美股AI應用「一哥」業績又炸了！印證這一細分方向變現最快？

披露2024年四季度業績后，美股AI應用股AppLovin（愛普拉維）的股價在盤后飆漲30%至492.02美元，隱隱有創新高之勢，2024年年初至今該股漲超8.5倍，每股歷史最高價為417.64美元。而美股AI硬件龍頭股英偉達在同期的漲幅（165%）遠低於這家軟件公司。

AppLovin既是廣告平臺，也是遊戲發行商和應用開發工具提供商。AI工具助力其廣告變現率提升，讓AppLovin成爲了美股炙手可熱的AI應用新秀。

該公司去年四季度營收、利潤均超出市場預期，強勁的廣告業務反映AI變現能力遠超預期：

營收大幅增長：營收達到13.7億美元，同比增長44%，遠超分析師預期的12.6億美元。

利潤顯著提升：淨利潤為5.992億美元，同比增長248%，去年同期為1.723億美元。每股收益為1.73美元，高於分析師預期的1.26美元。

重要指標向好：調整后EBITDA為7.767億美元，高於分析師預期的7.64億美元。營業利潤率達44.3%，去年同期為28.3%。自由現金流利潤率為50.6%，上季度為46%。

廣告業務強勁：廣告收入猛增73%，達到近10億美元。

AppLovin提供人工智能驅動的廣告軟件，並表示其AI模型的改進仍處於早期階段，未來將實現更個性化的廣告投放。

Wedbush分析師Michael Pachter分析稱：「在移動遊戲150億美元的廣告支出中，AppLovin正在慢慢獲得巨大份額，這也是其最近取得超額業績的原因。」

另外，AppLovin的一季度業績指引超出華爾街分析師一致預期：預計營收13.6億美元至13.9億美元之間，中位數13.7億美元，高於分析師預期的13.2億美元；EBITDA中位數8.7億美元，高於分析師預期的7.951億美元。

這並非這家軟件公司首次展現AI的變現能力。據《科創板日報》梳理，自AI廣告引擎AXON 2.0推出以來，AppLovin的業務實現了遠超行業的增長，2024年，該公司廣告業務收入的同比增幅已連續四個季度超60%。

AppLovin的股價隨之攀升。在2024年Q3業績大超預期及AI賦能預期推動下，AppLovin股價上周最后兩個交易日股價大漲72%到290美元，市值很快突破千億美元大關。去年三季度，其軟件平臺收入增長至8.35億美元，同比增長66%，該軟件平臺的調整后利潤率為78%。AppLovin明確將其成功歸功於其在App Discovery平臺上使用的AXON 2.0 AI驅動技術，該工具性能提高讓廣告商支出增加。

彼時在財報電話會議上，AppLovin公司創始人Adam Foroughi表示，AppLovin的目標是實現高達30%的年增長率，部分原因是其AI驅動的AXON 2.0廣告引擎。

當下，DeepSeek等開源低成本的高性能模型逐漸普及，上海證券稱這有望促進AI平權，加速AI應用的爆發，帶動推理算力需求加速釋放。

在廣告行業，AppLovin之外，Meta也受益於AI+廣告。2024Q3，Meta實現營收405.9億美元，同比增長18.9%；實現歸母淨利潤156.9億美元，同比增長35.4%。其中廣告收入398.9億美元，同比增長18.6%。Meta該季度廣告展示量實現7%同比增長，同時每條廣告的平均價格同比增長11%，主要系AI賦能廣告和社區規模增加。

信達證券此前發佈研報稱，營銷可能系AI商業變現最快的領域。廣發證券表示國內營銷公司的AI營銷工具相繼落地，建議關注2024年國內營銷公司產品迭代節奏和商業化推進情況。華安證券也表示，AI發展會長期帶動廣告行業的需求，擴充使用場景及提升投放回報率。