公牛vs熊市：特朗普重複「鑽寶寶鑽」，能源板塊是否是買入的

能源板塊是本周S指數中唯一表現不佳的板塊，因為對美元走強和中東緊張局勢可能結束的擔憂蓋過了特朗普總統在就職演講中重複的廣受歡迎的競選口號--「鑽探，寶貝，鑽探」。

鑑於石油巨頭埃克森美孚(Exxon Mobil)、雪佛龍(Chevron)和菲利普斯66(Phillips 66)將於本周公佈2024年第四季度財報，以Energy Select Sector SPDR Fund ETF(NYSEARCA：XLE)為代表的能源板塊的估值是否令人信服？

Seeking Alpha分析師斯圖爾特·阿爾索普在《XLE：石油突破指向戰術機遇(評級上調)》一書中寫道：「XLE相對於整體市場來説格外便宜，遠期自由現金流收益率為6.7%，而S指數(不含能源)為3.1%。」「鑑於能源板塊的估值約為市場其他板塊的一半，轉向能源類股的理由是顯而易見的。」

石油類股似乎終於準備好突破兩年半以來的窄幅交易區間。SA分析師Michael James McDonald在《XLE：石油類股為重大突破做好準備》一書中補充道：「我們預計未來兩年XLE的潛在獲利將達到50%。我們認為，即使出現重大市場回調或熊市，XLE的表現也會更好，就像2022年的情況一樣。」

SA分析師哈里森·施瓦茨在《XLE：Trump SPR Refill and Geoptical Risk Point to Oil Rally in 2025》一書中指出：「特朗普的‘鑽探，寶貝，鑽探’的格言似乎看空石油，因為進一步的鑽探可能會比需求更快地增加產量。」然而，如果電動汽車失去税收抵免，石油需求可能無法像許多人預期的那樣迅速見頂。

SA分析師Multiplo Invest在《XLE：該行業在最近的降息周期中表現不佳》一書中寫道：我們已經看到，美國的降息周期往往先於經濟衰退，而能源和石油等周期性板塊在這些時期表現不佳。「在我看來，該ETF的歷史數據和當前估值僅支持出售該資產的論點.」