美國基金策略總監:DeepSeek可能對美股造成又一次打擊

來源：國際投行研究報告

美國基金策略總監:DeepSeek可能對美股造成又一次打擊

Conning Asset Management股票策略總監Don Townswick認為，DeepSeek承諾提供更便宜、更節能的AI選擇方案，但其影響尚未在美國股市得到充分體現。

中國初創公司DeepSeek承諾提供更便宜、更節能的人工智能(AI)選擇方案，但其影響尚未在美國股市得到充分體現。

這是Conning Asset Management股票策略總監Don Townswick的想法，該公司管理着1,700億美元的資產。

「如果事實證明，DeepSeek的可靠性和有效性比人們現在所説的要差一些，那麼美股‘七雄’(Magnificent Seven)傾向於會受益，」Townswick對MarketWatch表示。

Townswick表示，反之，如果DeepSeek最終能夠以更低的成本前進，「我認為，對普通公司來説，在業務中更輕松使用AI將變得容易得多」。

Townswick認為，在那種情況下，DeepSeek帶來的好處是，通過更便宜的AI解決方案提高效率和生產率，便可以為AI巨頭之外的更廣泛公司增加收益。

AI支出競賽

本月早些時候，DeepSeek的聊天機器人在美國推出，震驚了華爾街，導致AI芯片開發商英偉達(Nvidia Corp., NVDA)的市值在一天內歷史性地蒸發了6,000億美元。

這也讓美國科技巨頭承諾對AI基礎設施投入鉅額資金的做法受到了審視。但美國的AI支出競賽非但沒有退縮，反而愈演愈烈。

一周前，Meta Platform Inc. (META)首席執行官馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)表示，未來幾年將在AI基礎設施方面投入「數千億美元」，他承諾今年將在這方面投入600億至650億美元。

本周，Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL)預計2025年資本支出為750億美元，高於華爾街的預期。微軟(Microsoft Inc., MSFT)表示，第二財季其雲計算和AI支出增長了95%，達到226億美元。

「在AI領域的支出讓市場在想：‘天哪，還要做多少工作才能看到資本支出減少，而不是大幅增加？’」Dakota Wealth Management高級投資組合經理Robert Pavlik表示。

「什麼時候纔算夠？」 Pavlik問道。

新的AI支出承諾幫助提振了英偉達周三的股價，而特斯拉(Tesla Inc., TSLA)、蘋果公司(Apple Inc., AAPL)和亞馬遜公司(Amazon.com Inc., AMZN)股價的下跌可能表明，市場對美國總統特朗普(Donald Trump)的貿易戰感到擔憂。

本周，美國開始對中國商品加徵10%的關税，同時，特朗普威脅對加拿大和墨西哥徵收25%的關税，但隨后將該措施的生效時間推迟了一個月。

追趕美股「七雄」

儘管AI股票目前受到高度關注，但投資者也重新關注了市場的其他領域。

「出現了一定的板塊輪動，」法盛投資管理(Natixis Investment Managers)的投資組合策略師Garrett Melson説，他指出，儘管科技股一直承壓，但抗跌股和利率敏感型股票一直在上漲。

「這就是今年以來的市場主題。」

Conning的Townswick仍認為有理由保持謹慎。首先，近幾個季度「七雄」的利潤增長一直在放緩，尤其是在這七家公司2023年第四季度利潤同比增長率達到61%之后。

「那是一個高位，」Townswick説，並補充説，預計到今年年底，這一增長率將接近16%-18%。「這仍是相當不錯的增長，」他説。

但那樣的話，「七雄」的利潤增長率就將接近預期中標普500指數其他成份股公司約12%-13%的利潤年增長率，這有可能會讓「七雄」的高估值更難自圓其説。

法盛投資管理的Melson仍認為，近期逢低買入股票的跡象是積極的。

「考慮到有關DeepSeek的消息和貿易方面的衝擊，過去幾周最令人驚訝的是，股市仍然接近歷史高點，」Melson説。「美國股市仍相當有韌性。」

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