Gangtise投研日報 | 2025-02-14

以下為2月13日熱點題材的漲幅表現

製造 | 科技（2條）

01. 靈巧手分析師表示，從電機角度看，特斯拉第三代靈巧手將17~20個電機放在手掌外面，用的可能不是空心杯電機，到第四代大概率會延續外置式電機的方式，因為外置式有其合理性且不會走回頭路，電機種類和數量也不太可能增加。

02. 光伏專家稱，2024光伏行業產能爆發式增長，11月各環節產出51~56GW產品，12月在行業自律公約引導和鉅額虧損下各環節開始減產，12月各環節減產20%，但組件減產不明顯。2025年1月硅料產出41~42GW，硅片45~46GW，電池片42GW左右，價格分別跌至35元/kg、1元/片、0.265元/W。2月因過年硅料產出繼續下降、硅片小幅提升、電池片維持較低水平，組件產量進一步下調到40~41GW左右。

消費 | 醫健（2條）

01. 手機分析師稱，2025年春節期間（1月28日~2月4日）國內汽車、家居家電、手機等數碼產品等以舊換新銷量達860萬台（套），銷售額超過310億元，其中家電家居、手機等數碼產品銷售額分別為105億元141億元，同比增長約166%、182%。春節期間2000元以下的手機銷量增長10%，2000~4000元和4000~6000元的手機增長52%和108%。

02. 卡遊專家稱，2024年卡遊公司營收102億元，2025年目標為135億元，業績增量中50%來自原有IP持續輸出，如1~2月小馬寶莉銷售環比持續增長，其銷售額總佔比可達40%，另外50%源於新IP，如哪吒。春節期間哪吒IP爆火，公司首批發貨3000箱，2月15號將發第二批貨，訂單金額為3000~4000萬元，但經銷商因首批貨庫存問題而訂單會相對保守，不過返單效率可能高於其他IP產品。

材料 | 能源（2條）

01. 石油焦分析師稱，近期石油焦價格上漲主要系美國製裁伊朗原油和船舶，導致山東煉廠低價原料供給不足，開工率下降，進而導致石油焦供應量縮減。2025年1月有四家地方煉廠停產檢修，3~7月又有四家檢修，合計影響石油焦產能80萬噸，此將對行業價格形成催化。目前國內石油焦庫存較低，而進口物流周期需2~3個月，短期供給偏緊的狀態難以快速解決，石油焦價格或將繼續上漲。

2024年度業績預告（5條）

01. 東華能源發佈2024年度業績預告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為4億至5億元，同比增長165.75%至232.19%，主要原因是公司有效處置兩艘LPG船舶資產，導致淨利潤大幅增長。然而，扣除非經常性損益后的淨利潤為1億至1.2億元，同比下降0.41%至17.01%，顯示公司主營業務在周期性產業低潮階段保持穩健，但盈利能力有所下降。基本每股收益預計為0.2504元/股至0.3130元/股，上年同期為0.0955元/股。

02.富信科技2024年業績預告顯示，公司預計將扭虧為盈，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約4,700萬元，扣除非經常性損益后淨利潤約4,300萬元，而2023年公司淨利潤為-1,277.95萬元。業績改善主要得益於2023年計提的Sleepme Inc.大額應收壞賬已於2023年覈銷，以及2024年公司深耕主業，加強市場開拓，加快技術研發和產品迭代，半導體熱電器件、熱電系統、整機產品等業務發展態勢良好，恆温牀墊業務逐步恢復，整體推動了公司銷售收入實現穩步增長，進一步提升了公司的盈利水平。

03.廣電計量2024年業績預告顯示，公司盈利能力顯著提升，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計盈利3-3.6億元，同比增長50.46%-80.55%；扣除非經常性損益后的淨利潤預計盈利2.9-3.3億元，同比增長66.52%-89.49%。業績增長主要得益於公司緊抓「高質量發展」主題，強化數字賦能，實施區域協同和大客户戰略，深耕重點領域，推動數智轉型升級，降本增效成果顯著。公司毛利率和淨利率均有所提升，通過優化組織架構和考覈體系，加強費用管控，推動成本增幅低於收入增幅。同時，公司持續完善成熟業務板塊的區域覆蓋和能力覆蓋，並利用其領先優勢賦能培育業務協同發展，食品檢測、生態環境檢測等薄弱業務減虧工作取得較大成效。

04.航天智造發佈2024年度業績預告，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.2億至8.6億元，同比增長70.08%至103.15%；扣除非經常性損益后的淨利潤為6.5億至7.8億元，同比增長184.70%至241.65%。業績大幅增長主要得益於公司重大資產重組后，明確了「航天+」與「智能製造」的產業主線，成為集汽車零部件設計製造、油氣裝備與工程、高性能功能材料研發應用於一體的具有航天特色的產品與服務提供商。2024年，公司汽車零部件板塊業績增長明顯，帶動公司整體營業收入同比增長超30%。

05.金字火腿預計2024年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為6000萬元至7000萬元，同比增長49.76%至74.72%。扣除非經常性損益后的淨利潤為2700萬元至3400萬元，同比變動-17.09%至4.40%。公司預計扭虧為盈的主要原因是於2024年11月將持有的浙江銀盾雲科技有限公司12.2807%股權以42,802.32萬元進行了轉讓，此項收益為非經常性損益，預計增加公司淨利潤2626.28萬元。然而，扣除非經常性損益后的淨利潤同比有所下降，表明公司主營業務盈利能力可能面臨挑戰。

港美股精選會議摘要（5條）

01.Ark Restaurants Corp. (ARKR) 2025年第一季度業績電話會：本季度末公司現金余額為1310萬美元，其中190萬美元將分配給少數股東，債務為470萬美元，資產負債表保持穩定。業務運營方面，阿拉巴馬州銷售良好，拉斯維加斯尚可，紐約活動時表現較好，華盛頓特區需求不足，佛羅里達州受天氣影響較大，但整體業務較去年有顯著提升。特定業務事件中，坦帕美食廣場被房東收購，12月19日收到550萬美元收購款，其中190萬美元將分配給少數股東，利潤表中包含520萬美元收益；里奧格蘭德業務1月3日永久關閉，產生14.6萬美元剩余損失。資本分配方面，公司資本分配決策取決於布萊恩公園項目的結果，若無該項目現金流，將不進行股息分配或積極股票回購。

02.PennantPark Investment Corporation (PNNT)2025年第一季度業績電話會：截至12月31日，公司季度財務表現顯示每股收益20美分，低於股息4美分，未分配溢出收入達6500萬美元。預計核心淨投資收益為每股21-22美分，需6年分配完溢出收入。GAAP調整后資產淨值增長0.1%至7.57美元。運營費用包括利息和信貸設施費用1170萬美元，管理和激勵費用700萬美元，一般和行政費用175萬美元，消費税準備金70萬美元。投資收益與債務變化帶來310萬美元收益。投資組合總計13億美元，新投資2.96億美元，新投資公司加權平均債務倍數4倍，利息覆蓋率2.2倍，貸款價值比62%。期內Zips Car Wash申請破產，但已適當標記，潛在收益為每股半美分。

03.USA Compression Partners, LP Common Units (USAC) 2024年第四季度業績電話會：2024年，公司在營收與現金流方面取得創紀錄成果，全年營收、調整后毛利潤、可分配現金流等指標均創新高，助力分紅覆蓋提升與槓桿率降低。運營上，閒置設備轉活躍效果顯著，平均馬力利用率創新高，達94.6%。2025年，公司計劃將大部分增長資本用於新設備交付，總部遷至達拉斯，預計2026年全面實施后每年節省500萬美元。公司對原油和天然氣市場前景持樂觀態度，預計未來5年美國天然氣需求增長約15%，二疊紀盆地的伴生氣及中部大陸和墨西哥灣沿岸地區的天然氣產量增長將助力公司發展。

04.藝康（ECL.US）2024年第四季度業績電話會：2024年，藝康集團業績顯著增長，銷售額、收益、利潤率和自由現金流均創紀錄，全年銷售額同比增長5%。第四季度有機銷售增長4%，美國市場增長穩定，全球其他地區低個位數增長。全年運營利潤率提升至16.8%，較2023年提高290個基點。2025年，儘管匯率影響預計對銷售額和每股收益分別產生3%和4%的不利影響，但公司仍預計調整后稀釋每股收益增長12%-15%，有機銷售增長略有改善。公司重點業務如全球高科技業務和數字業務表現強勁，高科技業務銷售額超3億美元，數字業務管理超10萬個客户系統。

05.Motorcar Parts of America, Inc. (MPAA) 2025年第三季度業績電話會：在2025財年第三季度，公司淨銷售額增長8.3%至1.862億美元，毛利潤增長49.4%至4490萬美元，運營活動產生現金3440萬美元，淨債務減少3030萬美元至8400萬美元，並回購268,130股股票，花費210萬美元。旗艦業務旋轉電氣穩健發展，制動產品需求強勁，診斷業務通過JBT One測試取得成功，重型業務增長機會增加。本季度毛利率為24.1%，較去年同期提升，但受到340萬美元非現金費用影響。公司運營費用減少62.7萬美元，利息費用降低390萬美元至1440萬美元。公司將繼續優化營運資金，提升產品線財務表現，預計全年運營利潤和毛利率將逐年增加。

牛市的運行節奏為慢漲急跌，熊市為慢跌急漲。有人提出牛市持股利潤最大，實際上是書呆子語言，牛市避不開急跌基本就賺不到錢牛市在短時間的跌幅不比熊市少。

——網友：asking語錄

（轉自：Gangtise投研）