蜜雪冰城通過港交所上市聆訊：去年前三季度淨利35億元

2月14日，據港交所官網，「性價比之王」之稱的茶飲企業蜜雪冰城股份有限公司披露聆訊后資料集，這意味着蜜雪冰城已經通過了港交所聆訊。

今年1月7日，中國證監會國際合作司發佈關於蜜雪冰城股份有限公司首次公開發行境外上市外資股（Ｈ股）及境內未上市股份「全流通」的備案通知書。該公司擬發行不超過7305.88萬股境外上市普通股並在香港聯合交易所上市。該公司12名股東擬將所持合計1.31億股境內未上市股份轉為境外上市股份，並在香港聯合交易所上市流通。

1月1日，蜜雪冰城時隔近一年二次遞交港股招股書，主要更新了2023年全年以及2024年前三季度的業務情況和財務數據。蜜雪冰城聚焦為消費者提供單價約6元（約1美元）的現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。旗下有現製茶飲品牌「蜜雪冰城」和現磨咖啡品牌「幸運咖」，前者核心產品的價格通常為2元至8元，后者於2017年推出，核心產品的價格通常為5元至10元。截至2024年9月30日，蜜雪冰城通過加盟模式發展的門店網絡擁有超過4.5萬家門店，覆蓋中國及海外11個國家。

2024年以來，中式新茶飲紛紛角逐IPO。2024年1月2日，古茗控股和蜜雪冰城同時向港交所正式遞交招股書，2月14日滬上阿姨向港交所遞交招股書。2月12日古茗港股上市首日，開盤一度漲超10%，午后跌破發行價，總市值為219億港元。

根據蜜雪冰城招股書援引的灼識諮詢報告，按照截至2024年9月30日的門店數計，蜜雪冰城是中國及全球最大的現制飲品企業。按照2023年的飲品出杯量（74億杯）計算，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現制飲品企業。按照2023年的終端零售額計，蜜雪冰城是中國第一、全球第四的現制飲品企業，蜜雪冰城在中國及全球的市場份額分別約為11.3%及2.2%。

2021年至2023年蜜雪冰城分別實現收入為104億元、136億元、203億元，其中2022年至2023年對應增速分別為31.2%、49.6%。期內利潤分別為19億元、20億元、32億元，其中2022年至2023年對應增速分別為5.3%、58.3%。2024年前三季度，蜜雪冰城營收187億元，同比增超兩成；期內利潤為35億元，同比增超四成。

2021年至2023年以及2024年前九個月，蜜雪冰城毛利率分別為31.3%、28.3%、29.5%以及32.4%，門店網絡分別實現了約228億元、307億元、478億元及449億元的終端零售額。

招股書顯示，蜜雪冰城絕大部分收入來自商品和設備銷售，主要包括向加盟商提供門店物料（包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料等產品及包材）和設備（例如冰箱、冰淇淋機、製冰機及咖啡機）所得的收入。此外，也通過向加盟商提供加盟和相關服務獲得收入。

以2024年前三季度為例，商品和設備銷售為182.16億元，加盟和相關服務營收為4.43億元。

據招股書顯示，在上市前的股東架構中，創始人張紅超擔任蜜雪冰城董事長兼執行董事，聯合創始人張紅甫擔任執行董事兼首席執行官。張紅超、張紅甫為親兄弟，也是公司的一致行動人，兩人分別通過個人和青春無畏以及始於足下擁有公司42.78%和0.45%的股份，兩人合計持股86.46%。

對於未來的戰略，招股書指出，將持續拓展在中國的門店網絡。對於「蜜雪冰城」品牌，會進一步開拓新的市場和深耕現有市場，對於「幸運咖」品牌，將加速在全國範圍內的門店佈局。就海外市場而言，將繼續專注於開拓東南亞市場（包括印度尼西亞及越南）並繼續擴大當地的加盟門店網絡。此外，計劃適時開拓其他市場以打造更加全球化的品牌。