在強勁的2025年指引下，Enbridge的目標是年增長80億至90億美元的項目

收益電話會議洞察：Enbridge Inc.(紐約證券交易所代碼：ENB)2024年第四季度

首席執行官格雷格·伊貝爾強調了2024年創紀錄的EBITDA和每股DCF，這是由新資產和強勁的客户需求推動的，使EBITDA比2023年增長了13%。該公司還連續第30年增加股息，2024年實現了37%的總股東回報。

Enbridge完成了對三家美國頂級天然氣公用事業公司的收購，創造了北美最大的天然氣公用事業特許經營權。此外，還敲定了三筆二疊紀和墨西哥灣沿岸的資產收購，擴大了其石油和天然氣足跡。

超過80億美元的有機項目被添加到積壓的項目中，這些項目在其業務部門中多樣化，目前的總資本積壓為260億美元。主要項目包括耗資12億美元的Aspen Point T-North擴建項目和二疊紀盆地2.5Bcf/天的Blackcomb管道。

首席財務官帕特·默里報告稱，第四季度EBITDA超過51億美元，調整后每股收益為0.75美元，同比增長17%。穆雷重申了2025年的指引，預計調整后的EBITDA在194億美元到200億美元之間，每股DCF在5.50美元到5.90美元之間。

管理層重申，2025年調整后的EBITDA在194億美元到200億美元之間，每股DCF在5.50美元到5.90美元之間，得到最近收購和新投入使用的資產的全年貢獻的支持。

Enbridge計劃每年增加80億至90億美元的項目產能，優先考慮回報高、周期快的有機項目，重點是天然氣分配、傳輸和可再生能源。

首席執行官Greg Ebel強調了在數據中心需求、再工業化和液化天然氣出口增長等趨勢的支撐下，對未來十年持續增長的信心。

第四季度調整后每股收益為0.75美元，而分析師的預期為0.74美元。在文字記錄中，收入沒有明確披露。

液體EBITDA受益於收費自動扶梯以及墨西哥灣沿岸和中大陸資產的強勁吞吐量。惠斯勒合資公司和威尼斯擴建項目等新項目為天然氣傳輸做出了重大貢獻。

天然氣分銷公司EBITDA同比增長約5億美元，反映了被收購的美國公用事業公司第一季度的貢獻。

摩根大通Jeremy Tonet：被問及加拿大西部沉積盆地擴張的機會。首席執行官格雷格·埃貝爾表示，客户正在就2026-2027年的擴張進行討論，強調低資本和高回報的項目。

加拿大帝國商業銀行的Robert Catellier：詢問Enbridge對加拿大長途管道的需求。伊貝爾指出，要推行這樣的項目，需要進行重大的立法和監管改革。

BMO Capital Markets的Ben Pham：被問及太陽能回報率。可再生能源總裁馬修·阿克曼強調，由於強大的客户合作伙伴關係和快速周期的資本部署，十幾歲左右的人獲得了回報。

巴克萊的Theresa Chen：被問及關税對運營的潛在影響。管理層表示，產量影響微乎其微，但指出，根據地區和煉油選項，成本可能會分攤。

分析師表示謹慎樂觀，主要關注增長機會和潛在的監管挑戰。問題很尖鋭，但具有建設性，反映出人們對該公司長期戰略的興趣。

管理層在準備好的發言和問答中保持自信的基調，始終如一地重申指導方針並強調戰略定位。「我們有信心」和「強勁回報」等聲明突顯了他們的樂觀情緒。

與上一季度相比，討論反映出對增長機會的信心不斷增強，特別是在可再生能源和天然氣分銷方面。

雖然圍繞數據中心和電力需求增長的措辭在本季度更加強硬，但指引重申仍然是一致的。

分析師的焦點轉向數據中心機會和監管風險，而此前的討論更多地集中在收購上。

管理層對從數據中心增長和快速周期項目中捕捉機會表現出更大的信心。

強調了潛在的監管延誤，特別是在力拓等與液化天然氣相關的項目周圍。管理層表示有信心應對這些挑戰。

分析師對關税影響及其對跨境貿易和經濟增長的影響表示擔憂。

管理層強調緩解戰略，包括專注於許可證輕、高回報的項目，並利用其多樣化的投資組合。

Enbridge Inc.在2024年第四季度實現了創紀錄的財務業績，這得益於強勁的資產利用率、戰略收購和持續的股息增長。管理層重申了其2025年的指導方針，並概述了80億至90億美元的強勁年增長項目能力，重點是跨天然氣輸送、分配和可再生能源的快周期、高回報投資。分析師仍然關注監管風險和關税影響，而管理層則強調了對數據中心需求、液化天然氣擴張和再工業化趨勢帶來的長期增長機會的信心。

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