WWE、魷魚遊戲推動Netflix廣告支持的增長：分析師設定1，000美元的價格預測

BMO Capital分析師Brian Pitz維持Netflix Inc.(納斯達克股票代碼：NFLX)的強於大盤，並將目標價從8.25億美元上調至1000美元。

Netflix擁有7000萬基於廣告的視頻點播(AVOD)月活躍用户(MAU)(5月份為4000萬)。

皮茨估計，到2025年底，Netflix的AVOD月度活躍用户將達到9000萬。

AVOD貨幣化在品牌廣告商中獲得了吸引力，中小企業將被賦予更新的編程能力。

在這樣的背景下，皮茨估計每小時4.5個廣告，到2026年將上升到5個，這可能被證明是保守的。

Netflix上的WWE於1月6日開始，與Peacock相比，應該會帶來顯著的敬業度提升(Pitz估計敬業度提高了2-3倍)。

定價在2025年仍是標準和高級級別的可選選項。

在2024年第四季度成功舉辦現場活動和2025年第一季度WWE開始后，皮茨將2025年末AVOD用户從2024年第四季度的7000萬MAU增加到9000萬(2024年第四季度MAU為7000萬)，2027年女足世界盃的上行潛力和未公佈的內容。

皮茨估計，Netflix退出2025E時，每個會員每小時只有4.5個廣告，瀏覽量約為1800億小時(每位用户每天2小時)。

PITZ渠道調查表明，AVOD的貨幣化正在獲得牽引力。

內容倡議正在產生巨大的收視率。例如，《魷魚遊戲2》首播一周就有6800萬次觀看，而泰森/保羅創造了1.08億直播觀眾，估計有1.25億(直播+1)。首集《Raw》吸引了116%的美國觀眾，與2024年相比，觀眾數量增加了116%。

皮茨預計女足世界盃將大獲成功，這確保了多個垂直領域具有吸引力的ROA。Netflix Standard和YouTube Premium的定價已經保持了近10年的一致，而YouTube TV和Netflix Premium的定價仍然比有線電視的定價低2-7倍。

有線電視定價槓桿應持續數年。

PITZ的2025E收入基本保持12%的增長(指引為11%-13%)。該分析師預測2026年E的收入為487億美元，營業利潤率約為30%。

股價走勢：截至周三收盤，Nflx股價上漲2.15%，至846.22美元。

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圖片：快門