DeepSeek點燃科技股行情 A股或迎來蛇年「開門紅」

本報訊 隨着春節假期結束，A股在今日迎來蛇年的首個交易日。在A股休市期間，港股市場已率先開市並表現出色，恆生科技指數漲幅超過6%，其中AI領域相關企業尤其亮眼。港股市場的強勢表現，為A股節后走勢注入了信心，業內普遍預計科技股有望成為節后第一熱點，A股有望迎來蛇年的「開門紅」。

春節消費活力滿滿

春節期間，我國消費市場展現出強勁的活力。

2025年春節檔的電影繼續引爆觀影熱潮，票房創下新高。據網絡平臺數據，截至2月4日16時46分，2025年春節檔(1月28日-2月4日)電影總票房突破92億元。

不僅僅是電影，文旅市場也熱氣騰騰。同程旅行的數據表明，春節假期前四天，國內景區客流較節前激增超過三倍，通過240小時的過境免籤政策及不斷擴展的「免籤朋友圈」，入境遊訂單更是同比增長203%。

在餐飲消費方面，春節的高峰也讓人期待與驚喜。根據商務部商業大數據監測，春節假期前四天(1月28日至31日)，全國重點零售及餐飲企業的銷售額比去年同期上升了5.4%，而重點監測的餐飲企業營業額則同比增長5.1%。

華泰證券表示，2025年春節期間，我國出行、消費和跨境遊數據回暖，消費市場活力顯著提升。展望后市，中國港股市場或維持震盪格局，建議投資者沿盈利預期變化調倉：增配互聯網與科技硬件，把握科技股價值重估機會;適當增配受益於春節消費回暖的大眾消費;盈利預期穩健的紅利標的仍可作為底倉。

港股科技指數春節期間漲超6%

值得一提的是，港股市場於2月3日恢復交易，其表現對A股節后走勢有着指引作用。

截至2月4日收盤，恆生指數、科技指數、國企指數在春節期間分別累計上漲2.93%、6.19%、3.53%，報收20789.96點、4977.38點、7643.63點。

受益於DeepSeek持續火熱影響，港股相關個股走強勁。金山雲、第四範式、中芯國際、金山軟件在A股春節假期期間漲幅居前，其分別為39.74%、21.46%、19.13%、13.40%。可以見得，近期資金對AI領域持續關注。

分析認為，中國人工智能企業DeepSeek發佈最新開源模型DeepSeek-R1，以較低成本達到接近GPT-o1的性能，破解全球人工智能產業長期「堆算力」路徑依賴，引發創新浪潮預期。這使市場對AI相關企業前景更看好，也為A股科技股的上漲提供了有力支撐。

此外，阿里巴巴的表現也是值得一看，其累計漲幅近12%。消息方面，阿里日前發佈新版本的Qwen2.5人工智能模型，稱Qwen2.5-Max的性能幾乎全面優於OpenAI的GPT-4o、DeepSeek-V3和Meta的Llama-3.1-405B。

A股或喜迎春節大紅包

外圍市場的強勢表現，能否讓A股迎來蛇年「開門紅」?業內人士認為，港股的強勢表現往往會對A股形成一定的帶動作用。這也讓市場對今天A股開盤的表現更加期待。

從歷史數據來看，2015至2024的十年里，春節后首個交易日A股主要指數漲多跌少。其中，上證指數、創業板指、中證500均6次實現「開門紅」，深圳成指、滬深300為5次，且上證指數已連續四年「開門紅」。

如果把區間拉長到節后五個交易日，A股主要指數表現不俗。近十年，春節后的五個交易日里，上證指數、創業板指7次上漲，深證成指、滬深300則6次上漲，中證500上漲次數高達9次，上漲概率均不低於6成。從平均漲跌幅來看，近十年春節后五個交易日中證500平均漲幅2.45%，上證指數、創業板指平均漲幅超過1%。

前券商首席經濟學家李大霄表示，春節期間捷報頻傳。諸多利好消息接踵而至，春節后喜迎大紅包的概率大幅增加。

1月財新PMI為50.1，連續四個月維持在榮枯線上，春節出行跨區域人員流動創新高，國內旅遊市場火爆，春節檔票房創歷史新高，位列全球第一。以后全球電影市場不得不考慮中國觀眾，這將改變好萊塢獨霸全球的格局。越來越多的中國元素的出現，中國的關注度將會逐漸提升。

特別是橫空出世的Deep Seek攪動全球，或重塑全球高科技股票的估值，中國大模型異軍突起不可阻擋。

股票市場對此亦做出了激烈反應，截止到2025年2月4日15：02分，恆生指數大漲2.35%，恆生科技指數暴漲4.56%，可以預見的是A股迎來開門紅的概率大幅增加。

從春節后一個月的歷史上漲數據來看，2010年以來上漲佔比73%，從這個概率來推測，節后首月開門紅也是勝率較高。從春節前的市場表現相對平穩來看，也給節后開門紅也留下了空間。

從Deep Seek攪動全球的事件來看，或許是中國核心資產重估的分水嶺，大部分看空、唱空、做空、掏空中國資產的行為可能會180度的大轉向，在不久的將來，中國的核心資產被全球有長遠目光的投資者爭搶的階段終將到來。中國核心資產在東方地平線上冉冉升起或不再是奢望。

科技股有望成為節后第一熱點

投資快報記者留意到，春節期間，DeepSeek討論度「爆表」。DeepSeek-R1開源模型憑藉卓越的表現，不僅震撼全球科技圈、資本市場，通用大模型更迅速普及到大家的生活中。

春節期間(1月28日-2月3日)，有十多家券商進行了超50場路演。各大券商合計發佈研報近120篇。春節消費、人形機器人、DeepSeek、小紅書產業鏈等時下最熱門的話題，成為各大券商路演和研報的焦點，而DeepSeek佔據C位。

華泰證券認為，此次DeepSeek憑藉低成本、高性能優勢引發市場波動，或推動投資者重新評估中國科技企業在AI賽道的技術潛力，科技股或迎來價值重估行情。

華福證券發佈研報，分析了DeepSeek所帶來的AI變革。認為AI全球競爭時代來臨，看好以DeepSeek為代表的中國大模型的崛起，尤其看好AI應用和AI終端的落地。預期未來推理成本仍將顯著增長，全球AI競爭背景下，國產化是算力增長的核心。

國泰互聯網+的基金經理孫家旭認為，今年更應重視中國AI公司的投資機會，並且算力與應用都有價值。首先，算力方面，GPU、ASIC等芯片一直是我們的短板，AI競爭已經發展到要投入舉國之力的階段。更多的需求和更快的計算會一直推動算力需求增長，國產算力大有可為。其次，應用方面是A股今年更大的增量。從2022年年底開始，AI在算力側已經儲備了兩年多，大模型已經可以很好地支持多模態，軟硬生態結合的條件已經成熟。今年應該是AI應用遍地開花的一年，產品AI化的傳統終端公司、融入Agent的傳統軟件公司等都會形成價值重估，股價或有較大的表現。

「DeepSeek低成本、本土化的技術路徑將推動產業鏈向端側與自主應用傾斜，算力下沉會驅動AI眼鏡、耳機等終端更加普及。」平安基金基金經理林清源更看好應用端，他認為包括教育、醫療、金融等垂直領域都將藉助低成本大模型實現效率躍升，也會帶來很多機會。此外，將不限於TMT板塊，很多率先採用AI智能體的行業板塊都有機會。