雷達下：揭露有利可圖、被低估的股票

我是一個有點書呆子和書呆子。

我坦率地承認。

我像讀間諜小説一樣閲讀學術研究。

我花了幾個小時測試想法，以驗證或摧毀那些看似有價值的市場方法。

很少有想法或理論經得起仔細的檢驗。經受住人氣和時間考驗的人更少了。

在過去的40年左右的時間里，成千上萬的研究論文被撰寫、評論，甚至被吹捧。

有一小部分人倖存了下來，事實證明，他們在努力賺取超越市場的回報方面很有幫助。

在我的職業生涯中，最有價值、最賺錢的論文之一來自羅切斯特大學西蒙商學院的羅伯特·諾維-馬克思教授。上周，當我坐下來閲讀Verda Capital的新書《謙遜的投資者》(The Humble Investor)的丹·拉斯穆森時，我想起了這篇文章。

順便説一下，我強烈推薦這本書。這本書贏得了我的最高讚譽：它被貼上了能讓你賺錢的標籤。

諾維-馬克思2013年發表在《金融經濟學雜誌》(Journal Of Financial Economics)上的開創性論文《價值的另一面：總盈利溢價》(The Other Side of Value：The Gross Profitability Premium)改變了我和其他許多人對尋找和投資偉大公司的看法。

諾威-馬克思這一發現的核心在於他所説的「毛利溢價」。他的研究表明，有利可圖的公司產生的回報明顯高於無利可圖的公司。

雖然這聽起來像是常識，但看看今天流傳的所有故事、希望和夢想股票的盈利能力，你很可能會發現盈利能力很低或根本不存在。

他還發現，投資盈利公司的表現與投資廉價股票的表現一樣好。諾威-馬克思對盈利能力的定義與大多數人不同。他使用的是總盈利能力，而不是淨收益或現金流。他看的是收入減去銷售成本。

在那之后發生的一切都會受到噱頭、詭計、煙霧和鏡子的影響，以使底線看起來很好。

諾維-馬克思還發現，高盈利能力的公司往往會在較長一段時間內保持盈利，這使它們成為耐心、激進的投資者的完美選擇。專注於總盈利能力非常有效。

它在過去是奏效的。

它將在未來發揮作用。

你很少聽到它被討論。

它幾乎完全不在每股收益和關注故事的投資者和交易員的雷達屏幕上，他們是當今市場上最活躍的。這使它成為我們尋找擊敗市場和積累財富戰略的完美人選。

蘋果(Ticker：AAPL)、亞馬遜(Ticker：AMZN)、NVIDIA(Ticker：NVDA)和Meta(Ticker：META)等大型科技公司都在高盈利名單上。

華爾街的每一家公司也都遵循它們；地球上的每個人都對股票有意見，我們不能獲得任何優勢。

然而，幾家高利潤的公司要麼被華爾街忽視，要麼被大多數投資者痛恨不已。

林肯教育屬於令人憎恨的類別。每當我提到一家營利性教育公司時，人們的反應都是厭惡和鄙視。我懂了。多年來的幾起醜聞涉及招生、學生貸款計劃和公然的欺詐。

那是當時的情況。這就是現在。

林肯教育始於二戰后的新澤西州紐瓦克，當時是一所技術學院，為歸來的美國軍人提供培訓。看來，美國本土對坦克司機和炮兵裝載機的需求並不大。

有對機械師和其他熟練職業的需求，而這些都是林肯技術學院提供的技能。

他們仍然在教授這些技能，以及醫療和信息技術行業。我們發現，我們並不需要那麼多18世紀英國文藝史專業的學生。我們確實需要汽車修理工、水管工、電工、暖通空調技師和醫療助理。

很多。

林肯已經擴大了規模，現在在13個州擁有22個校區，大約有15,900名學生。

從林肯教育項目畢業的學生中，90%擁有政府認為必不可少的技能。

林肯的教育類股可能會讓人討厭，但這是一家利潤率很高、沒有債務的優秀企業。儘管投資者不信任，該股仍在繼續走高，並擁有強勁的勢頭。

查理·芒格是以合理價格收購偉大企業的鐵桿粉絲。林肯教育是一項偉大的事業。

OneSpan(Ticker：OSPN)也是。

OneSpan(OSPN)是一家網絡安全公司，幫助企業和銀行保護在線交易並防止欺詐。它提供了工具，以確保只有合適的人才能訪問敏感信息或完成金融交易。世界各地的銀行、政府機構和企業都使用OneSpan的技術來保護客户的賬户。

全球最大的100家銀行中有60家是OneSpan的客户。包括NASA和美國郵局在內的幾個政府機構也是如此。該公司在全球100個國家和地區擁有4000多名客户。

OneSpan擁有雄厚的資產負債表、豐厚的利潤率，以當前價格計算，估值合理。

盈利能力推動業績。將毛利潤佔資產的百分比添加到您的投資工具箱中可以幫助提高您的整體回報，並使您更接近您的財務目標。