多品牌促成月銷超三萬，蔚來2025「銷量翻番」有戲

轉自：揚子晚報

　　剛剛過去的2024年，中國新能源汽車市場呈現出「強者恆強」的格局，比亞迪、華為鴻蒙智行、蔚來、小鵬、小米等品牌都在銷量方面創新高。

　　根據蔚來公司發佈的銷量數據，2024年12月蔚來公司交付新車31,138台創歷史新高，其中第二品牌樂道在12月交付新車10,528台。

　　值得注意的是，作為蔚來公司在2024年5月才推出的全新品牌，樂道的第一款車L60在2024年9月28日開始交付，12月是該車型的第三個完整交付月，數量即超過1萬台，交付速度在行業中位居前列。

　　從數據可見，樂道對於蔚來公司的重要性不言而喻，它至少驗證了一點：多品牌戰略在現階段對銷量提升有促進作用。不過，長期運營多個品牌對公司的體系化能力挑戰巨大，尚未盈利的蔚來能堅持多久？2025年，多品牌佈局的蔚來公司會有更大的增長機會嗎？

　　「蔚三萬」驗證多品牌戰略可行性

　　蔚來2024年的一些舉動「頗有爭議」，最明顯的就是推出第二品牌樂道和第三品牌螢火蟲，畢竟在普遍緊縮的大環境下，蔚來堅持多品牌戰略，頗有反其道而行之的意味。

　　放眼全國，當年號召「多生孩子好打架」的吉利，已經開始縮減旗下子品牌，而理想、小鵬、小米等造車新勢力，都選擇了爆款策略，也就是將某一款或幾款車型打透。

　　不過，樂道的表現確實可圈可點：L60短短三個月的時間就實現單月交付超過1萬台，在業內處在領先水平。相比去年高流量的新車小米SU7，在去年3月28號上市，6月份交付量正式突破1萬台，也是花費了3個月的時間。這意味着，樂道已經在家庭用車市場有了根基，有進一步上量的潛力。

　　其實，蔚來公司的多品牌戰略，與行業中的普遍做法（臨時獨立一個品牌發展）不同，而是早在十年前就開始醖釀。正如蔚來李斌所説，多品牌戰略從蔚來創立之初就已經規劃好了，不是一時興起。李斌曾經表示：「蔚來品牌從高端市場入手，是因為BBA轉型相對較慢，有一定的窗口期。同時，在較長的時間內高端市場存在優勢。」

　　按照李斌的説法，推出樂道等新品牌，是爲了實現蔚來「Blue Sky Coming」的願景，這不僅需要公司服務高端市場，還要服務大眾市場。就像特斯拉一樣，先從高端入手，然后再推出Model 3等車型。

　　爲了讓蔚來品牌立足高端市場，蔚來公司十年來投入超530億元進行技術創新，構建了覆蓋智能電動汽車業務全場景的12項全棧技術佈局，全球專利超過9000項，在新能源車企中位於前列。

　　另外，蔚來公司十年已在全國佈局超過3000座換電站和超過25000根充電樁，是全國建設充換電設施數量最多的車企，建立的「可充可換可升級」的模式，從根本上解決了補能問題。

　　因此，樂道品牌直接「享受」了蔚來公司十年技術和補能成果。從根本上説，樂道建立在蔚來公司較為成熟的體系競爭力之上，產品力方面較同級車更為突出，更容易在短時間得到市場認可。

　　可見，蔚來公司的多品牌戰略，更符合一家新勢力對「多品牌」和「經濟性」的均衡需求。試想一下，如果樂道獨立發展，蔚來公司需要重新搭建地基，那麼前期的投入將非常巨大。

　　「省錢模式」下的多品牌格局

　　透過樂道可以看出，蔚來公司通過一種近乎精益的方式讓新品牌起步，避免了二次開發的高額投入，既能保證蔚來的高端品牌價值，也能夠擴大主流家用市場。

　　2024年12月21日，蔚來公司發佈了第三品牌螢火蟲。按照蔚來公司此前公開的規劃，三個品牌的定位也有區隔：蔚來主打高端，走量的KPI落在了第二品牌樂道上，螢火蟲的高端小車定位不僅包括國內市場，還適合出海。根據市場數據，全球小型車市場規模超過1000萬台，中國市場也有數百萬的潛在需求，可以支撐螢火蟲品牌的長遠發展。

　　螢火蟲發佈之后，李斌向外界重申了蔚來公司打造三個品牌的合理性。

　　「我們現在選擇做三個品牌非常合理，肯定會產生‘1+1+1>3’的效果，因為研發、供應鏈、服務體系都能進行協同。比如操作系統，做一個品牌也要花這麼多錢。但是如果做了三個品牌以后，很多研發費用就可以分攤到數量更多的車上。因此，蔚來在新車型上的投入，要遠小於一家新公司推出車型時要投入的研發。」李斌直言。

　　不難發現，李斌看明白了智能電動汽車時代的一個重要邏輯：無論是什麼價位的車型，代碼的成本基本是一樣的，研發費用、固定費用分攤，甚至供應鏈成本下降。

　　按照李斌的計劃，隨着三個品牌成熟運營，蔚來一直堅持的技術投入，最終會帶來成本優化。以芯片研發為例，蔚來1顆自研芯片神璣NX9031，即可達到當前市場主流4顆智能駕駛芯片的性能水平，而目前，市場主流的Orin-X芯片成本約400美元/顆。此外，蔚來自研激光雷達芯片楊戩，每顆可節省數百元的成本。

　　據推算，蔚來僅兩顆自研芯片應用，就能蔚來公司每臺車節省幾千甚至數萬元的BOM成本，以年銷量20萬台預計，僅芯片費用將節省數億甚至數十億元開支。

　　當然，這一切要建立在銷量增長的基礎上。

　　從翻番到盈利，只有一步之遙？

　　基於對2025年新能源車市發展的看好，不少車企調高了2025年銷量目標，蔚來、小米更直接提出了「銷量要翻番」。

　　「2025年銷量翻番，我覺得這是一個合理的目標。單獨蔚來品牌肯定是沒法翻番的，加上樂道，我覺得這應該是能做到的。簡單算算賬，樂道平均一個月2萬台，一年也是20多萬台。如果蔚來在今年再保持一定的增長，加起來就是40多萬台。再加上螢火蟲，高端小車，一個月幾千台。加起來的話，我覺得翻番算一個合理的數。」

　　從李斌的這番話可以看出，多品牌格局給了蔚來公司銷量翻番的底氣。

　　對此，德意志銀行分析師王斌團隊預測，蔚來通過樂道子品牌和主品牌的雙線佈局，2025年全年交付量將同比增長一倍，達到45萬台左右。這一預測與蔚來在去年第三季度財報中提供的2025年銷售目標一致。德意志銀行預測，2025年蔚來將憑藉新車型和技術升級實現強勁增長。

　　當規模化上量實現后，蔚來就有望實現單車成本下降，從而實現減虧。或許對此發展路徑早有預料，李斌在去年11月發佈三季度財報時，就公開提出了「2026年盈利」的目標。

　　對於實現盈利的過程，李斌也為大家算了一筆賬：「蔚來每年的研發支出大概是100多億，接下來，蔚來也會繼續保持這個研發強度，現在很多研發會逐步開始變現，如果未來一年銷量增長，基本上營收大概增長百分之六七十，后續毛利率如果能夠穩步增長，費用控制好，盈利的公式很容易計算。」

　　順着李斌的思路看，一方面增加銷量，一方面做好成本控制，等到今后技術成果進一步變現，運營效率提升，就能大幅減虧從而達到盈利。

　　不過，正如李斌所説，盈利和虧損是一線之間的事情，2026年盈利是蔚來的底線，不容有失。面對更加激烈的競爭環境，今明兩年的蔚來壓力仍存。