《新股情報》國證國際指古茗(01364)估值合理 評級「5.9分」

  中國現制飲品企業古茗(01364)今日孖展截止,將於明日中午截止公開發售。國證國際發表報告,指古茗此次 IPO 發行價為8.68-9.94港元,發行后總市值約202-232億港元(不包括超額配股權)。招股書中預期2024年淨利約14億元人民幣,就此計算的 IPO 市盈率(P/E)為15.5-17.7倍,估值較為合理。近期港股市場打新熱情較為高漲,綜合考慮給予古茗 IPO 專用評級「5.9」(最高為10分)。 

國證國際指,1)古茗已經建立起品聲量,在華東、華南擁有較高密度的門市佈局,尤其在低線城市有深入的佈局,有效的鞏固和提升品牌影響力;2)豐富的加盟商管理經驗,有良好的加盟商獲利記錄;3)高效率的供應鏈管理,能夠很好的適應快速的產品迭代和靈活的門市經營。

但該行同時指出,古茗面對產業競爭激烈,產品的差異化程度不高,導致消費者對價格較為敏感。產品迭代速度較快,消費者忠誠度較低,對經營帶來許多挑戰。 (BC)

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