換手率超6倍！這些ETF「久違」大漲

2月5日，港股市場表現平平，但港股相關ETF卻十分活躍，多隻基金大漲，且有產品單日換手率超過6倍，ETF的亮眼表現源於春節期間港股積累的上漲——恆生指數和恆生科技指數漲幅高達5.53%及10.23%。

從數據來看，雖然2024年南下資金更為青睞高股息板塊，但當前多名基金經理依舊旗幟鮮明地看好科技行業。在金山雲、中芯國際等個股創下歷史新高之際，有分析稱，當前人工智能、新能源、新材料、生物技術、高端裝備等領域正處於技術快速發展期及產業化落地關鍵階段，有望成長為經濟增長的新引擎。

多隻ETF換手率翻倍

2月5日，港股主題ETF表現十分亮眼。

Wind數據顯示，港股科技30ETF、新經濟港股通LOF漲停，此外，易方達恆生新經濟ETF、博時港股互聯網ETF、易方達港股通互聯網ETF、華寶港股互聯網ETF漲超6%，國泰港股科技ETF、華泰柏瑞港股通科技50ETF等多隻產品漲超5%，在集體大漲后，還有多隻產品溢價率超過了10%。

值得注意的是，多隻港股科技主題在二級市場交易方面頗為活躍，恆生新經濟ETF全天換手率高達648%，全天成交量逼近13億元，而近一個月該基金單日成交量經常跌至數百萬元，剛過百萬元的交易日也比比皆是。港股科技30ETF、港股互聯網ETF以及香港科技ETF等基金也有超過100%的換手率，成交額均為近期新高。

公募增配港股

在港股持續磨底之際，公募基金在持續多個季度的南下「抄底」后，對港股的持有比例達到了歷史新高。

中金公司研報顯示，南向資金在2024年四季度大舉流入港股3042.9億港元，貢獻了2024年創紀錄的8078.7億港元全年流入規模的近40%。截至2024年底，內地可投港股公募基金（除QDII）共3781只，這些基金持有港股市值4928億元人民幣，較三季度4558億元人民幣增加8.1%。考慮去年四季度港股整體下降，表明公募基金有主動增配港股行為。截至四季度末，公募基金的港股持倉佔其股票投資市值比例已經升至30.5%，為2019年以來最高水平，明顯高於三季度的26.5%。進一步看主動偏股型基金，四季度港股持倉3236億元人民幣，較三季度增幅為1.9%（三季度3174億元人民幣），持倉佔比從三季度的23.3%升至25.9%，同樣為2019年以來最高。

此外，主動偏股型基金的港股配置比例，創下了2015年以來的歷史新高。國泰君安研究表明，2024第四季度主動偏股型基金港股配置佔比14.3%，環比增長1.9%，主動偏股基金在港股倉位大幅提升，配置比例達到2015年以來的歷史最高水平。

值得一提的是，2024年南下資金更為青睞高股息板塊，其中對銀行尤為青睞，全年流入金額「斷層領先」。除此以外，港股的通信、石油石化、公用事業等典型港股高股息賽道，也獲得南向資金的持續加持。

按照持有市值統計，截至2024年四季度末，被陸港通基金重倉的前十大港股分別為騰訊控股、寧德時代、美團-W、貴州茅臺、阿里巴巴-W、小米集團-W、美的集團、中國海洋石油、立訊精密、中國移動等。其中，騰訊控股、阿里巴巴-W、小米集團-W、美的集團、中國海洋石油等獲陸港通基金不同程度增持。

「性價比」依舊突出

多名基金經理依舊對港股的科技板塊持有樂觀展望。

華泰柏瑞中證港股通科技ETF基金經理表示，從全球資產配置角度，港股估值依然處於顯著低估區間，相較美國、印度等海外市場比較優勢突出，此外，中證港股通科技指數市盈率處於基期以來的歷史低位區間，估值具備相當吸引力。

掌管恆生新經濟ETF的基金經理宋釗賢表示，新經濟產業基於新技術、新業態和新商業模式，涵蓋多個應用高新科技成果、具備高附加值、市場前景廣闊的新興產業，相關產業已經成為國民經濟增長的重要支柱，與我國加快推進發展新質生產力的關鍵戰略緊密相關。當前人工智能、新能源、新材料、生物技術、高端裝備等領域正處於技術快速發展期及產業化落地關鍵階段，有望成長為經濟增長的新引擎，港股市場新經濟領域上市公司與高新技術應用緊密融合，業績成長空間廣闊。

博時基金李慶陽在四季報中表示，展望未來，雖然港股市場整體市場環境有所走弱，但綜合來看，市場仍具有較好的配置價值。首先美元降息有利於香港市場釋放流動性。其次南向資金持續流入，不僅提高了香港股市的流動性，而且顯著提升了市場活力和投資者信心。此外，國際資金迴流也是重要推手之一，宏觀政策及資本市場新政有望帶來正向刺激，12月政治局會議和中央經濟工作會議對后續經濟政策的定調仍值得期待。