中芯國際：利潤壓力與增長預期 沽售評級

【2 月 13 日，瑞銀發布研究報告稱中芯國際相關情況】

中芯國際上季經營利潤為 2.14 億美元，高於市場預測的 1.93 億美元，收入按季升 1.7%，毛利率 22.6%，優於指引。集團將受惠中國半導體本地化，但被利潤壓力抵銷。中芯預計首季銷售按季增 6 至 8%，出貨量增加，產品組合較弱致均價輕微下降，預期毛利率介乎 19 至 21%。今年全年，集團預期人工智能將提供強勁需求，其他市場應保持平穩或温和增長，若外部環境無重大變化，其收入增長將超同業平均水平。瑞銀將中芯 2025 年每股盈測由 0.2 美元下調至 0.18 美元，續予集團「沽售」評級，維持目標價 14 港元。

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