季度業績前瞻 | 商湯-W：AI領域領先，聚焦增長，預測全年營業收入44.67~46.50億元，同比增長31.2%~36.5%

1.商湯-W全年業績預期怎麼樣？

截至2025年01月14日，根據朝陽永續季度業績前瞻數據：

預測2024全年營業收入44.67~46.50億元，同比增長31.2%~36.5%；預測淨利潤-45.11~-40.35億元，同比增長30.0%~37.3%；預測經調整淨利潤-36.16億元，同比變動33.2%。

關注后續財報數據披露后能否超預期，朝陽永續港股季度業績前瞻數據將為投資者提供業績鑑定。

2.商湯-W最新賣方觀點

海通國際證券認為：商湯-W完成戰略組織架構重組，建立'1+X'架構，聚焦生成式AI等核心業務。公司大模型總得分國內領先，AI大模型解決方案市佔率行業第一梯隊，GenAIIaaS服務廠商TOP3，為AI業務發展提供強大基礎設施支持。此次重組將開啟公司AI時代發展的新篇章。

分業務來説：

1) 生成式AI核心業務：公司將聚焦以生成式AI為代表的核心業務，推動業務增長、盈利及財務穩健性，為技術創新提供持久動力。

2) AI大模型解決方案：商湯大裝置萬象以14.8%的市場份額位居行業第二，領跑AI大模型解決方案行業第一梯隊。

3) GenAIIaaS服務：商湯大裝置算力規模達20000PetaFLOPS，位列中國GenAIIaaS服務廠商TOP3，為大模型業務提供全面算力集羣運維支持和超大集羣保障能力。

國金證券認為：商湯-W在2024年上半年實現營收17.4億元，同比增長21.4%，毛利潤7.7億元，同比增長18.2%，儘管淨利潤虧損24.8億元，但虧損幅度同比縮窄21.2%。經營活動現金流量淨額為-35.2億元，較上年同期擴大17.2億元。在業務方面，生成式AI營收達到10.5億元，同比增長，GPU數量增至5.4萬張，總算力規模突破2.0PFLOPS。傳統AI業務營收下滑至5.2億元，智能汽車業務營收1.7億元，同比增長100.4%，上半年新增交付70.5萬輛，同比增長80.0%。公司總人數同比下滑6.9%，銷售、管理、研發費用之和同比下滑2.1%。財務收入增長1.8億元，所得税抵免減少1.2億元，應收賬款減值損失增長約1.9億元。

（注：本文相關盈利預測數據均來自朝陽永續盈利預測數據庫）