《大行》瑞銀料數據中心潛在受惠DeepSeek定價優勢 重申對萬國數據(GDS.US)及世紀互聯(VNET.US) 「買入」評級

瑞銀發表研報指，由中國大模型公司杭州深度求索開發的DeepSeek近日備受追捧，成本更低且性能較佳，DeepSeek-R1模型Reasoner每百萬輸入token成本僅為0.55美元，每百萬輸出token成本為2.19美元，對比OpenAI的o1模型分別為15美元及60美元。

瑞銀認為，去年是中國AI訓練量激增的第一年，有約80%至90%的互聯網數據中心(IDC)需求都是由AI所驅動，並集中來自約2個超大型客戶，預期隨著AI訓練和推理成本顯著降低，未來會有更多終端用戶會運用AI來改善業務或開發，特別是零售客戶。同時，瑞銀預期IDC需求將根據地理位置不同而存在差異，在一線及核心城市擁有豐富資源的IDC營運商將擁有更大定價權。

早前有指萬國數據(09698.HK)(GDS.US)計劃將內地數據中心資產以房地產投資信託(REITs)形式打包上市，瑞銀預期今年將有更多私募及公募REIT獲批，有助推高估值，因此重申對世紀互聯(VNET.US)及萬國數據的「買入」評級，看好IDC今年基本面仍具韌性，美股目標價分別為7美元及28.3美元。