為何港股今日走出獨立行情，2025年投資機會在哪里？速看機構最新研判！

相對於外圍市場的暴跌，今天港股的表現可謂強勁。經過了早盤的殺跌之后，港股市場自上午11點開始反攻，截至收盤， $恆生科技指數 (800700.HK)$ 、 $國企指數 (800100.HK)$ 收漲， $恆生指數 (800000.HK)$ 微跌0.04%。從結構來看，港股市場上漲的力量主要來自大數據、雲計算、半導體、雲辦公、人工智能等科技板塊。

分析人士認為，港股走強主要有三大利好：

首先，DeepSeek熱潮。數據顯示，DeepSeek開發的AI聊天機器人自推出以來，在短短18 天內全球下載量便突破1600 萬次，登上140個國家蘋果App Store下載排行榜首，在美國的Android Play Store 中同樣佔據第一位。

其次，春節期間數據不錯。2月2日，香港入境處錄得全日出入境總數接近114萬人次。澳門年初五(2月2日)到訪旅客18.91萬人次，同比增加6.9%。新地（新鴻基地產）表示，今年農曆新年假期(1月29日至2月2日)期間人流及生意額較去年同期升約10%。

另外，外媒《華爾街日報》也於盤中傳出了一些關於貿易爭端的利好傳聞，可能也是市場轉暖的重要原因。

港股走出獨立行情

今日午后，恆生科技指數盤中轉漲，此前一度跌超3%。與此同時，恆生指數和國企指數也同步走強。截至收盤，恆生指數收跌0.04%，恆生科技指數午后強勢轉漲，收漲0.29%。

從結構上看，科技板塊是重要託力。AI概念股走強， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 漲超6%， $中芯國際 (00981.HK)$ 漲超10%， $金山雲 (03896.HK)$ 大漲超31%股價創歷史新高。加密貨幣大跌拖累相關板塊走低， $雄岸科技 (01647.HK)$ 、 $歐科雲鏈 (01499.HK)$ 跌超9%， $新火科技控股 (01611.HK)$ 跌近4%。

DeepSeek熱度不減，是支撐大市的一個主要原因。DeepSeek開發的AI聊天機器人自推出以來，在短短18天內全球下載量便突破1600 萬次，登上140個國家蘋果App Store下載排行榜首，在美國的Android Play Store中同樣佔據第一位。

根據市場分析公司Appfigures的數據(未包含中國第三方應用商店)，DeepSeek 應用程序於1月26日首次登上蘋果App Store的榜首，並持續保持領先地位。值得注意的是，印度為DeepSeek新用户最大來源地，貢獻了所有平臺下載量的15.6%，反映出新興市場對智能工具的殷切需求，也證實了「AI應用下沉」的趨勢，即科技普及帶動市場擴張的效應。這帶動了整個科技板塊的走強。特別是午后，中芯國際一度大漲超過10%。

另外，春節期間的數據的確不錯。新地表示，今年農曆新年假期(1月29日至2月2日)期間人流及生意額較去年同期升約10%，旗下Apm、大埔超級城及上水新都廣場等15個商場提早部署，1月初已在大眾點評派發逾萬張優惠券，率先鎖定內地客的消費目標。

新鴻基地產執行董事馮秀炎稱，衣履服裝受惠節前氣温急降，剛性需求加上節日優惠大，銷情理想。今年新春后緊接情人節，令精品金飾珠寶受捧，預計生意額按年增近10%。另外，今年特色餐飲尤其是過江龍品牌特別受歡迎，如Apm分別有兩個餐飲品牌均趕在過年前開業，新春期間經常排長龍，節日餐飲生意按年升至少15%。

陳茂波寄語

2月3日，港交所舉行新春開市儀式。

香港特區政府財政司司長陳茂波表示，龍年恆生指數累計上漲近4500點，漲幅超過28%，過去一年港股流動性顯著改善，2024年每日平均成交額接近1320億港元，較2023年增加超過26%。個別板塊的交投尤其蓬勃，交易所買賣基金(ETF)、期貨及期權等的平均每日成交量均大幅上升。至於今年港股表現，他曾詢問不同的熱門人工智能(AI)大模型，並以3句新年寄語展望蛇年港股走勢，分別為「巧若靈蛇、順勢前行」「快閃速進、路路暢通」「金蛇起舞、招財進寶」。

香港交易所主席唐家成表示，過去一年，港交所與港股市場都取得了良好成績，股票成交創下多個紀錄。雖然外部環境充滿不確定性，但港股市場依然展現韌性。港交所目前已收到大量新股申請，相信新一年有更多新機遇。

香港交易所集團行政總裁陳翊庭表示，今年是港交所成立25周年，進入一個新的發展階段，在優化互聯互通方面取得成功。她表示，近日港交所成交額和新股上市表現良好，港交所會持續提升國際影響力和競爭力，吸引企業上市。

港股的機會

那麼，港股的機會究竟在哪里？

機構認為，春節后港股市場或仍將維持震盪格局，主要基於貿易摩擦對風險偏好的擾動、海外流動性尚未出現明顯寬松跡象、國內兩會前仍處於政策空窗期。建議投資者沿盈利預期變化調倉：1.增配互聯網與科技硬件，把握科技股價值重估機會；2.適當增配受益於春節消費回暖的大眾消費；3.盈利預期穩健的紅利標的仍可作為底倉。

另外，據新浪財經，天風證券孔蓉表示，2025年港股吸引力分別體現在三方面，一是海外流動性；二是地緣因素，特朗普上臺之后，對於中美關係表述曾相對積極，但后續還要觀察；三是中國經濟未來的展望和預期。估值的提升空間在2025年依然具有延續性。

交銀國際則認為，企業盈利修復和擴內需政策仍有進一步釋放空間，積極關注政策端對於民生領域的傾斜，以及地產、消費等鏈條的改善。同時，美聯儲上半年仍有望擇機降息，流動性有進一步寬松空間。

編輯/Somer