埃利奧特管理公司的活動：特殊情況報告

在本期《特殊情況報告》中，Asif Suria從內部套利分享了他對以下方面的專家見解：

埃利奧特管理公司維權運動的特殊情況報告文字記錄

ASIF Suria您好，歡迎收看特殊情況報告，這是一個由Inside套利製作的播客，報道了過去一周最耐人尋味的事件驅動活動。在這個播客中，我們將深入瞭解最新的併購活動、即將到來的剝離、重大回購、獨特的內部收購、維權運動等等。

Tamanna Suria我的名字是Tamanna Suria，我目前就讀於加州大學洛杉磯分校。

Asif Suria我們將簡要介紹Elliott Management對Emerson宣佈的收購Aspen Technology的交易的反對，對網絡和數據庫監控公司SolarWinds的收購，Hyatt正在就收購Playa Hotels&Resorts進行談判，霍尼韋爾決定效仿GE的劇本並拆分成三家公司，Mithaq Capital是一家與沙特銀行家族有聯繫的公司，正在增持其在兒童廣場的股份，等等。

在我們開始之前，很重要的一點是，這個播客僅用於一般的信息和教育目的。內容不構成財務、投資、法律或税務建議。我們不保證本播客中提供的內容或數據的完整性或準確性。本播客中討論的任何內容都不應被解釋為建議購買、持有或出售任何投資或證券。投資涉及很大的風險，包括潛在的本金損失。在做出任何投資決定之前，你應該進行自己的研究和盡職調查。

最近的併購活動、潛在的併購和活動

Asif Suria讓我們從合併套利和幾個關於已宣佈的合併和收購的最新消息開始這一集。埃利奧特管理公司似乎正在為一場戰鬥做準備，以求在已宣佈的收購中獲得更高的價格。在上一期節目中，我們討論了工程巨頭艾默生電氣以每股265美元現金收購企業資產績效管理公司Aspen Technology。這筆交易已經醖釀了一段時間。它最初的售價是240美元，阿斯彭能夠議價更高的價格。埃利奧特管理層是Aspen Technology的少數股東，他上周站出來反對這筆交易，稱265美元的價格低估了Aspen的價值。

坦率地説，我們感覺就像是在談論埃利奧特的管理，以及他們幾乎每周都發起的一些新的激進運動。在我們的第一集中，我們談到了埃利奧特與廉價航空公司西南航空的關係。在我們最新的一集中，我們談到了埃利奧特向西部數據施壓，要求其剝離他們的一個部門。事實上，兩集前，我們討論了通用電氣及其各種剝離業務，並提到了埃利奧特給霍尼韋爾的信，鼓勵他們以類似的方式拆分業務。

記住這一點，因為埃利奧特-霍尼韋爾的情況有了新的發展，我們將在本播客的后面討論這一點。

Asif Suria是的，回到Aspen，Elliott持有Aspen Technology價值15億美元的股份，佔其流通股的近10%。作為對這一反對意見的迴應，這筆交易的利差從幾乎為0%變成了負3.37%，因為股東們現在預計艾默生將再次提高他們願意為阿斯彭支付的價格。

正如我們前面提到的，他們與阿斯彭開始談判的原價是每股240美元，而艾默生已經持有阿斯彭的一定股份。基本上，通過這筆交易，他們試圖購買剩余的股份。

Tamanna Suria讓我們來報道一下併購世界的另一個最新消息。關於聯合租賃公司收購H&E設備服務公司，他們決定根據高鐵法案撤回並重新提交他們的通知。通常情況下，當一家公司根據高鐵法案提交申請時，有30天的等待期。如果等待期結束，交易就可以繼續進行。

在現金投標的情況下，高鐵的等待期只有15天。自願撤回和重新申報高鐵，讓監管機構有更多時間調查這筆交易，因為它重新設定了時鍾。H&E設備服務交易的新到期日為2月18日。這筆交易的利差為4.33%，但考慮到這筆交易預計將在今年第一季度完成，這相當於30%的年化回報率。

正如我們已經說了幾周的話，從一開始的年化回報就表明，這筆交易面臨監管機構的審查，交易完成的時間超過第一季度末。雖然新的到期日是2月18日，但如果交易再次延期，我們並不會感到驚訝。

隨着蘇里亞開始新的合併，上周最大的公告是Turn/River Capital以44億美元全現金收購SolarWinds，每股18.50美元。考慮到美國司法部最近起訴阻止瞻博網絡與HPE的交易，這一時機很有趣。

我不知道你是否還記得，就在幾年前，SolarWinds受到了一次複雜的網絡安全漏洞的打擊。俄羅斯外國情報機構黑客將惡意代碼注入SolarWinds軟件更新，然后將其分發給客户。18,000名SolarWind客户受到影響，包括國土安全局等政府機構以及微軟、英特爾和思科等大量公司。

SEC最終指控SolarWinds及其首席信息安全官欺詐，原因是他們未能披露已知的安全漏洞。

在2020年12月發現這些漏洞后，該股當月損失了近三分之一的價值。

Tamanna Suria儘管存在所有這些爭議，Turn/River Capital為收購SolarWinds支付的價格比30天平均價格高出28%，但即使支付了這個溢價，SolarWinds仍低於安全漏洞被披露之前的水平。這與CrowdStrike Holdings截然不同，儘管去年其軟件更新造成了大規模中斷，但CrowdStrike Holdings的股價仍完全回升。

蘇里亞：我記得那次停電有多大的破壞性。如果我沒記錯的話，達美航空公司不得不停飛它的所有航班，他們正在考慮起訴CrowdStrike，因為停電造成了所有的中斷。

本周還宣佈了其他幾筆交易，我們將很快涵蓋這些交易。Altus Power被TPG的一個部門以22億美元現金收購。Altus是一家專注於太陽能發電、儲能和電動汽車充電的清潔能源公司。TPG為這筆交易支付了26%的溢價和約22倍的EBITDA。然而，這筆交易也傳言發生在12月，傳言出來后的價格是4.08美元。我相信，宣佈的交易是以每股5美元的全現金交易。因此，即使在謠言傳出后，對於任何感覺這筆交易可能真的實現的人來説，都有相當大的利潤可言。

Tamanna Suria我們還與Globus Medical達成了一筆小交易，以2.5億美元全現金收購了Nigro。這是繼Stryker上個月決定收購Inari后，今年的第二筆醫療器械交易。內夫羅有幫助緩解慢性疼痛的設備，他們做到這一點的方法之一是通過脊髓刺激。Altus Power和Nevro預計都將在今年年中完成交易，預計年化回報率約為6%。

Ssif Suria脊髓刺激部分聽起來非常有趣，因為我遇到過TMS或經顱磁刺激，他們使用磁脈衝來刺激可能患有抑郁或焦慮的患者的神經元。所以這是很有趣的。

我們想談的另一件事是華平和伯克希爾合夥公司以30億美元全現金收購凱旋集團。目前這筆交易的利差約為3.59%。收購者為這筆交易支付了近40%的溢價和約18倍的EBITDA。當我第一次聽到凱旋的時候，我想到的是摩托車公司，但這個凱旋是飛機零部件製造商。通過查閲這筆交易無關的Triumph摩托車公司，有趣的是，英國億萬富翁約翰·布魯爾在破產時僅以15萬英鎊收購了該公司。然后，他花了很多年和數億美元讓公司準備推出一系列全新的摩托車。他花了八年時間沒有發佈任何產品，然后取得了巨大的成功，他們開創了凱旋摩托車的全新時代。

Tamanna Suria最后但同樣重要的是，讓我們用似乎永遠不會結束的傳奇故事來結束我們的合併套利部分。美國鋼鐵和新日鐵之間的交易。本周，兩家公司在美國外國投資委員會(Committee on Foreign Investment in the United States，簡稱CFIUS)聯合提交了針對前總統拜登及其政治任命人員的開庭陳詞。

這筆交易從一開始就頗具爭議性和不同尋常，但看到該公司起訴拜登的政治任命人員尤其有趣。美國鋼鐵公司首席執行官上周四會見了特朗普總統，但目前還不清楚這是否會對這筆交易產生任何影響。周五，美國鋼鐵公司的股價一度上漲超過4%。

蘇里亞：我們現在換個話題，談談交易前的情況。我們還跟蹤交易前的情況，或者我們喜歡稱之為「正在進行的交易」。在這方面，我們看到，本周凱悦酒店正在就收購Playa Hotels&Resorts進行談判。他們已經在談判，他們延長了談判的時間表，讓他們有更多的幾天時間來潛在地簽署協議。

凱悦已經擁有Playa近10%的股份。如果交易成為現實，那將是令人驚訝的，因為就像擁有不到10%股份的希爾頓和萬豪一樣，凱悦也在轉向一種更輕資產的模式，即所有者為其品牌的使用付費。因此，他們更多地轉向了更有利可圖的許可模式。

去年12月，當這筆潛在交易的消息首次傳出時，Playa的股價大幅上漲，他們的排他性期限被延長至2月10日。Playa在牙買加、多米尼加共和國和墨西哥經營着海濱度假村，市值約為16億美元，與Pebblebrook Hotel Trust的規模大致相同。我們去年8月首次報道了Pebblebrook Hotel Trust，然后我在安德魯·沃克(Andrew Walker)的播客中討論了另一個價值播客。

塔瑪娜·蘇里亞我想指出的一件事是，Pebblebrook和Playa之間有一個很大的區別，那就是Pebblebrook是REIT，而Playa不是。這種差異在該公司的股息中體現得最明顯。法律要求房地產投資信託基金將至少90%的應税收入分配給股東，通常是以股息的形式。Pebblebrook確實在疫情期間削減了股息，但其股息收益率仍約為0.31%。另一方面，Playa沒有任何股息。

Ssif Suria我當然希望Pebblebrook能拿回他們的股息，因為他們已經結束了資本支出和投資周期。但這仍有待觀察。

上周五，我們還看到了有關Steel Connect再次提出非約束性要約收購DMC Global剩余股份的消息。DMC Global是一家生產建築產品、石油和天然氣行業爆炸相關產品和爆炸焊接複合金屬板的微型股公司。這一次，Steel Connect的出價為每股10.18美元，收盤價為7.92美元。這並不是Steel Connect第一次提出不具約束力的提議。去年6月，他們最初的出價為每股16.50美元，但董事會拒絕了這一出價。

這隻股票的價值不到最初出價的一半，這讓我想起了2021年9月，Five9拒絕了Zoom提出的147億美元的收購要約，當時該股的估值約為每股200美元。上周五，五九S的股票收盤價為41美元。雖然對於拒絕Zoom交易的Five9股東來説，這似乎是一個相當大的價值損失，但拒絕極其慷慨的收購要約的公司是Groupon。

在Groupon上市之前，谷歌曾出價60億美元收購該公司，但遭到拒絕。該公司目前的企業價值僅為5.4億美元，自上市以來股價下跌了98%。

股票剝離

Tamanna Suria還記得我在本期節目早些時候説過的話嗎？我想記住霍尼韋爾和埃利奧特的情況，因為我們稍后會討論這個問題。好吧，現在就是時候了。上周，跨國工業集團霍尼韋爾終於承諾遵守埃利奧特在2024年11月致該公司的信中要求他們採納的全部策略。在那封信中，埃利奧特提到霍尼韋爾有12條不同的公開報告渠道，每一條都可以是一家大型獨立上市公司，特別是考慮到霍尼韋爾在大約80個國家擁有700多個不同的網站和近10萬名員工。埃利奧特還提到，儘管霍尼韋爾40%的收入和45%的部門利潤來自其航空航天部門，但他們只有一名具有航空航天經驗的董事會成員。

阿西夫·蘇里亞我們可能應該把這個節目重新命名為埃利奧特管理跟蹤秀。埃利奧特不僅提到了通用電氣的成功剝離，還提到了聯合技術公司在2020年合併雷神公司之前是如何剝離開利和奧的斯的。如你所知，在我們的已完成衍生產品列表中，我們跟蹤衍生產品和母公司在衍生產品發生后的表現。

自那次剝離以來，奧的斯上漲了109%，雷神上漲了180%以上，其暖通和空調部門開利(Carrier)上漲了430%。

去年10月，Tamanna Suria Honeywell已經宣佈了剝離其先進材料部門的計劃，但他們上周更新了計劃，表示將分拆為三家公司。銷售額達180億美元的最大部門將是霍尼韋爾自動化。從霍尼韋爾剝離出來的第二大公司將是霍尼韋爾航空航天公司，銷售額為150億美元，第三大公司將是先進材料公司。他們預計在今年年底或2026年初完成先進材料的剝離，航空航天和自動化公司將在2026年下半年分離。

對於我個人來説，這種情況實際上非常有趣，我將非常密切地關注它。就通用電氣而言，我在通用電氣Vernova之前就投資了，他們的電力部門被剝離了，最近我還在他們剝離閃存部門之前投資了西部數據。因此，我可能會考慮探索這一機會，並在三家公司拆分之前進行投資，因為如果你在剝離前投資，往往會在這些情況下實現相當好的價值，但每種情況都不同。

內幕收購

讓我們稍微換一下話題，然后我們將談論內部人，或者更確切地説，合法的內部人收購。是不是就在幾周前，當我們談論生物技術公司的內部人士收購時？這種情況在匆忙中發生了變化。因此，幾周前，生物技術業內人士進行了一次大規模的內部收購。上周，我們看到銀行內部人士進行了大量的內部收購，其中包括德克薩斯資本銀行的一名董事，他一直在購買銀行的優先股，這些優先股的交易價格比25美元的面值或面值低了近15%。我認為他的購買價格大致在21美元左右。

Tamanna Suria儘管本周有大量銀行內部人士購買股票，但遠不及我們在硅谷銀行倒閉后不久看到的銀行內部人士購買股票的水平。

幾周后，銀行類股全線遭受重創，我們一天內會看到多達80筆內幕收購，其中一半以上來自銀行業內部人士。現在，我們本周要討論的內幕收購不是典型的內幕收購，因為我們通常跳過10%的所有者的內幕收購。然而，我們確實報道了特別值得注意的案例，比如前財政部長史蒂文·姆欽收購獅門公司，沃倫·巴菲特收購西方石油公司，比爾·阿克曼收購霍華德·休斯。

阿西夫·蘇里亞：這三個人的有趣之處在於，這三個人的賭注都還沒有兑現。但我希望他們會這樣做，因為我在其中至少有兩個職位。回到內幕收購，我們實際上想談的是，幾乎就在一年前，零售商Child‘s Place公佈了令人失望的季度業績，股價大幅下跌至每股8美元的低點。正是在這個時候，Mithaq Capital開始入股。Mithaq Capital是富有的沙特Al Rajhi家族的投資公司，他們通過與沙特最大的銀行之一的關係發家致富。

從2024年2月9日起，通過一系列交易，Al Rajhi家族繼續購買兒童廣場的股份，最終獲得了該公司54%的股權。當股票波動極大，每天上下波動兩位數時，他們做到了這一點。

Tamanna Suria快進了一年，上周該股再次上漲兩位數，因為Mithaq Capital通過參與該公司於2025年1月31日到期的配股發行而增加了他們的股份。這一次，他們以每股9.75美元的價格購買了670萬股多一點的股票，將他們的持股推高至1200萬股以上。

Ssif Suria那麼為什麼這個超級有趣呢？這家波動性極高的股票在去年2月中旬曾躍升至每股38美元的高點，而就在幾個月前，它的股價還跌至僅4.77美元。1月中旬，有近300萬股股票被賣空。在最近的10個季度中，該公司透露，它有1280萬股稀釋后的股票。

以每股9.75美元的價格發行了900多萬股。因此，這意味着現在Mithaq擁有兒童之家62%的股份，並可能決定收購公司的其余股份並將其私有化。

Tamanna Suria Mithaq實際上只為他們的新股票支付了大約500萬美元的現金。6000萬美元是通過Mithaq之前向兒童之家提供的債務支付的。雖然所有跡象都表明Mithaq Capital有可能收購兒童之家，但一年多前我們就有過完全相同的假設，但它至今仍未實現，因此情況仍然相當不確定。

Asif Suria表示，兒童之家從此次配股中獲得了近3000萬美元的現金，並將使用其中80%的現金通過其循環信貸安排償還未償債務。資產負債表的槓桿率仍然很高。因此，截至上一財季末，他們有近5億美元的未償淨債務。在償還這筆約8400萬美元的債務后，他們很可能仍有大約4億至4.4億美元的債務。

我們將在公司下個月公佈第四季度業績后瞭解更多關於該公司的信息。

塔瑪娜·蘇里亞上周的另一筆有趣的內部收購是由董事尼克·米塔爾進行的，他擁有紐約大學的聯合MBA和法學博士學位，並在紐約大學擔任了幾年的兼職教授。米塔爾的背景令人印象深刻，尤其是考慮到他在維權投資公司Jana Capital Partners工作了12年以上。他現在是分子風險投資公司的董事總經理，這是一家專注於環境市場的公司。

撇開這些背景不談，我們非常有興趣看到米塔爾以大約每股6美元的平均價格收購10萬股捷藍航空股票。

阿西夫·蘇里亞·米塔爾在捷藍航空董事會任職近兩年半，這是他第一次購買股票。我們特別關注這筆收購，因為它符合我們對具有投資背景的獨立董事購買股票的標準。不幸的是，由於對精神航空公司的收購失敗，捷藍航空沒有參與過去一年航空股的大幅上漲，達美航空的股價上漲了70%，阿拉斯加航空的漲幅超過了110%，聯合航空的漲幅達到了164%。我猜航空股的投資者不明白沃倫·巴菲特關於投資航空公司的備忘錄，因為他每次嘗試投資航空公司時都會虧損。

塔瑪娜·蘇里亞最后一次引起我們注意的內幕收購是在上周五股市收盤后提交的，是首席執行官托馬斯·蓋納以20萬美元收購Markel。

這是馬克爾股票首次突破2000美元大關，有趣的是他還在繼續買入，特別是考慮到自去年11月他上次買入以來，該股已經上漲了30%。

正如你所知，Markel經常被比作伯克希爾哈撒韋公司，因為他們有一個保險部門，就像伯克希爾哈撒韋公司的GEICO一樣，而且像伯克希爾哈撒韋公司一樣，他們傾向於將保險部門的流通股投資於上市和私人公司，而不是保持保守，將資金全部投資於債券或其他安全的替代產品。Markel還擁有一個風險投資部門。

去年，我第一次有機會參加了著名的馬克爾早午餐，這是在伯克希爾哈撒韋會議后的第二天舉行的，我遇到了很多有趣的人，包括作家威廉·格林。我期待着今年再次參加默克爾的早午餐。

Tamanna Suria實際上，今年我將是第一次參加伯克希爾哈撒韋公司，對此我也非常興奮。話雖如此，讓我們來看看本周一些出色的回購吧。

股票回購

工程服務公司雅各布斯解決方案公司剛剛宣佈了15億美元的回購計劃，相當於宣佈時公司市值的9%。雅各布斯去年9月通過反向莫里斯信託交易剝離了其關鍵任務解決方案和智能政府服務業務。在反向莫里斯信託交易中，該公司接管它想要剝離的部門，並將其與現有公司合併。在這種情況下，創建的公司是Amentum Holdings。更廣為人知的反向莫里斯信託交易將是輝瑞剝離Upjohn業務，並將其與Mylan合併，成立仿製藥和專業製藥公司Viatris。

是的，我對反向莫里斯信託公司的交易記憶猶新。起初，我對投資這一項目很感興趣，但后來當我注意到輝瑞剝離給維亞特里斯的債務時，我決定按兵不動。

讓我們換個話題，談談另一項回購聲明。貝寶在2023年8月宣佈了新的首席執行官任命，自從亞歷克斯·克里斯在大約一個月后就任首席執行官以來，該公司股價上漲了近50%。

然而，貝寶的股價上周在一天內從90美元跌至略低於78美元，此前該公司公佈了超出預期的第四季度收益，並提供了強勁的2025年業績指引。因此，如果他們超出預期，並提供了強有力的2025年指引，為什麼股價會下跌？

股價下跌是因為他們在Braintree部門看到了壓力。這是一個向其他零售商和電子商務公司提供白標或無品牌結賬選項的部門，與Strike和Adyen等公司競爭。

至少，這一回調使貝寶能夠執行其150億美元的大規模回購計劃，這相當於其宣佈時市值的19%。該公司已經在回購股票，在過去四年中已經註銷了14%的流通股。這包括僅在2024年就回購了60億美元的股票。該公司股票目前的市盈率約為自由現金流的12倍，我明白為什麼管理層希望額外動用150億美元回購股票。

Tamanna Suria我們今天要討論的第三個也是最后一個大型回購聲明是Fortune Brands的10億美元回購，這相當於宣佈時市值的近12%。財富品牌擁有耶魯鎖具等品牌，Moen等消費水龍頭，以及House of Rohl等奢侈衞浴設備。2022年12月，他們剝離了內閣的部門，名為MasterBrand，並將自己更名為財富品牌創新公司。

在短短兩年時間里，MasterBrand已經上市，股價上漲了116%以上。然而，母公司Fortune Brands的表現沒有那麼好，自那次剝離以來只上漲了19%。財富品牌創新公司一直在回購股票，並在過去四年中註銷了11%的流通股。

阿西夫·蘇里亞：我想，對櫥櫃的需求可能比對衞浴設備的需求要大得多。讓我們看看未來會發生什麼。

管理過渡

讓我們以討論高層管理人員的交接來結束今天的一集。約會應用公司Match Group旗下擁有該品牌的Tinder、OKCupid、Match、Fundant of Fish等，過去幾年來，無論是投資者還是首席執行官，都很難找到合適的伴侶。

IAC於2020年7月剝離了其在Match的剩余股份。在經歷了一些最初的興奮之后，Match的股價從2020年年中的50美元上漲了兩倍多，到2021年底達到175美元以上，但在過去五年里股價下跌了55%以上。

在經歷了多個季度的收入增長萎縮之后，該公司目前的交易價格約為每股35美元。拋售Match的不僅僅是投資者，高管也是一扇旋轉門。

Tamanna Suria

莎米莎·杜貝在2022年年中IAC剝離后擔任Match的首席執行官。接替她的是伯納德·金，他從手機遊戲公司Zynga加盟，任職不到三年。他是在我們喜歡稱之為突然離職的情況下離職的，當時公佈的公告和離職的生效日期相距不到30天。

ASIF Suria

即將領導的新CEO作為一個我們熟悉的名字進行匹配。斯賓塞·拉斯科夫是Zillow的聯合創始人之一，在另一位聯合創始人里奇·巴頓於2019年重返Zillow擔任首席執行官之前，他在這個房地產平臺擔任了近10年的首席執行官。我經常關注Zillow的內部人士，包括同時擔任Zillow和Netflix董事的傑伊·霍格，以及在恰到好處的時刻購買Zillow股票的里奇·巴頓。我跟着他們進了股票。因此，作為Zillow當時的股東，我非常高興地看到，里奇·巴頓決定在2021年退出他們的房屋翻轉業務，這距離該業務推出三年多一點。他退出房屋翻轉業務的時機無可挑剔，因為像Redfin這樣后來遵循同樣戰略的公司從這項業務中蒙受了鉅額虧損。

Tamanna Suria回到Spencer Rascoff，他之前創立了旅遊公司Hotwire，並以6.85億美元的價格將其出售給IAC。Match向他提供了豐厚的薪酬方案，以幫助公司扭虧為盈，其中包括80萬美元的基本工資、相當於基本工資200%的可自由支配現金獎金、720萬美元的限制性股票單位、1080萬美元的績效股票單位，以及3000萬美元的績效股票單位。

如果這還不夠，除非我讀錯了僱傭協議，否則2026財年，他應該獲得不少於1200萬美元的限制性股票單位和績效股票單位的組合。

有了這樣的資金和他們為2025年提供的指導，我們很可能會看到斯賓塞·拉斯科夫在2025年下半年扭虧為盈的影響。看看他離開Zillow以來做了什麼，以及他參與過的公司的數量，我認為他會帶來大量的精力來匹配，最終Match可能會開始看到更多的投資者對它感興趣。

塔瑪娜·蘇里亞本周還帶來了奧斯卡健康公司的一次大規模的高管人事變動。奧斯卡健康實際上是一家我們非常熟悉的公司。我們上一次在2024年12月的月度時事通訊中將其作為聚光燈下的想法。

Oscar Health是一家中型科技驅動的健康保險公司，由約書亞·庫什納、馬里奧·施洛瑟和凱文·納茲米創立。公眾可能會認出約書亞·庫什納是特朗普總統女婿賈里德·庫什納的兄弟。

去年11月，在約書亞·庫什納通過他的風投公司Thrive Capital進行了一系列內幕收購后，阿西夫·蘇里亞·奧斯卡首次引起了我們的注意，交易總額約為2000萬美元。這些收購發生在公司內部每個人都在拋售股票的時候，特別是考慮到奧斯卡的股票在去年那個時間點上上漲了86%。

當塔瑪娜·蘇里亞看到奧斯卡的領導團隊時，我們印象深刻。聯合創始人之一馬里奧·施洛瑟仍是公司的首席技術官，此前曾擔任首席執行官，但由馬克·貝托里尼接替。

馬克·貝托里尼是醫療保健行業的老手。他在醫療保險巨頭安泰工作了近16年，最終擔任公司董事長兼首席執行官。2018年11月，在CVS Health以690億美元收購該公司后，他辭去了這一職務。這是併購歷史上最大的醫療保險交易之一。

Asif Suria這就是為什麼本周我們非常驚訝地在Oscar Health看到了許多高管的交接。奧斯卡的首席保險官將在一個月后完全離開公司。首席運營官突然辭職，公司首席法務官將過渡到公共事務執行副總裁的角色。

奧斯卡聘請了一位新的首席法務官，並從凱撒基金會醫院和健康計劃公司聘請珍妮特·梁擔任奧斯卡保險公司的執行副總裁兼總裁。梁女士將負責監督公司的保險和運營職能，並已被任命為首席運營官，基本上取代了首席保險官和首席運營官的角色。

塔瑪娜·蘇里亞這些轉變有點令人驚訝，特別是考慮到奧斯卡·霍爾德剛剛公佈的2024年全年收入看起來相當積極。營收為92億美元，同比增長56%，該公司最終扭虧為盈，淨利潤為2540萬美元。

看看未來幾周會不會有什麼東西出來，讓我們更深入地瞭解公司管理層的快速變化。

阿西夫·蘇里亞我們上一次的首席執行官交接肯定是一個更簡單的交接。約翰遜的自控國際公司是一家為建築物生產消防、暖通空調和安全設備的企業集團，該公司剛剛宣佈，我可能會屠宰這個名字，Joakim Weidemanis將加入該公司擔任首席執行官，從2025年3月12日起生效。

魏德曼先生將接替現任首席執行官喬治·奧利弗，后者在公司工作了七年多，並於去年7月宣佈了退休計劃。他繼續擔任公司首席執行官，直到找到新的首席執行官，並將繼續擔任公司董事長，直到2025年7月。

塔瑪娜·蘇里亞考慮到魏德曼先生在生命科學和診斷創新公司Danaher Corporation工作了七年多，我們發現首席執行官的交接很有趣。熟悉通用電氣的投資者可能會認出丹納赫是通用電氣現任首席執行官拉里·卡爾普，他在丹納赫擔任首席執行官超過13年。

Asif Suria我聽一位對衝基金經理提到，如果你要跟蹤丹納赫離職的首席執行官的數量，以及他們在不同公司的表現如何，這是相當有趣的。這讓我想起了大約二三十年前，在通用電氣接受過培訓的人，在通用電氣畢業后，會在其他公司表現得非常好。

Tamanna Suria

這一集的特別情況報道到此結束。我們今天所談到的只是對特殊情況的簡要概述。因此，如果您想獲取所有事件驅動活動的更全面的每周概覽，請訪問我們的網站TheSpecialSituationsReport.com。有關特殊情況世界的每日更新和警報，以及幫助您識別機會的工具，如合併套利工具，請訪問Inside Arirage.com。

如果你喜歡這個播客，就像我們倆錄製它一樣，請花一點時間在你可能正在收聽的任何平臺上喜歡並訂閲它，特別是與你的朋友分享它，無論是對特殊情況感興趣還是對事件驅動投資感興趣的朋友。謝謝！