被DeepSeek擊潰的，還有美國電力股的邏輯

分析師指出，獨立電力生產商和大多數綜合公用事業公司的看漲邏輯完全依賴於數據中心，DeepSeek的出現可能意味着大型科技公司在AI計劃中過度支出電力。如果現實表明「規模較小」的數據中心也同樣好，那麼它們的上漲勢頭可能會暫時冷卻。

DeepSeek打破華爾街對AI算力需求的美好幻想，歐美科技股隔夜遭受重創，電力股也遭到了波及，部分公司的損失甚至超過了英偉達。

人們普遍認為，人工智能越強大，佔用的計算容量就越大，耗電量也就越大。而DeepSeek這一突破性進展，徹底顛覆了「越大越好」的論調。DeepSeek表示，只需使用傳統公司AI模型所需計算能力的一小部分就能運行，且使用的是較舊版本的英偉達芯片，使用數量也少於美國大型科技公司開發的模型。

受此消息影響，隔夜獨立電力生產商Vistra、Constellation Energy和Talen Energy的股價均下跌超過20%，超過英偉達17%的跌幅。

過去一年來，這些公司股價翻倍，主要得益於數據中心擴張計劃帶來的電力需求增長。部分受監管的公用事業公司也參與其中，如為Meta公司大型數據中心供電的路易斯安那州公用事業公司Entergy，隔夜其股價也因DeepSeek影響下跌了4.5%。

傑富瑞分析師Julien Dumoulin-Smith指出：

「它們的看漲邏輯完全依賴於數據中心。DeepSeek的出現可能意味着大型科技公司在AI計劃中過度支出電力。AI佔據了大多數預測中2030-2035年美國整體需求預測的約75%。」

分析指出，受益於「越大越好」數據中心理論的電力股在之前一段時間內「蓬勃發展」，如果現實表明「規模較小」也同樣好，那麼它們的上漲勢頭可能會暫時冷卻。

對於電力股，有分析師持不同觀點。摩根士丹利分析師Stephen Byrd對電力公司總體仍持樂觀態度；Dumoulin-Smith仍看好總部位於休斯頓的Talen Energy，認為其「定價中包含的數據中心合同情景比同行更為保守」。

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