分紅險成今年險企主推產品，保險預定利率進入動態調整時代

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 吳敏 北京報道

保險產品預定利率正式進入動態調整時代。

《華夏時報》記者從業內獲悉，金融監管總局人身保險監管司於1月10日下發《關於建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制有關事項的通知》（下稱《通知》），提出「普通型人身保險預定利率最高值連續2個季度比預定利率研究值高25個基點及以上時，及時下調新產品預定利率最高值」等要求。

同日，中國保險行業協會組織召開人身保險業責任準備金評估利率專家諮詢委員會例會，並在官網公佈，當前普通型人身保險產品預定利率研究值為2.34%。

中華聯合保險集團研究所首席保險研究員邱劍向《華夏時報》記者表示：「建立保險產品預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制，有助於保險公司提升資產負債匹配的靈活性和風險防範能力，優化產品結構和定價，提高經營管理效能，有助於保險行業的健康發展，提高行業的整體競爭力和可持續發展能力。」

確保險企負債成本「隨行就市」

去年8月，金融監管總局向行業下發的《關於健全人身保險產品定價機制的通知》，不僅進一步下調了人身險預定利率，還首次提出建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制。

此次《通知》正式對預定利率動態定價機制作出細化，強調各公司要加強趨勢性分析和前瞻性研判，動態調整本公司普通型人身保險、分紅型人身保險預定利率最高值和萬能型人身保險最低保證利率最高值。

按照《通知》要求，當公司在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續2個季度比預定利率研究值高25個基點及以上時，要及時下調新產品預定利率最高值，並在2個月內平穩做好新老產品切換工作；而當公司在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續2個季度比預定利率研究值低25個基點及以上時，可以適當上調新產品預定利率最高值，調整后的預定利率最高值原則上不得超過預定利率研究值。

在調整普通型人身保險產品預定利率最高值的同時，要按照一定的差值，合理調整分紅型人身保險和萬能型人身保險預定利率最高值。並且，當市場利率、公司經營等情況在短期內出現重大變化時，要及時啟動相應決策機制，研究調整各類產品預定利率最高值。

《通知》還要求，中國保險行業協會定期組織人身保險業責任準備金評估利率專家諮詢委員會成員召開會議，結合5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5 年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業資產負債管理情況，研究人身保險產品預定利率有關事項，每季度發佈預定利率研究值。

《通知》下發當日，中國保險行業協會就組織召開了人身保險業責任準備金評估利率專家諮詢委員會例會，對當前宏觀經濟形勢、資本市場情況和市場利率趨勢等進行了分析研究。會上，業內專家就人身保險產品預定利率發表了意見，認為當前普通型人身保險產品預定利率研究值為2.34%。

隨即，中國人壽、平安人壽、太保壽險、工銀安盛人壽等險企相繼公告表示，維持當前各險種預定利率最高值不變，即維持普通型保險2.5%、分紅險2.0%的預定利率最高值，與萬能險1.5%的最低保證利率最高值。

普華永道中國金融行業管理諮詢合夥人周瑾指出，預定利率的動態調整機制，確保險企的負債成本可以「隨行就市」，可以無需監管特定發文，而是由保險業協會適時發佈，指導行業按照市場化原則自行調整，進一步提高了行業負債成本的彈性和公司經營的市場化水平。

積極推動產品結構調整

利率下行時代，保險產品預定利率下調已是必然。2019年，預定利率4.025%的年金險全面退出；2023年7月，保險預定利率從3.5%降至3.0%；2024年9月1日起，普通型保險產品的預定利率從3.0%降至2.5%，同時2024年10月1日起，分紅險的預定利率從2.5%降至2.0%、萬能險的預定利率從2%降至1.5%。

預定利率主要參考市場利率來設定。目前，國有大行的5年期定存利率已經降至1.55%；10年期國債的利率降到了1.67%的水平，而5年期以上貸款市場報價利率（LPR）最新利率為3.6%。

中央經濟工作會議已經確定今年的貨幣政策為適度寬松的貨幣政策。在業內人士看來，從目前市場利率情況來看，保險預定利率或將進一步下調。

邱劍向《華夏時報》記者指出，隨着行業建立保險產品預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制，保險產品生命周期對利率市場環境變化的敏感性增加，為避免突發的環境波動和政策風險導致產品缺口，需要具備較高的市場前瞻性和判斷決策力，新產品開發管理難度提升，開發節奏容易被打亂，產品管理的工作量和難度都加大。

《通知》也表示，各公司要加強久期和利率⻛險管理，暢通資產端投資收益率向負債端定價的傳導機制，提前做好新產品開發備案、渠道合作、人員培訓等應對準備。

「由於預定利率動態調整機制的建立，保險公司不能簡單地通過高預定利率來吸引客户。」首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中向本報記者表示，未來更需要加強收益浮動型保險產品的開發設計與推廣，以更好地適應市場利率波動，滿足客户在不同利率環境下的理財需求，增強產品的市場競爭力。

實際上，保險公司已在積極推動產品結構調整，中國平安、中國太保等多家險企明確表示，已經在主推分紅險產品，預計今年的分紅險銷售佔比將達50%左右。