ETF周報 | 兩倍做多微策略ETF漲超40%；中國資產飆升！3倍做多富時中國50指數周漲18%

華盛資訊01月18日訊，本周公佈的兩份通脹報告——美國12月PPI和CPI——均低於市場預期，市場對美聯儲今年降息的預期升溫。道指和標普500指數本周分別漲3.7%和2.9%，創下自去年11月美國總統選舉周以來的最大單周漲幅。納指本周上漲了2.5%，創下自12月初以來的最佳單周表現。

瑞銀認為，本周二的PPI數據和周三的CPI數據都緩解了投資者對通脹的擔憂，並在2025年艱難的開局之后推動美股走高，並預測標普500指數將在12月達到6600點。

值得注意的是，投資者也要關注下周一的特朗普第二次就任總統典禮。在11月特朗普贏得選舉后，美股一度迅疾上漲，因為投資者押注特朗普上臺后將放松管制和減税。有分析認為，特朗普下周一的就職典禮可能預示着市場將進入一個更加動盪的時期，這位共和黨人預計將在包括貿易和移民在內的一系列廣泛問題上迅速採取行動，這些問題預計將影響資產價格波動。

特朗普的貿易計劃可能進一步加劇通脹擔憂，這會給債券和股票價格帶來壓力，而加強移民控制的努力也可能影響這些市場。放寬監管的舉措可能提升包括加密貨幣和銀行股票在內的資產。

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美股ETF漲幅TOP10

從ETF漲幅榜來看，漲幅居前的是Defiance Daily Target 1.75x Long MSTR ETF $MSTX  漲43.71%，當前市值18.4億美元，當周資金淨流入9620.66萬美元。該ETF的前1大成分股包括：Microstrategy

T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF $MSTU  漲41.79%，當前市值20.88億美元，當周資金淨流入1469.27萬美元。

股指ETF

股指ETF方面，每日2倍做多Coinbase ETF - GRANITESHARES $CONL  漲28.15%，當前市值12.87億美元，當周資金淨流入211.49萬美元。該ETF的前1大成分股包括：Coinbase Global

• 特朗普或將發佈加密貨幣行政令，比特幣強勢上漲，一度突破10.5萬美元，加密貨幣概念股強Coinbase周內飆升14%。

Direxion Shares Etf Trust-Direxion Daily Homebuilders & Supplies Bull 3x Shares $NAIL  漲26.75%，當前市值3.23億美元，當周資金淨流出603.94萬美元。該ETF的前5大成分股包括：霍頓房屋、萊納建築、NVR、普得集團、勞氏

3倍做多富時中國50指數-Direxion $YINN  漲18.39%，當前市值15.62億美元，當周資金淨流入4792.14萬美元。

• 中國資產大漲，中概股方面，京東集團漲超10%，拼多多漲逾5%，蔚來漲超4%。消息面上，1月17日晚，國家主席習近平應約同美國當選總統特朗普通電話。習近平祝賀特朗普再次當選美國總統，指出我們都高度重視彼此互動，都希望中美關係在美國總統新任期有一個好的開始，願推動中美關係在新的起點上取得更大進展。
• 近期，高盛、摩根大通等知名投資機構紛紛發佈研報，上調中國資產評級，看好2025年中國資本市場。外資機構普遍認為，2025年企業盈利復甦將為中國市場的上行提供支撐，增量資金有望持續湧入。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做多天然氣-ProShares $BOIL  漲3.95%，當前市值4.63億美元，當周資金淨流入2223.46萬美元。

美國原油基金ETF $USO  漲2.33%，當前市值11.74億美元，當周資金淨流出2418.58萬美元。

2倍做多黃金-ProShares $UGL  漲1.58%，當前市值3.22億美元，當周資金淨流入239.69萬美元。

本周港股ETF漲幅top10

本周港股整體先抑后揚，周內恆生指數累計上漲2.73%，報收19584.06點；科技指數累計上漲5.13%；國企指數累計上漲3.05%。

儘管港股本周經歷了先抑后揚的波動，但國際投行對其后續表現卻充滿信心。高盛最新研報預計，到2025年底，MSCI中國指數和滬深300指數將上漲約20%左右，鑑於此，該機構建議投資者繼續超配A股和離岸中資股，以獲取可觀的風險回報。摩根大通在最新報告中指出，隨着特朗普對華政策和中國迴應的逐漸清晰，中國股市預計在今年1月底前后將迎來重要轉機，港股市場也有望隨之受益。

從ETF漲幅榜來看，XL二南方恆科-兩倍多 $07226.HK 漲9.68%，當前市值114.92億港元，當周資金淨流入4351.35萬港元。

XL二博時中創業 $07234.HK 漲8.98%，當前市值1.86億港元，當周資金淨流入213.49萬港元。

華夏比特幣 $03042.HK 漲7.69%，當前市值18.11億港元，當周資金淨流入659.38萬港元。

一周市場觀點

瑞銀稱通脹降温支持美股牛市，標普年末升至6600點

瑞銀最新觀點表示，本周通脹數據疲軟對市場來説是一個令人放心的信號，穩健的美國經濟、健康的企業盈利增長和人工智能的進一步發展應該會支持股市反彈。該行預測標普500指數將在12月達到6600點。

美國機構最新調查：對中國股票，「倉位仍然低，但興趣漸濃」

美銀表示，大多數投資者對未來12-18個月的中國市場前景持積極態度，但並不急於現在進行投資，同時，投資者對中國924新政非常看好，但仍舊希望能看到更多的刺激措施，並且投資者一致認為，幫助私營部門、促進青年就業、提升消費者信心是值得關注的領域。

高盛：標普500指數年底將直奔6500點，中盤股 $VO  最具有吸引力

高盛首席美國股票策略師展望美股，中盤股最具有吸引力，因為其與大型公司相比，它們的估值相對較低。該行重申，標準普爾500指數到今年年底將升至6500點，這意味着該指數將較周二收盤上漲11%，他預計這一增長將由盈利增長帶動。

美債收益率繼續回落！沃勒轉為大鴿派：不排除3月就降息

美債收益率繼續回落，整條收益率曲線現已抹去了上周五非農數據公佈后的漲幅。美聯儲沃勒表示講話，其不僅認為全年仍希望降息三到四次，而且不排除3月就可能降息這位昔日美聯儲內部著名的鷹派官員眼下似乎已徹底「轉鴿」。

中金：美聯儲1月大概率跳過降息 3月仍有降息可能性

中金發布研報稱，美國12月核心CPI環比漲幅從上月0.3%放緩至0.2%，同比從3.3%放緩至3.2%，均低於市場預期。美聯儲最關注的非房租服務通脹(supercore)回落，核心商品和房租通脹保持温和，未見重新加速跡象。儘管上周五的非農就業強勁，但通脹繼續放緩，表明經濟並未出現過熱跡象。這是一個好消息。美債收益率下跌，美股反彈。維持此前判斷，美國有望實現「金發女郎」經濟，市場可能高估了美國通脹的上行風險。美聯儲1月大概率跳過降息，3月仍有降息的可能性。維持上半年仍可能降息兩次的觀點不變。

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