美國水務面臨高估值風險，美國銀行下調股票評級

美國銀行證券分析師Ross Fowler將美國國家水務公司（紐約證券交易所代碼：AWR）的股價從中性下調至表現不佳，並將價格預期從85美元下調至71美元。

由於AWR與自來水公用事業行業相比溢價相對較高，並且認為溢價較高的公用事業公司繼續面臨價值壓縮，分析師降低了評級。

雖然分析師沒有看到盈利質量或增長出現任何根本性下降，並且仍然認為AWR是管理最好的水務公司之一，但其比覆蓋範圍高出32%，比水務子集團高出11%，因此其吸引力降低了潛在的多重壓縮。

溢價反映了AWR的質量因素，並與分析師對高溢價擴張的温和看法以及較高利率環境下多重壓縮的預期相平衡。

AWR已經受益於最近的監管批准，這反映在分析師的預測中，並且幾乎沒有催化劑可以推動未來12個月每股收益預測走高。

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該公司與其他加州投資者擁有的水務公司一起，獲准將其資本成本申報推迟到2026年，保留了當年10%的授權ROE。

分析師的模型已經考慮了2026年的ROE現狀，但增加的確定性是一個積極的結果。此外，AWR還獲得了加州一般費率案件和解的最終批准。

分析師預計該公司將保持強勁增長，並持續執行。分析師對2025年、2026年和2027年的每股收益估計分別為3.33美元、3.55美元和3.85美元（共識：3.32美元、3.52美元、3.81美元）。

儘管分析師通常認為，與電力和天然氣公用事業公司相比，高溢價水資源倍數是不可持續的，因為這些行業的增長率正在提高，以及對持續走高的更廣泛預期，但ESG趨勢仍可能為自來水公用事業公司提供支持。

隨着NextEra Energy（紐約證券交易所代碼：NEE）等傳統ESG熱門企業將戰略轉向更加以天然氣為重點的投資，自來水公司與純電線公司一起仍然是具有美國風險的全球ESG基金中為數不多的ESG友好選擇。

分析師得出結論，如果ESG投資從NEE和其他以可再生能源為重點的股票中轉移，包括AWR在內的水務公用事業公司可能會從這種流量轉變中受益。

價格走勢：周一最后一筆支票顯示，AWR股價下跌2.77%，至72.44美元。

照片由Shutterstock上的Ground Picture提供。