ETF周報 | 流媒體之王歸來！2倍做多奈飛ETF周漲28%；中國資產爆發！YINN周內漲近9%

華盛資訊1月26日訊，三大美股指連漲兩周，標普創1985年以來最大總統任期開局周漲；當周標普500指數漲1.74%，報6101.24點；道瓊斯指數漲2.15%，報44424.25點；納斯達克指數漲1.65%，報19954.3點。奈飛財報周漲近14%。媒體分析認為，美國總統特朗普的親商政策是風險資產整體走強的主要原因之一。另由於特朗普的「口頭打壓」，年初以來國際油價首次出現周線下跌。

Siebert首席投資官Mark Malek表示，「目前來看，市場幾乎對特朗普的每一條聲明都做出了反應，這表明交易員還沒有適應這些聲明的節奏。」

此前，特朗普周四稱已和中國國家領導人溝通，特朗普認為中美關係非常良好。市場關注特朗普繼續釋放關税威脅以及他對中國的立場。中概股周五強勢上漲；

下周，市場的注意力將部分轉向美聯儲，該行定於下周三公佈2025首次，也是特朗普第二任內首次決議。雖然市場預期不會降息，但鑑於特朗普多次「喊話」降低利率，也是看點十足。

美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是Direxion Shares ETF Trust Direxion Daily NFLX Bull 2X Shares $NFXL  漲27.96%，當前市值3059.0萬美元，當周資金淨流入297.62萬美元。

• 奈飛財報周漲近14%。奈飛2024財年第四季度淨利潤18.7億美元，同比增長99%，預期18.3億美元；集團營收102.5億美元，同比增長16%，超市場預期的101.1億美元；營業利潤23億美元，同比增長52%，高於2023年四季度的17%且高於公司指引。每股攤薄收益為4.27美元，高於市場預期的4.20美元和去年同期的2.11美元。
• 指引方面，預計2025年一季度的收入同比增長11%至104.2億美元，預計2025全年收入同比增長12%至14%，其中全年廣告收入將大致翻倍。預計2025年營業利潤率為29%，比公司此前指引高出1個百分點，比2024年高出2個百分點。

T-Rex 2X Inverse MSTR Daily Target ETF $MSTZ  漲24.46%，當前市值1.72億美元，當周資金淨流入2576.57萬美元。

Defiance Daily Target 1.5x Short MSTR ETF $SMST  漲23.45%，當前市值5500.63萬美元，當周資金淨流入149.08萬美元。

股指ETF

股指ETF方面，2倍每日做多Meta ETF - GRANITESHARES $FBL  漲11.30%，當前市值1.59億美元，當周資金淨流入760.52萬美元。

3倍做多富時中國50指數-Direxion $YINN  漲8.88%，延續上周反彈18.39%的表現，近兩周累漲近30%。當前市值17.07億美元，當周資金淨流出182.06萬美元。

• 中國資產爆發！中概指數收漲近3%。離岸人民幣盤中大漲超500點、漲破7.24，創近兩個月新高。此前，高盛、摩根大通等知名機構也集體看好中國股市。高盛經濟團隊預計，MSCI中國指數和滬深300指數到2025年底將分別上漲約20%。摩根大通稱，中國股市預計將在今年1月底前后迎來逆轉。瑞銀證券近期也表示，2025年A股整體企業盈利將明顯改善。
• 1月22日下午，中央金融辦、中國證監會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》。

1.5倍做多亞馬遜ETF-Direxion $AMZU  漲7.69%，當前市值2.18億美元，當周資金淨流出65.84萬美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空原油-ProShares $SCO  漲4.28%，當前市值2.56億美元，當周資金淨流入795.62萬美元。

實體鈀ETF-ETFS $PALL  漲3.52%，當前市值3.85億美元，當周資金淨流入1912.76萬美元。

2倍做多黃金-ProShares $UGL  漲2.89%，當前市值3.36億美元，當周資金淨流入104.05萬美元。

• 黃金隨着美元回落而升至歷史高點附近。現貨黃金一度站上2780美元關口，徘徊在去年10月創下的歷史高位附近，日內漲近1%，本周上漲近3%。分析師表示，一旦超過2790美元，金價就會再創新高。

本周港股ETF漲幅top10

本周港股三大指數再度走強。截至收盤，恆生指數累計上漲2.46%，報收20066.19點；科技指數累計上漲3.98%，報收4657.61點；從周線來看，恆生指數呈現二連陽的積極走勢，這背后與一系列關鍵因素緊密相連：

• 美債利率與匯率利好，增強國際資金配置意願：近期，美債10Y利率和美中利差從高位回落，人民幣匯率壓力得到有效緩和。
• 中國經濟數據向好，提振港股市場信心：中國在2024年經濟表現亮眼，四季度GDP同比增長5.4%，全年GDP同比增長5%，成功實現「保5」目標。
• 政策寬松預期升溫，提升港股全球配置吸引力：央行行長潘功勝早前釋放出積極信號，預示着更強有力的逆周期調節政策即將出台。

華泰證券指出，此前市場以防禦心態迎接美國新政不確定性與春節長假，目前投資者轉為關注可能的預期差，以及春季行情出現的可能性，震盪市基調下港股短期或迎反彈窗口。

從ETF漲幅榜來看，FL二南方日經 $07262.HK 漲8.15%，當前市值8553.6萬港元，當周資金淨流出19.83萬港元。

• 隨着日本央行如期加息25個基點，市場對套利交易平倉的擔憂也在不斷加劇。早些時候，日元期權交易員推斷未來幾周日元走強的可能性更大，並暗示稱市場已經計入了一定風險。

XL二博時中創業 $07234.HK 漲7.84%，當前市值2.0億港元，當周資金淨流入23.67萬港元。

GX中國機智 $02807.HK 漲7.84%，當前市值1.22億港元，當周資金淨流出32.42萬港元。該ETF的前5大成分股包括：國電南瑞、中際旭創、百度、海康威視、瀾起科技

一周市場觀點

特朗普就職演講解讀：迴歸常理，內政優先

機構表示，特朗普就職演講以「美國優先」為主旨，強調「迴歸常理」。政策優先級上，特朗普在演講中提出一系列優先行政令，諸如移民、邊境、犯罪和司法等社會議題在演講中排序較前；經濟、通脹和能源同樣佔有重要地位；貿易、關税和地緣等對外議題在較后提及。

分析認為，短期內美股市場可能也會因失望情緒而出現回調，並且從歷史上看，美股市場通常在總統就職典禮后的數月內出現下行趨勢。

高盛警告2025年美股面臨30%回調風險？特朗普政策與通脹成關鍵推手

高盛認為當前市場已經過熱，未來可能出現高達30%的回調。高盛分析師團隊成員安德里亞·費拉里奧指出：「市場變量對通脹上升勢頭的貢獻最為顯著。過去幾個月，大宗商品價格和美國盈虧平衡通脹率都在不斷攀升。」高盛的報告還強調，特朗普政府的關税政策將成為全球貿易不確定性日益增加的「中心」，並對市場產生深遠影響。

相關機會： $TQQQ 、 $SPY 、 $SPXL 、 $TLT 、 $TMF  、 $TMV  、 $SQQQ 

摩根大通CEO戴蒙：美股已經出現了過熱的跡象

摩根大通首席執行官戴蒙表示，美國股市已經出現了過熱的跡象。戴蒙周三從瑞士達沃斯世界經濟論壇年會上接受CNBC採訪時稱，「資產價格有點虛高，那樣的價格需要相當好的結果來證明是合理的，當然我們都希望如此。我認為促成長的策略有助於實現這一目標，但負面因素也是存在的，而且它們往往會打你個措手不及。」戴蒙此言恰逢唐納德·川普重返白宮第三天，而華爾街也熱烈歡迎他開啟第二個任期，視其比前任更親商並更以成長為導向。

全球最大主權基金CEO：賣美國科技股、買中國

規模1.8萬億美元的挪威主權財富基金的負責人Nicolai Tangen表示，願意在未來幾個月逆市而動的投資者應考慮拋售美國科技股和私募信貸，同時增持中國資產。Nicolai Tangen周三在達沃斯論壇間隙接受採訪時稱：「最好的做法永遠是與其他人反其道而行之，當下應怎麼做？好吧，如果要反其道而行之，那就是賣出美國科技股，買中國，賣出私募信貸，買那些過時的東西。」

高盛、摩根大通唱多后市：温和數據將提供加倉空間，美債影響有限

摩根大通指出，只要特朗普政府的貿易政策沒有「重大負面意外」，處於「金發姑娘」狀態的美國經濟數據，和穩健的上市公司收益將會給投資者提供空間，來增加他們的市場敞口。高盛分析師也表示，近期高企的美債收益率存在一些定價的偏差，但企業盈利數據將會推動標普500指數的回報。高盛預計10年期美債收益率年底將適度下降至4.35%，標普500指數將因盈利增長升至6500點。

貝萊德CEO：通脹上升遠未結束，比特幣或升至70萬美元

Fink警告稱，當前投資者過早地認為高通脹已經結束，增加了債券收益率將隨着價格上漲而上升的可能性。他認為，比特幣是對衝通貨膨脹和悲觀情緒的工具，可幫助投資者抵禦貨幣貶值和經濟或政治不穩定的風險。

相關機會： $MARA 、 $COIN 、 $RIOT 、 $CAN  、  $IBIT 、 $FBTC  、 $GBTC 、 $BITO 

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