供應比亞迪，受益DeepSeek，業內人士：黑芝麻智能前景可期

經觀汽車

經濟觀察網 記者 周信 2月10日，比亞迪宣佈召開智能化戰略發佈會，推出了「天神之眼」高階智能駕駛系統，致力於讓每一個人都能暢享高階智駕。相關信息顯示，比亞迪天神之眼高階智駕採用了黑芝麻智能(02533.HK)的自動駕駛計算芯片。

根據黑芝麻智能的公告，比亞迪採用的黑芝麻智能車規級自動駕駛計算芯片，並已實現量產出貨，搭載車型為比亞迪旗下的騰勢品牌。黑芝麻智能方面還向經濟觀察網表示，其還在與很多車型推進量產，現在不便透露。

業內評論稱，比亞迪推動高階智駕功能向中低端車型滲透，勢必會引發整個汽車行業加速高階智駕的普及，售價20萬以下的車型的高階智駕滲透率將快速提升，這也導致行業對算力芯片的需求大幅提升。

值得一提的是，隨着DeepSeek的橫空出世，車企紛紛接入DeepSeek-R1，國內推理端需求激增，國內的算力芯片將有望承接相應的算力需求，這對芯片頭部企業的黑芝麻智能也是一大利好。

一位不願具名的業內分析人士向經濟觀察網表示：「黑芝麻智能抱上比亞迪這個‘大腿’，又恰逢DeepSeek爆火而促進國產芯片生態發展，同時，其本身精準地踩中了新質生產力發展趨勢，讓市場看到了其巨大發展前景，這也是其股價近日強勢上漲的原因。」

汽車與科技板聯動助推黑芝麻智能股價上漲

在比亞迪智能化戰略發佈會上，比亞迪發佈了「天神之眼」高階智駕系統，系統通過更高的性價比，加速推動高階智駕功能向中低端車型滲透。而以比亞迪所瞄準的15萬甚至10萬元級的廣闊市場來看，黑芝麻智能的自動駕駛芯片出貨量今年有望大幅增長。

進入2025年，眾多車企紛紛也紛紛喊出「智駕平權」。2月9日上市的深藍S07華為乾坤智駕ADS SE版本在扣掉先進優惠和補貼后，售價來到15萬元級別。在行業推動高階智駕下探到售價更低級別的市場時，主打性價比的黑芝麻智能或將更受車企歡迎。

除了供貨比亞迪，DeepSeek強勢進入汽車智能化，帶動了市場對整個汽車智能化板塊的關注。2月7日，吉利汽車、嵐圖汽車已完成與DeepSeek模型的深度融合。截至目前已有吉利的星睿大模型、長城Coffee Agent大模型、廣汽ADiGO SENSE端雲一體大模型、北汽的百模匯創平臺、零跑的小零GPT大模型等已接入DeepSeek-R1。

受汽車與科技兩個板塊聯動影響，2月7日，A股兩市成交額大幅放量至1.96 萬億元，創近期新高，市場交投情緒高漲。科技板塊的芯片股上漲更加強勢，地平線機器人W(09660)上漲超10%，黑芝麻智能(02533.HK)股價更是一度上漲超71%。

隨着國產大模型DeepSeek-R1實現了百倍的模型訓練速度，算力密度的飛速提升爲AI算力瓶頸的突破帶來了曙光，也為國產中低算力芯片帶來了更大的發展機會。此前，汽車智能化一直是大模型是大算力、大數據的「燒錢」競爭，但DeepSeek在諸多關鍵技術上的突破，使得模型訓練能在效果提升、成本降低上達到最優。

上述業內分析人士也向經濟觀察網表示，DeepSeek的影響本質上是技術、產業、政策與資本的多重共振，其低成本技術路徑激活了國產芯片的應用場景，開源生態加速了產業鏈整合，而當前國際競爭背景下的預期重構和國產替代需求則放大了市場反應。

目前，DeepSeek大語言模型主要是應用於汽車智能座艙的車載娛樂功能，以增強自然語言理解與個性化服務響應速度，無需高算力支持。華金證券認為，DeepSeek系列模型的發佈極大程度上提升了現有模型效率，高端算力卡對於模型發展的重要性或將下行，國產算力卡及相關產業鏈條或迎來機會。

「黑芝麻智能的芯片存在適配DeepSeek的可能性，因為黑芝麻智能芯片在適配大模型方面有一定的技術基礎和實踐經驗。」該分析人士説。1月1日，阿里雲與黑芝麻智能達成深度合作，通義千問15億、30億參數大模型成功在黑芝麻智能武當C1200家族芯片上完成部署，這些都可以為適配DeepSeek提供技術借鑑。

搶佔新質生產力賽道

「事實上，除了趕上這兩個利好因素的影響，黑芝麻智能本身的定位和產品佈局也符合智能化發展趨勢，例如其芯片在艙駕融合、機器人、車路雲一體化等方面，都有很多應用和應用前景。」上述分析人士表示。

CES 2025期間，黑芝麻智能集中展示了其武當C1200家族芯片開發的針對量產應用的域控、軟件應用及整體解決方案。其中既有安波福、大陸、均勝、斑馬等在內的國內外多家頭部企業基於武當C1296開發的跨域融合方案，又有國內外Tier1及車廠基於C1296和C1236所做多款跨域融合及高階智駕域控制器，還有武當系列芯片對整車數據交換、大模型、音頻算法等應用的功能支持。

自動駕駛芯片與具身智能、低空飛行汽車有高度的共通性，具身智能與自動駕駛的端到端技術邏輯相通，都是基於單一大模型計算，接收傳感器信號后直接輸出指令。此外，算力需求也匹配，黑芝麻智能華山A2000芯片能夠滿足機器人的「大小腦」需求，推動機器人產業從原型開發階段邁向大規模量產。

目前，小鵬、小米、上汽、長安、廣汽、奇瑞等車企也基於在智能汽車領域的先天優勢，加速駛入「人形機器人」賽道。憑藉與車企在智能汽車領域的深度合作未來，未來黑芝麻智能不僅能快速進入車企的人形機器人業務，也可以憑藉車規級的經驗，拓展更多人形機器人的客户。

黑芝麻智能車規級芯片的算力強大、AI處理能力、軟件生態兼容性、圖像處理能力出色等優勢，有應用於低空飛行汽車的潛力。華創證券研報指出，2025年低空經濟將進入加速落地年，預計2025年至2027年，低空經濟將主要運用於「文旅新消費、載人（客）運輸、專業用途」三大應用場景。

「車路雲一體化」已經成為智能駕駛「中國方案」的關鍵所在。黑芝麻智能目前已圍繞華山A1000芯片形成車-路全棧能力，成為國內少數可同時交付車、路雙端感知和車路協同解決方案的供應商之一。隨着車路協同市場的日趨成熟，黑芝麻智能積極響應客户開箱即用的需求，嘗試芯片+算法+方案服務的軟硬一體新模式。

值得一提的是，在此次芯片國產化替代潮里黑芝麻已經搶先了半個身位。例如在汽車操作系統方面，我國車用操作系統自主率在10%以下，市場前景廣闊，黑芝麻智能深耕車用操作系統16年的「國家隊」普華基礎軟件開始了合作，普華靈智安全車控操作系統（AUTOSAR CP）已與黑芝麻智能武當C1200家族芯片完成適配。

此外，中郵證券的分析認為，半導體行業的下行周期已經進入尾聲，芯片板塊的估值處於歷史底部位置，芯片需求復甦可期。這也為黑芝麻智能、地平線機器人等國內半導體企業帶來更多的發展機遇。