港股周報 | 中國資產爆發！港股連升4日重回19000點上方；南下資金連續11日淨買入中芯國際近百億港元

1. 1349084億元！中國2024年GDP同比增5%
2. 中國資產爆發！港股連升4日重回19000點上方
3. 摩根大通：中國股市預計將在今年1月底前后迎來逆轉
4. 芯片股爆發！中芯國際周漲超21%，南下資金連續11日淨買入中芯國際近百億港元
5. 微信小店的熱度持續攀升，微盟集團周漲27.7%

一、一周大盤迴顧（1.13-1.17）

開年以來，港股市場呈現出持續回調的態勢，恆生指數自2萬點下方一路下行。但恆指在本周一觸及低點18671.49后，形勢發生轉變，開啟持續反彈模式，截至發稿，恆生指數累漲2.73%，報19584.06點，目前已回升至19000點上方；恆生科技指數累漲5.13%，報4479.19點；國企指數累漲3.05%，報7108.81點。

本周道瓊斯工業平均指數漲幅3.69%，報43487.83點；納斯達克綜合指數漲幅2.45%，報19630.2點；標準普爾500指數漲幅2.91%，報5996.66點。

二、市場熱點回顧

1349084億元！中國2024年GDP同比增5%

全年國內生產總值1349084億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。分產業看，第一產業增加值91414億元，比上年增長3.5%；第二產業增加值492087億元，增長5.3%；第三產業增加值765583億元，增長5.0%。分季度看，一季度國內生產總值同比增長5.3%，二季度增長4.7%，三季度增長4.6%，四季度增長5.4%。從環比看，四季度國內生產總值增長1.6%。

周五中國資產全線大漲，發生了什麼？

中國資產周五大漲，熱門中概股普漲，京東漲超10%，拼多多漲超5%，蔚來漲超4%，愛奇藝、騰訊音樂、阿里巴巴漲超3%，百度、理想汽車漲超2%。3倍做多富時中國ETF（ $YINN ）、2倍做多中國互聯網股票ETF（ $CWEB ）一度大漲超8%，中國海外互聯網ETF（ $KWEB ）一度漲超4%

消息面上，1月17日晚，國家主席習近平應約同美國當選總統特朗普通電話。習近平祝賀特朗普再次當選美國總統，指出我們都高度重視彼此互動，都希望中美關係在美國總統新任期有一個好的開始，願推動中美關係在新的起點上取得更大進展。

商務部新聞發言人就國內有關芯片產業反映自美進口成熟製程芯片低價衝擊國內市場事答記者問

國內有關芯片產業反映，一段時間以來，拜登政府對芯片行業給予了大量補貼，美企業因此獲得了不公平競爭優勢，並對華低價出口相關成熟製程芯片產品，損害了中國國內產業的合法權益。中國國內產業的擔憂是正常的，也有權提出貿易救濟調查申請。在此我想強調的是，對於國內產業的申請及訴求，調查機關將按照中國相關法律法規，遵循世貿組織規則進行審查，並將依法啟動調查。

相關標的：中芯國際、華虹半導體、上海復旦、宏光半導體

恆指成份股調整在即，中金：蔚來、京東物流、信達生物、泡泡瑪特有望入圍

恆生指數公司將在2025年2月21日公佈恆生指數半年度審議結果（審議考察截止日期為2024年12月31日），涉及恆生、國企、恆生科技等港股主要旗艦指數，以及與港股通投資範圍密切相關的恆生綜指。 根據中金公司的研報，蔚來汽車(9866.HK)、京東物流(2618.HK)、信達生物(1801.HK)、泡泡瑪特(9992.HK)有望納入恆生指數。

IDC：2024年蘋果手機市佔率18.7%位居第一，小米為13.6%

研究機構IDC發佈初步數據顯示，2024年全年，蘋果以18.7%的市場份額佔據全球智能手機市場榜首，三星以18%緊隨其后，小米則為13.6%。三者2023年的市場份額分別為20.1%、19.5%及12.5%。2024年，蘋果的出貨量下降0.9%，三星出貨量下降1.4%，而小米的出貨量增長最快，猛增15.4%。

高盛最新預測刷屏！摩根大通：中國股市預計將在今年1月底前后迎來逆轉

高盛最新研報預計，MSCI中國指數和滬深300指數到2025年底將上漲20%左右。基於可觀的風險回報，該機構建議，繼續超配A股和離岸中資股。回顧此前，高盛發佈的2025年中國市場展望報告預計，MSCI中國指數和滬深300指數在2025年將分別上漲15%、13%。

摩根大通也在最新發布的報告中寫道，隨着特朗普對華政策和中國迴應的明朗化，中國股市預計將在今年1月底前后迎來逆轉。美銀知名策略師Michael Hartnett則認為，美股下跌將迫使特朗普政府在關税問題上做出讓步，2月或3月將是開始做多美債和中國、英國以及新興市場股市的良好時機。此外，1月13日摩根士丹利將中國國航H股評級上調至超配，目標價7.61港元；將南方航空H股評級上調至超配，目標價5.90港元。

花旗：港股估值存摺讓 恆指今年底目標價大降至22000點

花旗發表報告，指恆指今年每股盈利增長預測已降至5.1%，去年1月及去年8月分別為9.4%及6.8%。MSCI中國盈利增長預測亦降至9%，較一年前的14.2%下降。港股現時估值存摺讓，恆指相當於未來一年預測市盈率8.8倍，或市賬率1倍，較歷史均值低出1至2個標準差。滬深300指數及MSCI中國指數則低出一個標準差。該行下調恆指目標價，今年6月底料見21000點（原先料26000點），今年底料見22000點（原先料28000點），以反映每股盈利增長放緩。

三、公司熱點回顧

中芯國際(00981)：國產替代+需求復甦；南下資金連續11日淨買入中芯國際近百億港元

公司擁有領先的工藝製造能力、產能優勢、服務配套，向全球客户提供8英寸和12英寸晶圓代工與技術服務。根據全球各純晶圓代工企業公佈的2023年銷售額情況排名，中芯國際位居全球第四位，在中國大陸企業中排名第一。

隨着國家發展改革委推動手機等消費品補貼政策的實施，全國範圍內換機需求有望加速，相關芯片企業有望獲利。天風證券表示，受旗艦手機發布和消費支持等因素推動，半導體終端銷售環比增長，AI、衞星通訊及AR被視為未來產業趨勢，芯片需求將持續受益。在美對華科技投資限制和國內政策支持背景下，天風證券看好國內半導體自主可控方向，重點關注晶圓代工、封測及設備材料領域，包括中芯國際、華虹半導體、長電科技等。報告指出，2024年底晶圓代工客户需求回升，中芯與華虹產能利用率超90%，價格呈上漲趨勢，需求復甦明顯。

微信小店的熱度持續攀升，微盟集團周漲27.7%

近期微信小店的熱度持續攀升，而騰訊對微信「送禮物」功能進行了又一次的重要升級。微盟集團周漲27.7%，消息方面，此次灰度更新做出了突破性改變，將該功能直接嵌入到了聊天框之中，使其與常用的紅包功能並列展示。

網易-S周內漲超4%，新遊表現亮眼

網易自研的超級英雄PVP團隊射擊遊戲《漫威爭鋒》自2024年12月6日全球上線已逾一個月，創下了諸多「全球第一」的佳績。2024年12月6日上線后4小時內，曾獲得steam全球暢銷榜排名第一、Twitch遊戲熱度排名第一；12月20日起Discord全球玩家規模排名第一。另外，新遊戲《燕雲十六聲》此前上線僅5天PC官方下載包下載量就達到300萬次，移動端已於2025年1月9日上線。

融創中國周內漲超19%，境內債二次重組9只過會，上海壹號院二批次開盤銷售66億

消息面上，據報道，融創境內債「H融創05」二次重組在1月10日已獲得債權人投票表決通過。此次境內債重組的總金額面值為154億元人民幣，涉及10只境內債，新方案預計降債比例超50%。報道指出，目前10只境內債券已有9只通過投票重組，僅剩下「H融創07」尚未形成有效決議，這筆債券最晚應於2025年1月21日進行分期本息償付。另外，1月12日，由中信、新湖、融創聯袂打造的上海壹號院二批次迎來開盤，當日銷售66億元，去化率超96%。融創官微透露，在此次產品推售之后，上海壹號院三批次產品預計將在暖春入市。

中國中免：2024年淨利42.63億元，同比下降36.50%

中國中免公告，2024年公司實現營業收入564.92億元，同比下降16.36%；歸屬於上市公司股東的淨利潤42.63億元，同比下降36.50%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤41.45億元，同比下降37.68%；基本每股收益2.06元，同比下降36.50%。

長城汽車預計2024年年度歸母淨利潤為124億元到130億元，同比增加76.60%到85.14%

長城汽車(02333)發佈公告，公司預計2024年年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為124億元到130億元，同比增加76.60%到85.14%。

藥明康德近期累計出售藥明合聯8600萬股股份 套現約24.26億港元

藥明康德公佈，公司通過間接控股子公司持有藥明合聯的若干股票，2024年11月8日及2025年1月10日，通過兩次大宗交易，公司累計出售藥明合聯8600萬股股份，約佔截至本公告日期藥明合聯已發行股本的7.17%，累計成交金額約24.26億港元(不包含手續費等交易費用)，佔公司 2023年度經審計歸屬公司擁有人的淨資產的4.07%。

招商銀行：2024年淨利潤1483.91億元，同比增長1.22%

中信銀行：發佈2024年度業績快報，淨利潤685.76億元 同比增長2.33%

招商證券：2024年度淨利103.67億元 同比增18.29%

中信證券：2024年淨利217.04億元，同比增10.06%

丘鈦科技：預計2024年綜合溢利同比增長約200%-280%

四、下周財報、新股預告及重要經濟數據

⻢丁路德⾦紀念⽇，美股休市一日

下周港股財報可關注環康集團、恆隆地產、恆隆集團等。

下周經濟事件方面：

周一（1.20）：特朗普宣誓就職新一任美國總統；⻢丁路德⾦紀念⽇，美股休市一日；

經濟數據方面可關注：

• 周一（1.20）：中國至1月20日一年期/五年期貸款市場報價利率；
• 周二（1.21）：中國香港12月綜合CPI年率；
• 周三（1.22）：美國12月諮商會領先指標月率；
• 周四（1.23）：美國至1月18日當周初請失業金人數(萬人)；美國至1月17日當周API原油庫存(萬桶) ；
• 周五（1.24）：美國1月標普全球製造業PMI終值；美國1月密歇根大學消費者信心指數初值；

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