DJT的狂飆之路：特朗普重返白宮后，這些你必須知道！

特朗普的社交媒體平臺Truth Social作為這位前總統的商業項目誕生，並在紙面上讓他獲得了近50億美元的財富。對於那些隨之而來的投資者來説，這是一段跌宕起伏的旅程，而隨着特朗普以第47任總統身份重返白宮，這種波動可能會持續下去。

特朗普媒體科技集團(DJT.O)，大體上是一個謎團，幾乎沒有披露信息，幾乎沒有收入，華爾街也沒有分析師覆蓋。這支股票具有類似「迷因股」的特質，其交易受到總統言論和交易量突增的影響，但這些突增又會迅速消失。

儘管公司有首席執行官德文·努涅斯（Devin Nunes），但由於特朗普持有52.9%的股權並對公司有個人影響力，它被廣泛視為特朗普的「領地」。儘管他將這些股份放入由其兒子小唐納德·特朗普（Don Jr.）控制的信託中，但關於該公司接下來會發生什麼，以及特朗普重返白宮后公司將如何運營，仍是未知數。

接下來可能會發生什麼？以下是五個關鍵問題和答案。

1. 股票是否有基本面支持？

DJT是一隻極端的動量股，其價格受到特朗普的受歡迎程度和影響力的推動。股票在10月底因特朗普的選舉賠率上升而上漲，在選舉后短暫下跌，但自11月底以來再次攀升，目前交易價格約為40美元。

股票價格和市值與公司收入和盈利等指標沒有任何聯繫。DJT的市值略低於90億美元，而公司第三季度的收入僅為100萬美元，尚未實現盈利。與同行相比毫無意義；Snap(SNAP.N)的市值接近200億美元，預計今年收入為60億美元；Reddit(RDDT.N)的市值為300億美元，預計收入為17億美元。

華爾街對此也保持沉默。根據FactSet的數據，沒有經紀商覆蓋該股票，因此投資者無法通過共識估計來評判其基本面或估值。

公司正在採取一些措施增加收入，例如加大對Truth+流媒體應用的投資，推出專有內容交付網絡，並暗示可能收購金融科技公司。

2. 會有人收購DJT嗎？

有可能。公司全部價值都依賴於特朗普品牌及其支持者的「商譽」。沒有特朗普，DJT可能幾乎一文不值。Meta Platforms(META.O)和Alphabet(GOOGL.O)顯然有能力收購該公司，但DJT缺乏收入可能會成為障礙。特朗普曾批評大型社交媒體公司的權力，聲稱創立特朗普媒體是爲了「挑戰大型科技巨頭和大媒體老闆的主導地位」。

另一個變數是埃隆·馬斯克，他也完全有能力進行收購，並將DJT整合到X（即Twitter）。但這也不太可能，因為特朗普已經重新在X上發帖，馬斯克從特朗普媒體資產中能獲得的東西尚不明朗。

有報道稱，特朗普媒體可能會尋求投資加密貨幣公司。11月中旬的一份報告稱，特朗普媒體可能會收購加密交易平臺Bakkt。當時Bakkt表示不對市場傳言或猜測發表評論。

3. 特朗普會增持股票或出售股份嗎？

這兩種情況都不太可能。他的1.1475億股股票（價值約46億美元）已被放入可撤銷信託中。小唐納德·特朗普是受託人，擁有總統股份的唯一投票權和控制權。

特朗普多次在社交媒體上表示，他無意出售股票。如果發生出售，其兒子的交易應會被密切關注。大規模出售可能會導致股價大幅下跌，從而損害總統的淨資產，目前估計約為70億美元（根據《福布斯》和彭博社數據）。

小特朗普可能會增持股票，但由於其父親已經控制了公司多數股份，總統是否需要更大的持股比例尚不清楚。

4. 政府倫理規則如何影響DJT？

這是一個灰色地帶。根據政府倫理辦公室的指導方針，總統和副總統「不受利益衝突法律的限制」，儘管他們「應當表現得像受此約束一樣」。

理論上，總統不應對DJT擁有任何發言權，而應交由其兒子或公司的高管處理。但很難證明總統是否在私人場合與家人或其他相關人士討論過公司事務。

公民責任與倫理組織（Citizens for Responsibility and Ethics in Washington）的副總裁喬丹·利博維茨（Jordan Libowitz）表示：「信託是清理問題的一種姿態。但問題在於[特朗普]仍然擁有股份，其他人也知道他擁有股份。」

利博維茨指出的一個問題是外國影響力。雖然外國公民被禁止向美國競選活動捐款——更不用説向任職中的政客捐款——但沒有法律阻止外國公民購買DJT股票以試圖獲得總統的青睞。

「如果某位億萬富翁或外國財富基金投資其中，他們將擁有巨大影響力。這可能存在我們尚未想到的潛在倫理問題。」利博維茨説道。

5. 除特朗普之外，誰是DJT的真正股東？

持股者主要是散户投資者。儘管一些大公司（如先鋒集團和貝萊德）持有少量DJT股票，但主要是因為該股票是指數基金的成分股。（去年，特朗普媒體被納入羅素1000和羅素3000指數。）

更多的所有權細節可能會在2月中旬揭曉，屆時共同基金和對衝基金將提交第四季度的持股報告。儘管大型機構會在季度性13-F文件中報告所有持股，但只有在持股比例至少達到5%時才需單獨提交報告。這些披露可能會顯示出誰在2024年最后幾個月買入了股票。

經紀公司表示，散户投資者是交易的主要力量。「這是一隻迷因股——只需要一個小理由以及社交媒體上的一些狂熱支持者。」Interactive Brokers首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）説。

eToro美國投資分析師佈雷特·肯威爾（Bret Kenwell）表示，DJT是該經紀公司客户的一項活躍倉位，與遊戲驛站(GME.N)、AMC院線(AMC.N)娛樂等其他迷因股類似。「交易量迅速上升然后迅速下降。」肯威爾説，「投資者試圖抓住動量交易機會。」

股票的交易模式表明，它將繼續成為對總統的公投。根據Tastytrade經紀公司（由IG北美擁有）的首席執行官JJ·基納漢（JJ Kinahan）的説法，在1月13日（就職前的周一），DJT是Tastytrade交易量第十大活躍股票，交易量高於近期水平。

DJT的下一條重大公司新聞可能要等到2月，屆時特朗普媒體預計會發布第四季度和全年業績。在此之前，DJT可能會繼續隨着市場情緒而波動，毫無邏輯可循。