險資獲准試點「買黃金」，黃金 ETF基金盤中價格再創歷史新高

近期，現貨黃金和COMEX黃金價格漲幅多次突破歷史高點。今日（2月10日），現貨黃金開盤跳空走低2美元，隨后走高，最高觸及2876.56美元/盎司，最新報2867美元/盎司。

跟蹤上金所黃金現貨合約的黃金 ETF基金（代碼：159937）今日盤中漲0.70%，盤中最高價格報6.460元，再創歷史新高，成交額2500萬元，最新規模超154億元，今年漲幅超9%。

權益市場方面，黃金概念股表現活躍。金誠信、能特科技漲超4%，寧波中百漲超3%，福達合金、中金黃金、登雲股份、紫金礦業、明牌珠寶、東江環保均漲超1%，四川黃金、湖南黃金、萃華珠寶、西部黃金、特力A等股票跟漲。

消息面上，國際方面，美國勞工統計局周五公佈的數據顯示，1月非農就業崗位增加14.3萬，此前兩個月的就業數據被上修。此外，美國小時工資環比增長0.5%，高於市場預期。失業率為4%，低於預期的4.1%。隨后公佈的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值67.8，預期71.1，前值71.1。

美國非農就業報告和密歇根大學通脹預期月度調查結果揭曉后，市場對美聯儲繼續降息的預期再次升溫，國際金價一度衝高，現貨黃金於北京時間23:46漲至2886.79美元，創歷史新高，周累計上漲2.24%，周一至周三震盪上行，周四略微回調，周五在高位震盪狀態中創新高。COMEX黃金期貨漲0.35%，報2886.80美元/盎司，23:46也曾漲至2910.60美元創盤中歷史新高，周累漲1.83%。

道明證券大宗商品策略主管巴特·梅萊克表示，工資增長和就業機會減少反映了市場的不確定性和潛在的通脹，並對美聯儲調整利率的能力構成挑戰，積極塑造一個獨特複雜但可能有利的局面。

芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比表示，強勁的經濟、充分就業和通脹緩解使得美聯儲可以降息，但關税的不確定性要求美聯儲保持謹慎。

國內方面，2月7日，有關部門發佈《關於開展保險資金投資黃金業務試點的通知》，明確自通知發佈之日起，試點保險公司可以中長期資產配置為目的，開展投資黃金業務試點。

華泰證券表示，有關部門近日發佈《關於開展保險資金投資黃金業務試點的通知》。《通知》明確了試點投資黃金範圍以及試點保險公司（共10家），我們估計1H24末10家保險公司總投資資產約19萬億，最高或帶來近2000億的黃金投資需求。對於險資來説，拓寬投資範圍至黃金有助於提供新的高收益投資機會，緩解利率下行帶來的投資壓力。

國元期貨有色分析負責人範芮分析，同時，保險資金獲准投資黃金業務，首先能對保險公司的資產結構形成有效優化，投資結構更加全面，風險管理方式也會更加靈活。此外，由於險資實力相對雄厚，投資周期較長，黃金需求有望迎來新的一輪快速增長，並具有較好的需求持續性，對黃金價格形成利好。

對於黃金未來走勢，天風證券首席宏觀分析師宋雪濤表示，黃金價格在2025年還有繼續上漲的空間，原因有三：一是黃金具有貨幣屬性，今年美元走勢有可能回落，給黃金價格上漲帶來空間；二是因為地緣政治等影響，黃金體現出一些超越美元的特點，一些國家央行開始降低美元儲備，增持黃金儲備，成為金價上漲的動力之一；三是黃金具有避險屬性，在紛亂複雜的國際形勢之下，不確定性事件也會成為支撐黃金價格上漲的主要因素。

花旗分析師表示，在特朗普第二個任期，黃金牛市有望持續，經貿摩擦和地緣緊張局勢推動各國央行儲備多元化和「去美元化」趨勢。花旗預計，國際金價或將在未來3個月觸及3000美元/盎司，同時將2025年國際金價平均值上調至2900美元/盎司。

瑞士銀行也提高了國際金價預期，目前已超過其此前預計的2850美元/盎司。瑞銀分析師還指出，在全球降息周期延長、地緣政治和經濟不確定性風險持續、各國央行和投資者需求強勁的支持下，黃金牛市或將在2025年持續。