。此外，藥明生物、藥明康德等生物醫藥個股跟漲幅度也都達到兩位數，短線資金追捧程度可見一斑。

交銀國際在報告中指出，近期多家醫藥公司接入DeepSeek，AI+醫療加速落地。公開資料顯示，DeepSeek-R1模型問世以來，醫渡科技等多家數字醫療領域公司宣佈接入模型，恆瑞醫藥及信達生物也表示將全面開展DeepSeek應用工作。消息面上，基於華為DCS AI解決方案打造的瑞金病理模型，將於「2025醫療人工智能與精準診療發展論壇」上發佈，醫療行業或將迎來智能化升級重要機遇。

開門紅！1月新增信貸超市場預期，社融增量創新高

2025年開年，經濟呈現「開門穩」，信貸實現「開門紅」，超出市場預期。中國人民銀行2月14日公佈的最新金融統計數據顯示，1月人民幣貸款增加5.13萬億元，比去年同期4.9萬億元的高基數還略高一些，為年初經濟平穩開局提供了有力的金融支持。

受益於表內貸款較快增長、政府債券加快發行，1月社會融資規模增量7.06萬億元，同比多增5833億元，為歷史同期最高水平；社融存量同比增長8%，保持在較高水平。1月末，廣義貨幣（M2）同比增長7%，口徑調整后的狹義貨幣（M1）同比增長0.4%。

香港財庫局局長許正宇：香港證監會與港交所正在積極研究調整現有上市規則

2月14日，香港財庫局局長許正宇表示，香港證監會與港交所正在積極研究調整現有上市規則，以進一步便利內地企業，尤其是深圳企業的融資需求。該計劃預計於今年晚些時候公佈，旨在降低籌資門檻、優化市場結構並改善公司治理。

據瞭解，此次上市規則的調整將為內地企業提供更多融資機會，同時提升香港資本市場的競爭力。消息人士透露，相關修改方案將在2025年下半年正式推出，以吸引更多優質企業選擇香港作為上市地。

國資委正籌備組建一家新央企，名為國家數據集團

從多個權威渠道獨家獲悉，國務院國資委正在籌備組建一家新央企，這家企業的名稱為國家數據集團。這一舉措標誌着中國在數據要素市場化改革中邁出關鍵一步，旨在進一步整合和優化全國數據資源，推動數據要素的高效配置與深度應用。

摩根大通：人工智能正步入新階段，看漲中國科技股

摩根大通策略師表示，人工智能正在進入一個新階段，其應用程序將推動下一波價值創造，這可能利好中國。人工智能的推廣和相對較低的估值使中國科技股有望跑贏

該行建議買入阿里巴巴、百度、比亞迪、騰訊控股、小米集團-W、小鵬汽車等對人工智能應用有顯著敞口且期權市場流動性較強的一籃子股票3個月期「最差看漲期權」。

三、公司熱點回顧

阿里確認成為蘋果AI合作商！小摩指三大因素推動進一步上升

阿里巴巴集團主席蔡崇信透露：阿里將為蘋果在中國市場的iPhone提供人工智能（AI）技術支持。周五，阿里巴巴漲超2%，1個月累漲50%，現報122.27美元。消息面上，小摩指出，有3大因素推動阿里巴巴股價進一步上升，包括對作為中國雲市場一級資產的阿里雲進行估值重估，人工智能功能消費增加推動雲收入估算正面修訂，以及中國電商盈利估算的正面修訂。該行仍視阿里巴巴為中國互聯網股首選。

騰訊元寶接入DeepSeek R1模型，支持深度思考+聯網搜索

騰訊元寶在應用商店發佈更新，並宣佈DeepSeek R1模型聯網、滿血上線。官方表示，騰訊元寶是依託於騰訊混元、DeepSeek大模型，基於跨知識領域和自然語言理解能力的大模型AI產品。其支持對用户的提問進行深度思考、邏輯推理和詳細回答，同時也支持聯網搜索信息，以提高推理和回答的時新性和權威性

小米市值升破萬億！雷軍發聲：小米SU7 Ultra刷新紀錄

2月14日小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍宣佈，小米SU7 Ultra刷新紀錄，成為上賽最速量產車。隨后，保時捷發文表示「恭喜小米汽車新圈速」。2月15日雷軍再度發聲，表達內心喜悦和自豪。

此外，在昨日的2025海淀區經濟社會高質量發展大會上，雷軍表示，目前，小米電動汽車的訂單已經排到了6至7個月之后，顯示出市場對小米產品的強烈需求。預計小米今年將繼續保持30%以上的增長速度。          

2月14日，盤中小米港股一度觸及44.90港元/股，創歷史新高；當天報收於44.70港元/股，漲7.32%，總市值升至11223億港元。

比亞迪掀起智駕平權，股價再創歷史新高

2月10日晚間，比亞迪發佈「天神之眼」高階智駕技術，這套系統分為A、B、C三大版本，覆蓋了從高端到親民的全價格帶車型。其中，天神之眼C將覆蓋7-20萬價格區間，實現智駕普及。

截至2月14日收盤，比亞迪股份報收364.2港元，本周上漲10.36%，總市值達到1.05萬億元。

京東入局外賣市場，美團、餓了麼兩強格局迎來新衝擊

近日，京東外賣正式亮相，同時啟動「品質堂食餐飲商家」招募，針對2025年5月1日前入駐的商家全年免佣金。目前入駐品牌以連鎖品牌為主，配送費計價原則與美團、餓了麼邏輯一致。

從餐飲外賣來看，美團、餓了麼佔據了大部分市場份額，儘管有如京東外賣、抖音、快手等不斷湧入，但對市場格局的改變尚不明顯。

泡泡瑪特再創新高，《哪吒2》聯名手辦銷售火爆

 泡泡瑪特本周股價再度突破新高，電影《哪吒之魔童鬧海》票房強勢突破百億大關，當前貓眼將其預測票房上調至160.3億。據悉，泡泡瑪特於1月30日在天貓官方旗艦店發售《哪吒之魔童鬧海》天生羈絆系列手辦盲盒，平均每天超過2萬人在線搜索，上線僅8天時間銷售額破千萬。目前「一盒難求」。

老鋪黃金股價創新高，國際金價劍指3000美元，線下門店銷售火熱 

老鋪黃金本周高見495港元創上市以來新高，今年以來股價已累漲超90%。進入2025年，金價一路狂飆。2月10日，COMEX黃金期貨在收盤價達到2936.8美元/盎司，再創歷史新高。據報道，老鋪黃金多家門口出現排隊現象，其中北京SKP商場的老鋪黃金排隊火熱，還有人帶着小馬紮，現場有消費者表示排了7個小時。

中芯國際Q4營收增31%，25Q1收入預增

中芯國業績快報顯示，2024 年第四季度營業收入為 159.17 億元，同比增長 31.0%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為 9.92 億元，同比下降 13.5%。該季度營業總收入、營業利潤、利潤總額較上年同期增加。另外，中芯國際預計 2025 年第一季度收入環比增長 6%至 8%，毛利率 19%-21%。

萬科企業期獲深圳地鐵集團提供不超過28億元的貸款

2月10日，萬科宣佈獲大股東深圳地鐵集團貸款不超過28億元人民幣。公告顯示，萬科企業將提供價值40億元的萬物雲股票作為質押擔保，質押率設定為70%。本次借款用於償還公司在公開市場發行的債券本金與利息。

寧德時代赴港二次上市，IPO 衝刺 50 億美元

全球最大動力電池廠商寧德時代正式向香港聯交所遞交 H 股上市申請，計劃募資至少 50 億美元。這一規模有望成為港股近五年來最大的 IPO 項目，瞬間吸引了全球資本市場的目光。寧德時代此次行動，可不只是簡單的上市融資，它既標誌着中國新能源巨頭在資本運作上再上一層樓，更預示着全球動力電池產業格局即將發生深刻的變革。

四、下周財報、新股預告及重要經濟數據

下周重要港股財報方面，科網股財報將密集發佈，重點關注百度、網易、阿里、B站、聯想集團等業績表現；新股方面，蜜雪冰城通過港交所上市聆訊，港股迎來「全球最大現制飲品企業」。

• 周二（2.18）：百度集團-SW
• 周三（2.19）：匯豐控股、恆生銀行、IMAX中國  $01970.HK
• 周四（2.20）：網易-S、阿里巴巴-W、嗶哩嗶哩-W、網易雲音樂、聯想集團、汽車之家-S
• 周五（2.21）：渣打集團

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經濟數據方面可關注：

• 周一（2.17）：歐元區12月季調后貿易帳
• 周二（2.18）：美國2月紐約聯儲製造業指數；美國2月NAHB房產市場指數
• 周三（2.19）：美國1月新屋開工總數年化；美國1月營建許可總數
• 周四（2.20）：美國至2月14日當周API原油庫存、中國至2月20日一年期貸款市場報價利率、中國至2月20日五年期貸款市場報價利率、中國1月Swift人民幣在全球支付中佔比、中國香港1月綜合CPI年率、美國2月費城聯儲製造業指數、美國至2月15日當周初請失業金人數、美國1月諮商會領先指標月率、美國至2月14日當周EIA天然氣庫存
• 周五（2.21）：美國至2月14日當周EIA原油庫存、美國至2月14日當周EIA戰略石油儲備庫存、美國2月標普全球製造業PMI初值、美國2月標普全球服務業PMI初值、美國2月密歇根大學消費者信心指數終值、美國2月一年期通脹率預期終值、美國1月成屋銷售總數年化

風險提示：投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。