小米集團大漲4%，盤中價創新高，官方澄清「小米眼鏡」！恆生科技ETF基金(513260)漲超3%，資管巨頭：中國股票「估值折價」將消失

2月7日，港股繼續衝高，恆生科技指數漲幅擴大至2%，恆生指數漲1%，截至發稿，恆生科技指數成分股中，金蝶國際(00268)上漲13.36%，聯想集團(00992)上漲7.30%，小米集團-W(01810)上漲4.07%，理想汽車-W(02015)，商湯-W(00020)等個股跟漲。

ETF方面，恆生科技ETF基金(513260)漲超3%，盤中成交額已超1.2億元，換手率超8%。

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。恆生科技ETF基金最新融資買入額達618.76萬元，最新融資余額達8631.27萬元。

對於市場熱議的小米眼鏡官方微博一事，2月7日上午，小米集團公關部總經理表示，「大家如此關注小米眼鏡十分欣慰，在此感謝大家，不過非常抱歉要掃大家的興了，該賬號為多年前申請，並非新上線，特此説明！」

此外，今日，小米集團董事長雷軍在個人賬號表示，「我在汽車工廠的研發中心，窗外就是塗裝車間。今天我和製造同學們會認真討論，在確保質量和生產安全的前提下，如何進一步提產！」

2月7日港股，小米集團-W強勢拉昇，一度漲超6%，盤中股價再創新高，年初以來已漲超24%。。

海通證券認為去年924行情可定性為反轉，從行情漲幅和成交量能看不是反彈；而24/10/8以來的調整是市場第一波上漲后的回吐，對比歷史看調整時空已顯著，隨着政策落地，有望開啟新一輪上漲。1月中下旬以來AIGC行業大消息不斷，當前科技產業正處在新一輪向上大周期中，因此2025年科技板塊基本面或將更優。

【機構公募股基Q4季報分析：加倉硬科技，港股南下加速增配】

華鑫證券統計認為，持有港股基金數量小幅上升，港股持倉比例Q4持續上行。從主動股基持有港股倉位變動來看，自2021年初一路下行以來，2022Q2首次拐頭上行后，直至2022Q4快速抬升。2023Q2重新開始進入下行趨勢，2024Q1再次拐頭上行，佔比波動上升。2024Q2佔比加速上升，2024Q3佔比穩步上升，2024Q4zh佔比持續上升，速度不減。

2024Q4持倉比例上升，板塊集中在資訊科技業、非必需性消費等。重倉前20個股中開始增持可選消費與信息技術，小米集團、中芯國際上行。（來源：華鑫證券20250206《公募股基Q4季報分析：Q4加倉硬科技和銀行持減資源品，港股南下加速增配》）

【DeepSeek推動AI歷史性轉折？機構：國內算力和應用側將同時受益！】

2月5日晚間，高通的高管在財報會認為DeepSeek R1的推出是AI產業的一個轉折點（Inflection Point），AI的滲透率將變得更高。

浦銀國際發研報指出，針對DeepSeek大模型的發展近況，認為AI算力芯片行業需求有望在綜合成本快速下行中大幅擴張；端側應用有望受益於技術迭代帶來的成本下降，從而快速擴張；當前國際形勢下，可能催生中美AI企業分別在其優勢區域成長為行業龍頭！國產化在多個鏈條環節有望加速，包括芯片端、算法端和應用端！

國泰君安表示，DeepSeek實現模型大幅降本，價值有望從模型層轉移至應用層。DeepSeek成為全球DAU增速最快的AI應用，20天達成DAU 2000萬，帶來巨大的推理算力需求，算力端、應用端同時受益！

DeepSeek雖然觸發模型大幅降本，但長期看將打開AI應用產業上升通道，算力需求不降反增，因算力需求具備多樣性：1）模型向更高智能維度躍遷，訓練需要更多算力。2）AI應用的推理需要廣泛算力，更多人會去訓練和推理自己的模型。3）轉向對等異構計算的新主流計算形態需要更多GPU。4）目前模型僅僅停留在對話，未來從對話到任務、到多模態還需要更多算力加持。

東吳證券也認為，DeepSeek推動AI應用帶來的推理需求，利好國產設備。伴隨 AI從模型研發轉向規模化應用，算力重點逐步從訓練轉向推理。1月20日DeepSeek-R1模型發佈並開源，以RL路徑實現了大模型的底層範式創新，大幅降低了先進模型的訓練+推理成本，模型層面的差距迅速縮小，為推理側的實際應用爆發打下基礎，未來的AI投入不再盲目「大力出奇跡」，逐漸將重心從預訓練轉向推理。此外，東吳證券看好AI需求帶動國產供應鏈，國產設備等有望受益。（來源：東吳證券20250206《半導體行業點評報告：關注DeepSeek推動AI應用帶來的推理需求，利好國產設備》）

【德銀：中國股票「估值折價」將消失】

在2月5日的最新報告中，德意志銀行認為，2025年是中國超越其他國家的一年，預計中國股票「估值折價」將消失，A股/港股牛市將繼續並超過此前高點。德銀表示：2025年被視為投資界意識到中國在全球競爭中領先的一年。越來越難以不承認，中國企業在多個製造和服務業領域提供高性價比和優質產品。

德意志銀行預計中國股票的「估值折價」將消失，盈利能力可能因政策支持消費和金融自由化而超出預期。港股/A股的牛市始於2024年，預計會在中期內超過之前的高點。具體來看，德銀表示，中國製造業和服務業佔據全球兩線地位，而DeepSeek更像是中國的「斯普特尼克」時刻。而在2025年，中國在一周內推出了低成本的人工智能系統DeepSeek。馬克.安德森將DeepSeek的推出稱為「人工智能的斯普特尼克時刻」，但這更像是中國的斯普特尼克時刻，中國知識產權得到了認可。中國在高附加值領域表現出色並主導供應鏈的領域列表，正在以前所未有的速度擴展

【佈局港股核心科技，認準全市場更低費率的恆生科技ETF基金（513260）】

看好港股核心科技資產超跌反彈的投資者，不妨關注全市場費率最低的恆生科技ETF基金（513260），管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低。

恆生科技指數代表港股核心資產，優選港股市值最大的30家科技主題上市公司，匯聚眾多享譽全球的科技類創新型企業，覆蓋互聯網平臺經濟、造車新勢力、先進工業等板塊。指數前10大重倉股包括小米集團、阿里巴巴、中芯國際、京東集團、騰訊控股、美團、快手、理想汽車、網易、小鵬汽車。（來源：恆生指數公司）

恆生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恆生科技ETF基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。