精工科技首次覆蓋報告：深耕碳纖維裝備 空天經濟綠色經濟雙向開拓

碳纖維設備領先企業，深耕專用設備製造

公司創建於1992 年，聚焦以「碳纖維裝備」為核心產業，協同發展新能源裝備、智能建機、智能紡機以及綠色資源循環裝備、新能源充電樁等業務。

公司目前以碳纖維全鏈高端裝備及先進複合新材料為核心業務；大力發展空天經濟產業,創新發展綠色資源循環產業；致力於成為世界一流的新材料及專用裝備整體解決方案提供商。

碳纖維行業是國家戰略性行業，良好政策環境推動技術進步

近年來，在中國碳纖維行業受到各級政府的高度重視和國家產業政策的重點支持。國家陸續出臺了多項政策，鼓勵碳纖維行業發展與創新，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035 年遠景目標綱要》《關於擴大戰略性新興產業投資培育壯大新增長點增長極的指導意見》《重點新材料首批次應用示範指導目錄（2019 年版）》等產業政策為碳纖維行業的發展提供了明確、廣闊的市場前景，為企業提供了良好的生產經營環境。

全方位佈局，公司競爭優勢明顯

公司作為全國專用設備行業的領軍企業，在碳纖維新材料、太陽能光伏、建築建材及輕紡等多個關鍵製造領域積累了豐富的科研成果，並保持國內領先的生產規模與市場佔有率，享有顯著的品牌優勢。與國際競爭者相比，公司憑藉高性價比產品及高效售后服務脫穎而出；在國內市場中，公司依靠強大的自主創新研發能力、成本控制優勢及「一站式」技術服務體系，構建了堅實的競爭壁壘。通過國際合作與持續研發投入，公司始終引領行業創新潮流，確立了大規模集成研發和製造的長期競爭優勢。

投資建議與盈利預測

我們預計公司 2024-2026 年營收分別為16.95/19.16/22.11 億元，歸母淨利潤分別為2.43/3.12/3.97 億元，對應EPS 為0.47/0.60/0.76 元/股，按照最新股價測算，對應PE 估值分別為34/26/21 倍，首次覆蓋給予「增持」評級。

風險提示

碳纖維新增產能閒置、需求不及預期的風險；行業競爭加劇的風險；產業政策的風險；匯率波動的風險。