馬克爾集團報告2024年財務業績

亞洲網弗吉尼亞州里士滿2月5日電馬克爾集團(紐約證券交易所代碼：MKL)今天公佈了截至2024年12月31日的年度財務業績。

Markel Group首席執行官湯姆·蓋納表示：「2024年，我們超過了我們的目標，我們的公開股票投資組合獲得了強勁的回報，風險投資持續增長，我們的保險業務在許多領域都表現出色，所有這些都保持了我們的價值觀，並努力追求卓越，」Markel Group首席執行官湯姆·蓋納表示。在過去的兩年里，Markel集團在改善責任、資本配置和領導力方面取得了重大進展。隨着我們繼續在這一進展的基礎上再接再厲，我們致力於提高我們的保險業績，並推動我們整個業務系列的盈利增長。

下表按引擎列出了2024年和2023年的財務數據摘要。

截至12月31日的年度

(千美元，每股除外)

2024

2023

營業收入：

保險(%1)

美元人民幣，人民幣8,727,717美元

美元人民幣，人民幣8,577,130美元

投資：

淨投資收益

913,478

729,219

淨投資收益

1,807,219

1,524,054

其他

52,253

(11,854)

總投資

2,772,950

2,241,419

Markel Ventures

5,120,096

4,985,081

營業總收入

美元人民幣，人民幣16,620,763美元

美元人民幣15,803,630美元

營業收入：

保險(%1)

元人民幣，601,002美元

美元人民幣，348,145美元

投資：

淨投資收益

913,478

729,219

淨投資收益

1,807,219

1,524,054

其他

52,253

(11,854)

總投資

2,772,950

2,241,419

Markel Ventures

520,082

519,878

合併分部營業收入(2)

3,894,034

3,109,442

已收購無形資產攤銷

(181,472)

(180,614)

營業總收入

美元人民幣3,712,562美元

美元人民幣，人民幣2,928,828美元

股東綜合收益

美元人民幣，人民幣2,608,150美元

美元人民幣，人民幣2,285,344美元

稀釋后每股普通股淨收入

美元人民幣，199.32美元

美元人民幣、人民幣146.98

綜合比率

95.2%

98.4%

(%1)

有關我們的保險引擎運營收入和運營收入的組成部分，請參閱「保險結果」。

(2)

有關此非GAAP衡量標準的其他信息，請參閱「補充財務信息」。

我們2024年業績的亮點包括：

我們認為，我們的財務表現最有意義的是以更長的時間段衡量，這往往會減輕短期波動的影響，也符合我們經營業務和做出投資決策的長期視角。下表顯示了我們五年的業績展望。

截至12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

2022

2021

2020

營業收入

保險(%1)

1,601,002美元

美元人民幣，348,145美元

美元人民幣：928,709美元

美元，718,800美元

美元人民幣：136,985美元

投資(2)

2,772,950

2,241,419

(1,167,548)

2,353,124

989,564

Markel Ventures

520,082

519,878

404,281

330,120

306,650

合併分部營業收入(3)

3,894,034

3,109,442

165,442

3,402,044

1,433,199

攤銷和減值

(181,472)

(180,614)

(258,778)

(160,539)

(159,315)

營業總收入(虧損)

3,712,562美元

美元和2,928,828美元

美元人民幣(93,336)

美元和3,241,505美元

美元和1,273,884美元

淨投資收益(虧損)(2)

$1,807,219

1,524,054美元

$2(1,595,733)

1,978,534美元

美元人民幣：617,979美元

每股收盤價5年複合年增長率

9%

每股內在價值5年複合年增長率(4)

18%

(%1)

有關我們的保險引擎運營收入的組成部分，請參閱「補充財務信息」。

(2)

投資引擎營業收入包括淨投資收益(虧損)，主要由股權證券的未實現收益和虧損組成。

(3)

有關此非GAAP衡量標準的其他信息，請參閱「補充財務信息」。

(4)

有關內在價值的其他信息，請參閱「補充財務信息」。

保險結果

截至2013年12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

%更改

營業收入：

保險業務

美元：7,407,643美元

美元：7,282,705美元

2%

再保險分部

1,028,201

1,014,294

1%%

其他保險業務

291,873

280,131

4%

保險業務

美元：8,727,717美元

美元：8,577,130美元

2%

營業收入：

保險業務

美元人民幣，421,885美元

美元/歐元，162,176美元

160%

再保險分部

(5,363)

(19,265)

72%

其他保險業務

184,480

205,234

(10)%

保險業務

美元，美元，601,002美元

美元人民幣，348,145美元

73%

綜合承保結果

截至2013年12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

%更改

毛保費收入

10,548,297美元

10,276,419美元

3%

淨保費

$88,296,175

$188,397,575

(1)%

賺取保費

$148,432,412

$88,295,479

2%

承保利潤

美元：402,274美元

美元：132,736美元

203%

承銷比率(%1)

點更改

損失率

當前事故年損失率

65.3%

64.6%

0.7

前事故年份損失率

(5.4)%

(0.5)%

(4.9)

損失率

59.9%

64.2%

(4.3)

費用比率

35.3%

34.2%

1.1

綜合比率

95.2%

98.4%

(3.2)

當前事故年損失率巨災影響(2)

0.8%

0.5%

0.3

當前事故年損失率，不包括巨災影響(3)

64.5%

64.1%

0.4

綜合比率，不包括當年巨災影響(3)

94.4%

97.9%

(3.5)

(%1)

由於四捨五入，金額可能無法對帳。

(2)

災難的點影響的計算方法是相關的淨損失和損失調整費用除以賺取的保費總額。

(3)

有關這些非公認會計准則財務指標的其他信息，請參閱「補充財務信息」。

2024年，承保業績包括7,060萬美元的淨虧損和歸因於颶風海琳和颶風米爾頓(2024年災難)的損失調整費用。2023年，承保業績包括4,010萬美元的淨虧損和歸因於夏威夷野火和颶風伊達莉亞(2023年災難)的損失調整費用。若剔除這些虧損，我們綜合合併比率的下降主要是由於與我們保險部門的2023年相比，2024年以前的意外年度損失準備金的發展更為有利。

2025年1月，南加州發生了一系列野火。根據現有信息，我們估計這些事件造成的承保損失範圍(包括恢復保費的影響)在所得税前在9000萬至1.3億美元之間。這一估計的損失範圍是根據對有效合同的高級別審查和對轉讓的再保險合同的分析以及初步的行業損失估計得出的。由於與這些野火事件的性質和有限的索賠活動相關的固有不確定性，我們的承保損失估計受到廣泛變化的影響。隨着有關這些事件和實際索賠水平的更多細節浮出水面，我們將完善我們對淨損失的估計，這將在2025年第一季度記錄下來。

知識產權抵押品保護保險

在2024年和2023年，我們在保險部門確認了停產的知識產權附帶保護保險(IP CPI)產品的損失。下表匯總了已確認的損失及其對我們的保險部門和綜合綜合比率的影響。

截至2013年12月31日的年度

2024

2023

虧損及虧損調整費用

對合並比率的點數影響(%1)

虧損及虧損調整費用

對合並比率的點數影響(%1)

(千美元)

保險業務

合併

保險業務

合併

當前事故年(2)

美元，約合人民幣136,048元

1.8%

1.6%

美元人民幣：91,328美元

1.3%

1.1%

前事故年份

32,486

0.4%

0.4%

6,244

0.1%

0.1%

合計

美元人民幣：168,534美元

2.3%

2.0%

美元人民幣：97,572美元

1.3%

1.2%

(%1)

對合並比率的影響按相關淨虧損及虧損調整費用除以總保險分部或綜合賺取保費(視何者適用而定)計算。由於四捨五入的原因，金額可能無法對帳。截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度，我們的IP CPI產品賺取的保費並不重要。

(2)

截至2023年12月31日的年度的當前事故年損失和損失調整費用包括與欺詐性信用證有關的6500萬美元的信貸損失，該信用證由維斯特太有限公司的一家附屬公司提供，作為根據導致索賠的保單之一購買的再保險的抵押品。

由於我們的IP CPI產品線在2023年下半年的虧損高於預期，以及該產品最終無法實現我們的盈利目標，我們於2024年初停止了本產品的編寫。然而，由於發生了更多的索賠事件，我們在2024年繼續確認了我們的IP CPI產品線的損失，這些索賠事件是由於貸款違約和基礎知識產權減值造成的。截至2024年12月31日，所有可能索賠的損失都已確認，但我們相信，2025年可能會有更多索賠，這些金額可能會對我們的運營業績和現金流產生重大影響。然而，我們認為，2025年此類損失的金額可能會少於我們在2024年確認的數額。

保險分部

截至2013年12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

%更改

毛保費收入

$9,400,316

$109,217,150

2%

淨保費

7,260,089美元

$177,432,062

(2)%

賺取保費

7,407,643美元

$177,282,705

2%

承保利潤

421,885美元

美元至162,176美元

160%

承銷比率(%1)

點更改

損失率

當前事故年損失率

64.4%

64.4%

0.0

前事故年份損失率

(6.1)%

(1.4)%

(4.7)

損失率

58.3%

63.0%

(4.7)

費用比率

36.0%

34.8%

1.2

綜合比率

94.3%

97.8%

(3.5)

當前事故年損失率巨災影響(2)

0.9%

0.5%

0.4

當前事故年損失率，不包括巨災影響(3)

63.5%

63.9%

(0.4)

綜合比率，不包括當年巨災影響(3)

93.4%

97.2%

(3.8)

(%1)

由於四捨五入，金額可能無法對帳。

(2)

災難的點影響的計算方法是相關的淨損失和損失調整費用除以賺取的保費總額。

(3)

有關這些非公認會計准則財務指標的其他信息，請參閱「補充財務信息」。

保費

2024年我們保險部門毛保費收入的增長是由新業務增長和我們的個人產品線、計劃、海運和能源以及信貸和擔保產品線內更優惠的費率推動的，但部分被我們美國一般責任和專業責任產品線部分保費收入的下降所抵消。與2023年相比，2024年我們在美國的一般責任和專業責任產品線內的毛保費收入減少了3.172億美元，這反映了我們的經紀承包商、經紀超額和傘狀和風險管理的超額意外傷害一般責任產品以及我們的風險管理的專業責任產品的減記，這是旨在通過這些產品線實現更大盈利的有針對性的承保行動的一部分。 毛保費淨保留率在2024年為77%，而2023年為81%。這一下降是由於我們的專業責任產品線在2024年比2023年更高的分割率，以及隨着我們減少了美國一般責任產品線的部分產品線的減記，業務組合發生了變化，這些產品的分割率低於該部門中的大多數其他產品。2024年賺取保費的增長主要是由於最近幾個時期毛保費收入增加所致。

綜合比率

保險部門2024年的當前事故年損失和損失調整費用包括歸因於2024年災難的6720萬美元的淨損失和損失調整費用。2023年的當前事故年虧損包括歸因於2023年災難的3960萬美元的淨虧損和損失調整費用。剔除這些損失，2024年的當前事故年損失率與2023年相比有所下降，主要是因為我們的國際產品線的消耗性損失率較低，這在很大程度上被我們美國產品線更高的消耗性損失率所抵消，這主要是由我們的專業責任產品線推動的。2024年，我們提高了美國專業責任產品線中某些產品類別的自然損失率，以應對近年來不利的虧損發展趨勢，幷包括我們美國專業責任和一般責任產品線的保守性水平的提高。

保險部門2024年的綜合比率包括4.51億美元的有利發展，與2023年的1.047億美元相比，前幾年的損失準備金為4.51億美元。有利發展的增加主要歸因於我們的美國一般責任產品線在2024年出現了適度的有利發展，而2023年出現了重大的不利發展。2024年的良好發展主要歸功於我們的國際專業責任產品線，以及我們的一般責任、財產、海洋和能源、計劃以及信用和擔保產品線。

2024年保險部門費用比率的增長主要是由於人員成本上升，包括利潤分享費用和在我們國際業務中對承保人才的投資，以及其他一般和行政費用，包括對我們全球業務的技術投資，以推動未來的增長和運營效率。這一增長還部分歸因於一般成本通脹趨勢超過保費增長，這是我們之前討論過的對我們的美國一般責任和專業責任產品線採取承保行動的結果。

再保險分部

截至2013年12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

%更改

毛保費收入

1,150,780美元

$101,046,539

10%

淨保費

1,039,372美元

$1,967,799

7%

賺取保費

1,028,201美元

$101,014,294

1%%

承保虧損

美元人民幣(5363美元)

美元(19,265)

72%

承銷比率(%1)

點更改

損失率

當前事故年損失率

71.6%

66.0%

5.6

前事故年份損失率

(1.2)%

5.6%

(6.8)

損失率

70.4%

71.7%

(1.3)

費用比率

30.1%

30.2%

(0.1)

綜合比率

100.5%

101.9%

(1.4)

當前事故年損失率巨災影響(2)

0.3%

0.0%

0.3

當前事故年損失率，不包括巨災影響(3)

71.3%

66.0%

5.3

綜合比率，不包括當年巨災影響(3)

100.2%

101.9%

(1.7)

(%1)

由於四捨五入，金額可能無法對帳。

(2)

災難的點影響的計算方法是相關的淨損失和損失調整費用除以賺取的保費總額。

(3)

有關這些非公認會計准則財務指標的其他信息，請參閱「補充財務信息」。

保費

2024年我們再保險部門毛保費收入的增長是由於我們的海洋和能源產品線內的續訂和新業務的增長，以及新業務和我們的工人補償產品線上有利的時間差異。由於個別重大合同和多年合同，我們的再保險部門的毛保費收入預計將出現重大變化。2024年毛保費淨保留率為90%，而2023年為92%。淨留存減少是由於我們的海洋和能源業務的保費收入增加所致，該業務的分割率高於該細分市場的其他業務。2024年賺取保費的增加主要是由於我們的海洋、能源和一般責任產品線最近幾年毛保費增加的影響，但與2023年有利的保費調整相比，2024年不利的保費調整部分抵消了這一影響。

綜合比率

與2023年相比，2024年再保險部門當前意外年損失率的增加主要是由於自然損失率較高，我們提高了損耗率，以應對我們專業責任和一般責任產品線最近的損失發展趨勢，幷包括這些產品線保守性水平的提高。這一增長還包括與2023年之前事故年度有利的保費調整相比，2024年對前幾個事故年度不利的保費調整的影響，以及2024年我們的信貸和擔保產品線的重大虧損。

再保險部門2024年的綜合比率包括前幾年意外年度損失準備金的有利發展1,230萬美元，這主要歸因於我們的財產、工人補償和專業責任產品線，但部分被我們公共實體產品線的不利發展所抵消。於2023年，綜合比率包括前幾年意外年度損失準備金的不利發展5,710萬美元，這歸因於我們的一般責任和公共實體產品線的不利發展。

我們公共實體產品線的不利發展在2024年為3,410萬美元，或再保險部門的綜合比率的3個百分點，2023年為5,570萬美元，或5個點。2023年公共實體產品線的不利發展是由於我們在2020年停止承保的一個業務部門在幾個季度內大額索賠的頻率增加。在2024年，我們觀察到在最近的事故年中，其余公共實體合同中類似的不利索賠趨勢。爲了應對這些不利趨勢和產品最終無法達到我們的盈利目標，我們在2024年第四季度停止了公共實體產品線的編寫。

其他保險業務

下表列出了我們其他保險業務的營業收入和營業收入的組成部分，這些業務沒有包括在應報告的部門中。我們不會將收購的無形資產的攤銷分配給我們的運營部門，包括我們的其他保險業務。

截至12月31日的年度

2024

2023

(千美元)

營業收入

運行

收入(虧損)

營業收入

運行

收入(虧損)

計劃服務

正面

美元人民幣，155,355美元

美元人民幣：122,341美元

美元人民幣，134,914美元

美元人民幣，103,323美元

處置收益

-

-

16,923

16,923

計劃服務合計

155,355

122,341

151,837

120,246

保險掛鉤證券

127,514

41,241

118,290

42,340

人壽和年金(%1)

(145)

(18,445)

40

(12,030)

Markel CATCo Re(2)

-

58,099

-

71,491

其他

12,581

(4,508)

11,484

(6,638)

295,305

198,728

281,651

215,409

承銷(%3)

(3,432)

(14,248)

(1,520)

(10,175)

其他保險業務

美元人民幣，291,873美元

美元/歐元，184,480美元

美元，約合人民幣280131元

美元/歐元，205,234美元

(%1)

從支持人壽和年金保單福利儲備的投資中賺取的投資收入包括在我們的投資部分。

(2)

Markel CATCo Re在這兩個時期的業績完全歸因於Markel CATCo Re的非控股股東。

(3)

可歸因於我們其他保險業務的承保業績由非連續業務線的業績和我們正面業務的保留部分組成。

下表總結了通過我們的計劃服務和ILS運營獲得的毛保費收入。

截至12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

%更改

計劃服務

美元：3,636,736美元

美元：2883,737美元

26%

保險掛鉤證券

1,306,022

840,868

55%

正面合計

美元：4942,758美元

美元：3,724,605美元

33%

程序服務

我們的計劃服務業務代表了我們州國家分部的正面業務對我們保險結果的貢獻。2024年我們計劃服務業務的運營收入和毛保費收入的增長歸因於現有計劃和新業務的擴大。

保險掛鉤證券

我們的ILS業務代表了NePhila部門對我們保險業績的總體貢獻，並由NePhila的基金管理業務及其相關的前置業務組成，我們通過這些業務賺取承保子公司代表NePhila管理的實體支付的保費的分割費。2024年我們ILS業務的運營收入增長主要是由於2024年有效管理費費率高於2023年的影響，以及未來保費的增長。這些增加被2023年從側袋準備金中釋放資本時確認的3110萬美元投資管理費部分抵消，而2024年沒有類似的活動。2024年通過ILS業務實現的毛保費收入的增長主要是由於NePhila的財產災難和專業計劃的增長。

投資結果

下表總結了我們的綜合投資業績，主要由我們投資部門的業績組成。任何給定期間的投資淨收益或淨虧損通常可歸因於我們的股票投資組合的公允價值因市場價值變動而發生變化。任何特定期間可供出售投資的未實現淨收益(虧損)的變化通常歸因於我們的固定到期日投資組合的公允價值因該期間利率變化而發生的變化。截至2024年12月31日，我們98%的固定期限投資組合評級為AA或更高。

截至2013年12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

2022

2021

2020

淨投資收益

$1,920,496

美元和734,532美元

美元：446,755美元

美元：367,417美元

美元，375,826美元

固定期限證券收益率(1)

3.2%

2.8%

2.3%

2.6%

3.1%

短期投資收益率(1)

4.8%

4.5%

1.5%

0.1%

0.5%

現金和現金等價物以及受限現金和現金等價物的收益率(1)

3.7%

2.8%

0.6%

0.0%

0.2%

已實現投資淨收益(虧損)

美元，即4423美元

美元(42,177)

美元(40,983美元)

美元：37,908美元

美元：14,780美元

股權證券公允價值變動

1,802,796

1,566,231

(1,554,750)

1,940,626

603,199

淨投資收益(虧損)

$1,807,219

$1,524,054

$2(1,595,733)

$1,978,534

美元至617,979美元

股權證券回報率(2)

20.1%

21.6%

(16.1)%

29.4%

15.1%

五年年收益率

14.3%

14.6%

9.3%

18.4%

15.2%

十年年收益率

11.7%

11.9%

12.9%

16.9%

14.3%

20年年收益率

10.1%

10.2%

10.6%

11.0%

10.5%

其他(%3)

$52,253

美元(11854美元)

美元(17,661)

元人民幣和7,184美元

美元人民幣(3996美元)

可供出售投資未實現淨收益(虧損)變動

$2(165,423)

$1,390,558

$2(1,463,876)

$(513,084)

$1,510,247

(%1)

收益率反映了以攤銷成本計算的月平均投資資產中適用的利息收入的百分比。

(2)

權益證券收益率的計算方法是將股息和權益證券的公允價值變動除以按公允價值計算的月平均權益證券，並考慮淨買入和淨賣出的時機。

(3)

我們最終投資業績中的其他收益或虧損主要與我們投資部門的權益法投資有關，這些投資與我們投資組合的其余部分分開管理。

2024年淨投資收入增加，主要是由於與2023年相比，2024年固定期限證券的收益率和平均持有量增加，以及現金和短期投資的收益增加，導致固定期限證券的利息收入增加。2024年，我們繼續將現金配置到貨幣市場基金、短期投資和固定期限證券，以利用較高的利率。

Markel Ventures業績

下表總結了我們Markel Ventures部門的結果。2024年6月，我們收購了Valor Environmental(Valor)98%的股份，這是一家為全美商業開發地點和住宅建築商提供侵蝕控制和相關服務的環境服務公司。2024年9月，我們收購了國際教育合作伙伴公司(EPI)68%的股權，EPI是一家為國際教師在美國學校的安置提供贊助的公司。截至2024年12月，我們對EPI的投資按權益法入賬，因為由於有待監管部門的批准，我們無法控制這項業務。我們在2025年1月獲得了這些監管批准，並將從2025年第一季度開始整合EPI。

截至2013年12月31日的年份

(千美元)

2024

2023

更改

營業收入

$5,120,096

4,985,081美元

3%

分部營業收入(%1)

美元：520,082美元

美元：519,878美元

0%

EBITDA(%1)

美元：642,207美元

美元：628,483美元

2%

(%1)

有關Markel Ventures部門的營業收入與利息、所得税、折舊和攤銷前收益(EBITDA)的對賬，請參閱「補充財務信息」。

2024年營業收入的增長是由於我們的消費建築產品業務收入增加，這是由於價格上漲、需求增加以及其中一項業務在2024年第一季度進行的收購所帶來的貢獻。營業收入的增長也反映了Valor的貢獻和我們設備製造業務需求的增加。這些營業收入的增長在很大程度上被我們其他一些業務需求下降和價格下降的影響所抵消，其中最明顯的是我們與運輸相關的一項業務。

2024年分部營業收入與2023年持平。我們的消費和建築產品業務以及我們的設備製造業務的收入和營業利潤率上升的影響被我們其中一項運輸相關業務的收入和營業利潤率下降以及我們的建築服務業務的營業利潤率下降的影響所抵消。

財務狀況

截至2024年12月31日，投資、現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物(投資資產)為342億美元，而2023年12月31日為309億美元。這一增長主要歸因於運營現金流和我們股票投資組合公允價值的增加。2024年經營活動提供的淨現金為26億美元，而2023年為28億美元，反映出我們的保險和Markel Ventures業務的運營現金流減少，但投資的運營現金流增加部分抵消了這一下降。

截至2024年12月31日，我們的控股公司持有43億美元的投資資產，而截至2023年12月31日的投資資產為35億美元。這一增長主要是由於我們2024年5月債券發行的淨收益、從我們的保險子公司收到的股息以及我們控股公司持有的股權證券的公允價值增加，但部分被用於回購我們普通股股票和償還我們優先長期債務的現金所抵消。2024年，5.727億美元的現金被用於回購我們普通股的股票。

***

我們之前宣佈的電話會議將於2025年2月6日(星期四)上午9：30開始舉行，其中將討論我們的財務業績和業務發展，並可能包括前瞻性信息。(東部時間)。投資者、分析師和普通公眾可以通過ir.mklgroup.com的網絡直播收聽電話會議。在美國撥打(888)6609916，或在國際上撥打(646)960-0452，並提供會議ID：4614568，就可以通過電話接聽這次電話會議。電話會議的重播將在電話會議結束后大約一小時在我們的網站上播出。任何需要更多信息的人都可以通過IR@markel.com聯繫Markel Group的投資者關係部。

此外，我們將於2025年5月21日下午2：00在里士滿大學羅賓斯中心舉行的股東大會上討論財務業績以及相關業務和投資的最新情況。(東部時間)。股東大會將是為期兩天的活動的一部分，我們稱之為重聚，該活動向Markel Group的股東、員工和朋友開放。有關重聚的議程和登記的更多信息，請訪問mklreunion.com。

安全港和警示聲明

本新聞稿和任何相關的口頭陳述均包含有關我們的預期、假設、計劃、目標、未來財務或經營業績的陳述，以及其他非歷史事實的陳述。這些陳述是1995年私人證券訴訟改革法所指的「前瞻性陳述」。此類陳述可能使用「預期」、「相信」、「估計」、「預期」、「打算」、「預測」、「項目」等詞語，以及與我們或我們的管理層有關的類似表達。

存在風險和不確定因素，可能導致實際結果與前瞻性陳述中的預測結果大不相同。可能導致實際結果不同的因素通常與前瞻性陳述一起列示。可能導致實際結果與預測結果不同的其他因素在我們的2023年年度報告Form 10-K或我們最新的Form 10-Q季度報告中的「業務」、「風險因素」、「管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析」以及「關於市場風險的定量和定性披露」中列出，或包括在以下列出的項目中：

我們的保險、投資和Markel Ventures業務的業績一直並將繼續受到這些因素的潛在重大影響。

通過作出前瞻性聲明，我們不打算因新信息、未來事件或其他變化而有義務公開更新或修改任何此類聲明。告誡讀者不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些前瞻性陳述是基於我們目前所知的，僅根據其日期發表。

***

關於馬克爾集團

Markel Group Inc.是一個多元化的公司家族，從保險到烘焙設備、建築材料、室內植物等等，無所不包。這些企業的領導團隊在高度獨立的情況下運作，同時踐行我們所稱的馬克爾風格的價值觀。我們的專業保險業務是我們公司的核心。通過數十年的穩健承保，保險團隊提供了資本基礎，我們在此基礎上建立了業務和投資體系，共同提高了Markel集團的耐用性和適應性。這是一個系統，它提供了多樣化的收入來源，獲得了廣泛的投資機會，並能夠有效地將資本轉移到整個公司的最佳想法。然而，最重要的是，這一系統使我們的每一家企業都能推進我們的共同目標，即幫助我們的客户、員工和股東贏得長期勝利。請訪問mklgroup.com瞭解更多信息。

Markel Group Inc.及其子公司

簡明合併損益表和全面收益表

截至12月31日的季度

截至12月31日的年度

(千美元，每股數據除外)

2024

2023

2024

2023

營業收入

賺取保費

$2,117,578

$2,174,887

$108,432,412

$108,295,479

淨投資收益

243,689

213,297

920,496

734,532

淨投資收益

117,425

932,881

1,807,219

1,524,054

產品收入

575,323

580,721

2,635,659

2,545,053

服務和其他收入

786,986

740,733

2,824,977

2,704,512

營業總收入

3,841,001

4,642,519

16,620,763

15,803,630

運營費用

虧損及虧損調整費用

1,241,815

1,556,794

5,052,749

5,322,009

承保、收購和保險費用

784,786

769,013

2,977,389

2,840,734

產品費用

505,289

507,884

2,272,219

2,220,676

服務和其他費用

667,150

632,523

2,424,372

2,310,769

已收購無形資產攤銷

46,491

44,247

181,472

180,614

總運營費用

3,245,531

3,510,461

12,908,201

12,874,802

營業收入

595,470

1,132,058

3,712,562

2,928,828

利息支出

(52,794)

(43,865)

(204,300)

(185,077)

淨匯兌收益(虧損)

180,839

(81,387)

129,438

(90,045)

所得税前收入

723,515

1,006,806

3,637,700

2,653,706

所得税費用

(162,083)

(212,713)

(790,294)

(552,616)

淨收入

561,432

794,093

2,847,406

2,101,090

可歸因於非控股權益的淨收入

(12,254)

(24,787)

(100,384)

(105,030)

股東淨收入

549,178

769,306

2,747,022

1,996,060

優先股分紅

(18,000)

(18,000)

(36,000)

(36,000)

普通股股東淨收入

美元：531,178美元

美元：751,306美元

$2,711,022

$1,960,060

其他綜合收益(虧損)

可供出售投資未實現淨虧損稅后淨額變動

美元(413,287)

美元：441,750美元

美元(130,295)

美元：306,903美元

其他，稅后淨額

(9,918)

(29,155)

(8,459)

(17,565)

其他綜合收益(虧損)合計

(423,205)

412,595

(138,754)

289,338

綜合收益

138,227

1,206,688

2,708,652

2,390,428

非控股權益綜合收益

(12,276)

(24,758)

(100,502)

(105,084)

股東綜合收益

美元：125,951美元

$1,181,930

$2,608,150

$2,285,344

每股普通股淨收入

基本

美元，38.83美元

美元，每桶56.67美元

美元：199.69美元

美元：147.32美元

稀釋

美元，38.74美元

美元，美元，56.48美元

美元：199.32美元

美元：146.98美元

所選數據

12月31日

(以千為單位)

2024

2023

投資資產

$34,247,218

$30,854,019

再保險可收回款項

$11,604,844

美元和9,235,501美元

商譽和無形資產

美元：4,195,487美元

美元：4,213,433美元

總資產

$61,897,982

$55,045,710

未償虧損和虧損調整費用

$26,633,094

$23,483,321

高級長期債務和其他債務

美元：4330,341美元

美元：3,779,796美元

股東權益總額

$16,915,898

$14,983,928

已發行普通股

12,790

13,132

Markel Group Inc.及其子公司補充財務信息

每股內在價值增長

管理層使用每股內在價值的五年複合年增長率(CAGR)作為衡量長期業績的方法。內在價值的增長提供了Markel Group隨時間推移的價值視角，並作為評估股東回報與我們股價的比較的起點。作為一家金融控股公司，我們使用內在價值作為衡量標準，幫助我們評估我們多樣化的業務在很長一段時間內創造的價值。雖然它不代表對我們業務的準確估值，也不是做出資本分配決策的唯一因素，但內在價值對投資者很有用，有助於管理層瞭解長期價值創造趨勢。

我們使用一種簡單的方法來衡量可以從我們的財務報表中重新計算的內在價值，詳見下表。我們對內在價值的計算分兩步進行。

首先，我們從我們的三個引擎-保險、風險投資和投資中獲得運營收益，並應用倍數來得出收益估值。我們不包括某些非現金項目，如攤銷，以及我們的公開股票投資組合的收入，這些收入在我們的計算中是單獨估值的。我們將12倍的倍數應用於計算收益的三年平均值。之所以選擇這個倍數，是因為在考慮我們現金流的來源時，它屬於保守的範圍。使用三年平均收益有助於使周期性和非經常性項目的影響正常化，以提供基於收益的價值的廣泛衡量標準。

其次，我們從資產負債表中添加了不包括在收益估值中的某些項目。估值的資產負債表部分包括增加現金、短期投資和股權證券，然后減去債務和非控股權益。收益和資產負債表估值的總和除以流通股數量，代表我們對每股內在價值的估計。

鑑於其簡化性質，這一計算應被視為一個方向性指標，而不是一個準確的估值。截至2024年12月31日，我們的內在價值估計為每股2,610美元，反映了18%的五年複合年增長率，而我們的股價的複合年增長率為9%。雖然內在價值的五年複合年增長率提供了價值創造的初步觀點，但我們在評估股東回報和做出資本分配決策時會考慮其他因素。

(單位為千，每股金額除外

和市盈率)

截至12月31日的年度

2024

2023

2022

2021

2020

2019

調整后營業收入-三年平均值

$1,688,962

$1,482,617

$1,235,097

美元：991,789美元

美元，783,867美元

美元：615,418美元

市盈率

12

12

12

12

12

12

收益估值

20,267,544美元

17,791,404美元

14,821,164美元

11,901,468美元

$109,406,404

$7,385,016

股權證券

11,784,521

9,577,871

7,671,912

9,023,927

6,994,110

7,590,755

短期投資及現金和現金等價物

6,217,577

6,318,442

6,806,694

5,778,478

6,375,835

4,269,055

高級長期債務和其他債務

(4,330,341)

(3,779,796)

(4,103,629)

(4,361,266)

(3,484,023)

(3,534,183)

可贖回非控制性權益和非控制性權益

(553,075)

(541,965)

(585,945)

(484,238)

(260,534)

(185,111)

內在價值

$33,386,226

29,365,956美元

$24,610,196

21,858,369美元

19,031,792美元

15,525,532美元

已發行普通股

12,790

13,132

13,423

13,632

13,783

13,794

每股內在價值

美元和2610.34美元

美元和2,236.21美元

1,833.43美元

1,603.46美元

美元和1,380.82美元

1,125.53美元

(千美元)

截至12月31日的年度

2024

2023

2022

2021

2020

2019

2018

2017

營業收入(虧損)

3,712,562美元

$2,928,828

美元(93,336)

$233,241,505

$1,273,884

$2,477,346

$39,759

$216,606

增加：攤銷和減值

181,472

180,614

258,778

160,539

159,315

148,638

315,128

80,758

減去：淨投資收益(虧損)

1,807,219

1,524,054

(1,595,733)

1,978,534

617,979

1,601,722

(437,596)

(5,303)

減去：股權證券股息

142,367

116,911

107,213

98,099

89,303

100,222

90,840

82,096

調整后營業收入

1,944,448美元

$1,468,477

$1,653,962

$1,325,411

$1,725,917

$1,924,040

$701,643

$2220571

調整后營業收入-三年平均值

$1,688,962

$1,482,617

$1,235,097

$2991,789

美元，783,867美元

$1,615,418

綜合營業收入構成

細分結果

截至2024年12月31日的季度

(千美元)

保險

再保險

投資

Markel Ventures

其他保險業務

公司

合併

賺取保費

$1,860,245

美元和259,552美元

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣(2,219)

美元人民幣，美元，美元-

$2,117,578

淨投資收益

-

-

242,436

1,253

-

-

243,689

淨投資收益

-

-

117,425

-

-

-

117,425

產品收入

-

-

-

575,323

-

-

575,323

服務和其他收入

-

-

7,079

689,512

90,395

-

786,986

營業總收入

1,860,245

259,552

366,940

1,266,088

88,176

-

3,841,001

虧損及虧損調整費用：

當前事故年

(1,162,409)

(190,504)

-

-

-

-

(1,352,913)

前事故年份

76,801

26,093

-

-

8,204

-

111,098

承保、收購和保險費用

(702,825)

(80,304)

-

-

(1,657)

-

(784,786)

產品費用

-

-

-

(505,289)

-

-

(505,289)

服務和其他費用

-

-

-

(628,757)

(38,393)

-

(667,150)

已收購無形資產攤銷

(46,491)

(46,491)

營業收入

美元：71,812美元

美元：14,837美元

美元，366,940美元

美元和132,042美元

美元，約56,330美元

美元(46,491)

美元，595,470美元

截至2023年12月31日的季度

(千美元)

保險

再保險

投資

Markel Ventures

其他保險業務

公司

合併

賺取保費

$1,960,328

美元和214,611美元

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣，人民幣(52美元)

美元人民幣，美元，美元-

$122,174,887

淨投資收益

-

-

210,683

2,614

-

-

213,297

淨投資收益

-

-

932,881

-

-

-

932,881

產品收入

-

-

-

580,721

-

-

580,721

服務和其他收入

-

-

1,937

663,718

75,078

-

740,733

營業總收入

1,960,328

214,611

1,145,501

1,247,053

75,026

-

4,642,519

虧損及虧損調整費用：

當前事故年

(1,274,885)

(150,705)

-

-

-

-

(1,425,590)

前事故年份

(74,821)

(50,497)

-

-

(5,886)

-

(131,204)

承保、收購和保險費用

(704,693)

(66,280)

-

-

1,960

-

(769,013)

產品費用

-

-

-

(507,884)

-

-

(507,884)

服務和其他費用

-

-

-

(611,939)

(20,584)

-

(632,523)

已收購無形資產攤銷

(44,247)

(44,247)

營業收入(虧損)

美元(94,071)

美元(52,871美元)

$1,145,501

美元：127,230美元

美元；50,516美元

美元(44,247)

$1,132,058

截至2024年12月31日的年度

(千美元)

保險

再保險

投資

Markel Ventures

其他保險業務

公司

合併

賺取保費

$177,407,643

$101,028,201

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣(3,432)

美元人民幣，美元，美元-

$148,432,412

淨投資收益

-

-

913,478

7,018

-

-

920,496

淨投資收益

-

-

1,807,219

-

-

-

1,807,219

產品收入

-

-

-

2,635,659

-

-

2,635,659

服務和其他收入

-

-

52,253

2,477,419

295,305

-

2,824,977

營業總收入

7,407,643

1,028,201

2,772,950

5,120,096

291,873

-

16,620,763

虧損及虧損調整費用：

當前事故年

(4,771,388)

(736,671)

-

-

-

-

(5,508,059)

前事故年份

451,016

12,344

-

-

(8,050)

-

453,310

承保、收購和保險費用

(2,665,386)

(309,237)

-

-

(2,766)

-

(2,977,389)

產品費用

-

-

-

(2,272,219)

-

-

(2,272,219)

服務和其他費用

-

-

-

(2,327,795)

(96,577)

-

(2,424,372)

已收購無形資產攤銷

(181,472)

(181,472)

營業收入(虧損)

美元和421,885美元

美元人民幣(5363美元)

$2,772,950

美元和520,082美元

美元和184,480美元

$(181,472)

$233,712,562

截至2023年12月31日的年度

(千美元)

保險

再保險

投資

Markel Ventures

其他保險業務

公司

合併

賺取保費

$177,282,705

$101,014,294

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣，美元，美元-

美元人民幣(1,520美元)

美元人民幣，美元，美元-

$88,295,479

淨投資收益

-

-

729,219

5,313

-

-

734,532

淨投資收益

-

-

1,524,054

-

-

-

1,524,054

產品收入

-

-

-

2,545,053

-

-

2,545,053

服務和其他收入

-

-

(11,854)

2,434,715

281,651

-

2,704,512

營業總收入

7,282,705

1,014,294

2,241,419

4,985,081

280,131

-

15,803,630

虧損及虧損調整費用：

當前事故年

(4,690,745)

(669,814)

-

-

-

-

(5,360,559)

前事故年份

104,743

(57,081)

-

-

(9,112)

-

38,550

承保、收購和保險費用

(2,534,527)

(306,664)

-

-

457

-

(2,840,734)

產品費用

-

-

-

(2,220,676)

-

-

(2,220,676)

服務和其他費用

-

-

-

(2,244,527)

(66,242)

-

(2,310,769)

已收購無形資產攤銷

(180,614)

(180,614)

營業收入(虧損)

美元和162,176美元

美元(19,265)

$2,241,419

美元至519,878美元

美元：205,234美元

$(180,614)

$2,928,828

保險引擎營業收入構成

截至12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

2022

2021

2020

保險營業收入(虧損)：

保險業務

美元：421,885美元

美元：162,176美元

美元：549,871美元

美元和696,413美元

美元；169,001美元

再保險分部

(5,363)

(19,265)

83,859

(55,129)

(75,470)

計劃服務

122,341

120,246

105,664

99,683

83,744

保險掛鉤證券

41,241

42,340

226,248

21,410

32,810

其他

20,898

42,648

(36,933)

(43,577)

(73,100)

保險

美元，601,002美元

美元：348,145美元

美元：928,709美元

美元和718,800美元

美元和136,985美元

承銷業績

本季度至今溢價金額

截至12月31日的季度

(千美元)

2024

2023

毛保費金額：

保險業務

美元：2,266,595美元

美元：1,290,868美元

再保險分部

55,686

87,341

其他承保

450

531

承保總額

2,322731

2,378,740

計劃服務和ILS前置

1,047,662

720,494

合計

美元，約3370,393美元

美元人民幣3,099,234美元

淨書面保費：

保險業務

美元：1,752,747美元

美元人民幣1,868,181美元

再保險分部

52,603

76,782

其他承保

927

(441)

承保總額

1,806,277

1,944,522

計劃服務和ILS前置

(3,054)

(223)

合計

美元：1,803,223美元

美元人民幣1,944,299美元

本季度至今綜合比率的組成部分

截至12月31日的季度

2024

2023

保險

再保險

合併

保險

再保險

合併

承銷比率(%1)

損失率

當前事故年損失率

62.5%

73.4%

63.9%

65.0%

70.2%

65.5%

前事故年份損失率

(4.1)%

(10.1)%

(5.2)%

3.8%

23.5%

6.0%

損失率

58.4%

63.3%

58.6%

68.9%

93.8%

71.6%

費用比率

37.8%

30.9%

37.1%

35.9%

30.9%

35.4%

綜合比率

96.1%

94.3%

95.7%

104.8%

124.6%

106.9%

當前事故年損失率巨災影響(2)

0.3%

1.0%

0.4%

(0.2)%

(0.6)%

(0.3)%

當前事故年損失率，不包括巨災影響

62.2%

72.4%

63.5%

65.3%

70.9%

65.8%

綜合比率，不包括當年巨災影響

95.8%

93.3%

95.3%

105.0%

125.3%

107.2%

(%1)

由於四捨五入，金額可能無法對帳。

(2)

災難的點影響的計算方法是相關的淨損失和損失調整費用除以賺取的保費總額。

每股普通股淨收入

截至12月31日的季度

截至12月31日的年度

(千元，每股除外)

2024

2023

2024

2023

普通股股東淨收入

元人民幣和531,178美元

美元人民幣，751,306美元

美元人民幣2,711,022美元

美元人民幣1,960,060美元

調整可贖回的非控股權益

(30,433)

(875)

(111,700)

6,212

調整后的普通股股東淨收入

美元人民幣，500,745美元

元人民幣和750,431美元

美元：2,599,322美元

美元人民幣1,966,272美元

已發行基本普通股

12,896

13,242

13,017

13,347

來自限制性股票單位和限制性股票的稀釋潛在普通股

31

44

24

31

稀釋后的已發行普通股

12,927

13,286

13,041

13,378

每股普通股基本淨收入

美元人民幣，38.83美元

美元人民幣，人民幣56.67美元

美元，199.69美元

美元，147.32美元

稀釋后每股普通股淨收入

元人民幣，38.74美元

美元人民幣，人民幣56.48美元

美元，199.32美元

美元，146.98美元

非GAAP財務指標

承銷

除了美國公認會計准則的綜合比率、損失率和費用比率外，我們還使用排除某些項目對這些比率的影響的衡量標準來評估我們的承保業績。我們相信，這些調整后的衡量標準是非GAAP衡量標準，能讓財務報表使用者更好地瞭解構成我們承保業績的重要因素以及管理層如何評估承保業績。在分析我們的綜合比率時，我們不包括當前事故年的損失和可歸因於自然災害和某些其他重大的、不常見的損失事件的損失調整費用。由於這些事件的獨特特點，損失的時間或金額存在固有的變異性，無法預先預測。我們相信，排除此類事件影響的措施對於瞭解我們承保業績中可能被這些項目掩蓋的潛在趨勢和可變性是有意義的。

在分析我們的損失率時，我們通常將本事故年度的損失和損失調整費用與以前事故年度的損失和損失調整費用分開評估。上一事故年的準備金發展可能有利也可能不利，這代表了我們對與前幾年發生的損失事件相關的損失和損失調整費用的估計發生的變化。我們相信，討論當前事故年損失率(不包括以前事故年準備金的發展)在大多數情況下是有幫助的，因為它提供了對當前承保業績估計的更多洞察力，並排除了與上一年損失準備金相關的估計變化。我們還分析了我們當前的事故年損失率，不包括可歸因於巨災的損失和損失調整費用。當前的事故年損失率不包括災難和其他重大、不常見的損失事件的影響，也通常被稱為財產和意外傷害保險業的自然損失率。

我們的綜合比率和分部合併比率的組成部分，包括上文討論的非公認會計准則計量，均包括在「保險業績」內。

合併分部營業收入

合併分部營業收入是非公認會計准則財務計量，因為它代表我們每個營業分部的分部營業收入總額，不包括營業收入中包含的項目。綜合分部營業收入不包括已收購無形資產的攤銷和採購會計產生的商譽減值，因為它們不代表基本業務的運營成本。下表將營業收入與合併分部營業收入進行覈對。

截至12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

2022

2021

2020

營業收入(虧損)

美元：3,712,562美元

美元和2,928,828美元

美元人民幣(93,336美元)

美元：3,241,505美元

美元：1,273,884美元

已收購無形資產攤銷

181,472

180,614

178,778

160,539

159,315

商譽減值

-

-

80,000

-

-

合併分部營業收入

美元和3894,034美元

美元：3,109,442美元

美元人民幣：165,442美元

美元：3,402,044美元

美元：1,433,199美元

Markel Ventures

Markel Ventures部門EBITDA是非GAAP財務指標。我們使用Markel Ventures部門的EBITDA作為經營業績指標，並結合我們的部門業績指標部門營業收入，來監控和評估我們Markel Ventures部門的業績。由於EBITDA不包括利息、所得税、折舊和攤銷，它提供了一個經濟表現指標，對於管理層和投資者在評估Markel Ventures業務時都很有用，因為它不受債務水平、利率、有效税率或採購會計導致的折舊或攤銷水平的影響。下表對Markel Ventures部門的營業收入與EBITDA進行了覈對。

截至12月31日的季度

截至12月31日的年度

(千美元)

2024

2023

2024

2023

Markel Ventures部門營業收入

美元，歐元，132,042美元

美元人民幣：127,230美元

美元人民幣和520,082美元

美元人民幣：519,878美元

折舊費用

32,226

26,966

122,125

108,605

Markel Ventures部門EBITDA

美元/歐元，164,268美元

美元，人民幣154,196元

元人民幣和642,207美元

美元人民幣：628,483美元

查看原始內容以下載multimedia:https://www.prnewswire.com/news-releases/markel-group-reports-2024-financial-results-302369410.html

源Markel Group