港股延續反彈 機構關注3點短期擾動因素

1月15日，港股大盤延續反彈，但全日走勢偏震盪，成交量能略有減弱。恆生指數全日收19,286點，升66點或0.3%。恆生科技指數報4,363點，升11點或0.3%。大市成交額1,285億元。

盤面上，科網股漲跌互現，網易受到公司新遊表現亮眼的影響（9999 HK）上漲4%，騰訊（700 HK）、百度（9888 HK）漲超1%，快手（1024 HK）則跌超1%，小米（1810 HK）繼續走低。

內銀股普遍拉昇，招商銀行（3968 HK）漲超3%；部分半導體表現強勢，中芯國際（981 HK）漲近6%創下四年多新高。建材、消費電子、光伏等漲勢領先。

黃金股普遍走低，紫金礦業（2899 HK）、中國黃金國際（2099 HK）、山東黃金（1787 HK）下跌1%-6%。醫藥股、博彩股、餐飲股等也下跌明顯。

中泰國際表示，當前恆指預測PE跌至8.8倍，位於17.4%的七年分位數的低位，低估值、基本面邊際改善和政策強預期為港股大盤提供一定的支撐力，但是通脹反覆的疑慮、降息路徑和特朗普政策的不確定性也是短期關鍵的擾動因素。美國12月PPI同比漲幅低於預期，表明通脹仍在下行通道，但仍不足以使得美聯儲短期繼續降息，美債收益率持續高位運行仍對港股帶來流動性壓力。

行業動態：

汽車板塊，長城汽車（2333 HK）發佈業績預告，預期2024年淨利潤同比+76%-85%，經調整淨利潤同比+94%-106%。公司業績符合市場預期。唯周三汽車板塊表現平平，長城汽車單日下跌3%，同業比亞迪（1211 HK）和吉利（175 HK）分別微漲0.7%和下跌2.5%。行業處於淡季，整體板塊短期缺乏亮點。

AI概念板塊，優必選（9880 HK）與鴻海宣佈雙方就人型機器人在製造領域的應用建立長期合作關係，開展人型機器人在真實製造場景的測試驗證和技術創新等工作。受消息刺激，優必選周三單日上漲9.2%。但是股價仍未從因騰訊減持的下跌趨勢中恢復。

恆生醫療保健指數昨日下跌1.0%，但主要企業漲跌幅不大，中泰國際表示也未見負面新聞。關於昨日提及的國家醫保局關於支持創新葯發展的座談會，中泰國際瞭解到與會的包括羅氏（RHHBY US）,強生(JNJ US),賽諾菲（SNY US）、恆瑞（600276 CH）等國內外龍頭企業，表明國家醫保局重視創新葯發展。

中泰國際認為，如醫保丙類目錄等順利出臺，有望對創新葯企業構成利好。著名創新葯企業百濟神州（6160 HK）在摩根大通年度醫療健康大會並進行報告展示。公司首席執行官歐雷強先生提到根據美國通用會計準則，公司預計2025年將實現全年經營利潤為正，公司股價近日上揚，對公司而言屬於值得關注的標誌性事件。

昨日新能源及公用事業板塊大致上升，其中光伏板塊明顯上漲。信義光能(968 HK)、福萊特玻璃(6865 HK)、協鑫科技(3800 HK)分別上升4.3%-4.7%。消息面上，本周多晶硅價格持續上漲，不同類別產品較上周上升0.5%-0.9%。價格上漲的主因估計是產量及出貨量皆下跌。中國有色金屬工業協會表示，目前內地所有在產多晶硅企業均處於降負荷運轉狀態，並預計將至少持續至一季度結束。光伏上游行業限產情況優於我們原先預計。如持續，中游組件及光伏玻璃行業可受惠。中泰國際建議，短期上高風險投資者可投機性吸納早前下跌較多的信義光能(968 HK)。