家用電器：CES2025百花齊放 石頭科技推出機械臂新品推動清潔升維

CES2025 百花齊放，石頭科技推出機械臂新品推動清潔升維據上海家電網，2025 年1 月8 日至11 日石頭科技亮相CES 2025，以「Rock a New Era」（開創清潔新紀元）為主題，推出一系列創新產品。同時，在CES 2025 期間，公司也舉辦新品發佈會，發佈全球首款搭載仿生機械手的掃拖機器人G30 Space 探索版（海外版型號SarosZ70），將傳統的二維地面清潔擴展至多維空間，讓掃地機具備拾取、搬運等能力。

行情數據

本周家電板塊漲跌幅+2.3%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊漲跌幅分別+2.1%/-0.8%/-1.7%/-2.2%。原材料價格方面，LME 銅、LME 鋁環比上周分別+3.38%、+3.45%。

本周紡織服裝板塊漲跌幅+0.15%，其中紡織製造漲跌幅+0.44%，服裝家紡漲跌幅-0.49%。本周328 級棉現貨14643 元/噸（-0.21%），美棉CotlookA 78.70 美分/ 磅（ +0.83% ） ， 內外棉價差181 元/ 噸（-41.42%）。

投資建議

政策支持下內需有望迎來複蘇，建議關注以下方向：1）大家電預計繼續受益以舊換新，建議關注美的集團、海爾智家、格力電器、海信家電、TCL 電子、海信視像；2）寵物作為抗經濟周期賽道有望持續景氣，建議關注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份；3）小家電和品牌服飾今年受消費疲軟影響較大，明年低基數下需求有望回暖，建議關注小家電龍頭小熊電器、飛科電器、蘇泊爾、新寶股份，紡服龍頭安踏體育、李寧、361 度、波司登、報喜鳥、海瀾之家。4）新國標&以舊換新&格局優化，明年電動兩輪車內銷改善確定性強，建議關注兩輪車龍頭雅迪控股、愛瑪科技、九號公司。

出海仍是長期主題，建議關注以下方向：1）清潔電器龍頭在全球產品力領先，並受益於滲透率提升，建議關注石頭科技、科沃斯；2）大家電龍頭持續推動品牌轉型，憑藉規模及效率優勢在全球持續獲取份額，建議關注海爾智家、美的集團、海信家電、TCL 電子、海信視像；3）摩托車品牌出海仍處於早期，海外市場份額提升空間較大，建議關注春風動力、錢江摩托、隆鑫通用；4）工具品類作為地產后周期品種，有望受益於美聯儲降息背景下地產回暖帶來的潛在彈性，建議關注巨星科技、創科實業、歐聖電氣。

全球製造業重構下，中國製造優勢仍顯著，建議關注以下方向：1）中國大家電、吸塵器、工具代工全球份額領先，且全球產能佈局逐步完善，建議關注美的集團、海爾智家、海信家電、德昌股份、巨星科技；2）紡服制造龍頭與優質品牌客户合作緊密，且持續海外擴產，在不確定的貿易環境更具優勢，建議關注華利集團、開潤股份、偉星股份、申洲國際。

風險提示

原材料漲價；需求不及預期；匯率波動等。