360億，史賽克吞併外周巨頭

圖| 攝圖網

撰文 | 新月

史賽克開年官宣重磅收購。

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49億美元

史賽克收購外周介入上市公司

當地時間1月6日，史賽克宣佈達成最終協議，以每股80美元的現金收購Inari medical，Inc.（納斯達克代碼：NARI）的所有已發行和已發行普通股，完全攤銷后的總股本價值約為49億美元（約合人民幣360億元）。

此次收購Inari medical標誌着史賽克正式入局外周介入賽道。

根據慣例成交條件，該交易預計將於2025年第一季度末完成。預計對2025年財務業績的影響將在史賽克1月28日舉行的2024年第四季度收益電話會議上討論。

Inari成立於2011年，是外周介入領域的明星公司，在醫療器械行業網站Medical Design & Outsourcing發佈的2024年全球醫療器械公司百強榜(2024 Medtech Big 100)中排名88.

Inari旗下創新產品組合與Stryker的神經血管業務高度互補，包括用於周圍血管疾病（如深靜脈血栓形成和肺栓塞）的機械取栓解決方案。這項收購將為Stryker帶來快速增長的靜脈血栓栓塞（VTE）領域的領先地位。

Needham & Co.的分析師預計，該交易將為史賽克的有機增長帶來約30個基點的增長，毛利率將增長約70個基點，但交易預計將稀釋史賽克2025年每股收益的約2.4%。

Stryker董事長兼首席執行官Kevin Lobo表示：「收購Inari擴大了Stryker的產品組合，為患有周圍血管疾病的患者提供挽救生命的解決方案。這些創新提高了靜脈血栓栓塞患者的護理標準，並將加速Stryker在血管內手術中的影響。」

Inari 2024年Q3財報顯示，該公司2024年第三季度收入為1.53億美元，比去年同期增長21%，淨虧損為1840萬美元。Inari將2024年全年收入預期上調至6.015億美元到6.045億美元，較2023年增長約21.9%至22.5%。

受該消息影響，周二Inari Medical開盤續漲超22%，兩個交易日大漲近60%。

據瞭解，靜脈血栓栓塞每年在美國影響90萬人的生命，在世界範圍內受影響的人數甚至更多。人們在住院期間或剛住院后（手術或不手術）、癌症治療期間和懷孕期間或剛懷孕后發生這種情況的風險高，Inari提供了不使用溶栓藥物去除靜脈血栓的解決方案。

Inari Medical也已佈局中國市場。去年12月，外周血管創新醫療器械公司VFLO Medical宣佈與Inari Medica達成戰略合作，獲得Inari旗下包含ClotTriever和FlowTriever在內的一系列創新醫療器械產品在大中華地區的經銷權，以及使用Inari的技術進行本土化生產並在大中華地區銷售的權利。

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骨科巨頭動作不斷

創新、收購成重要增長點

現階段，史賽克正在收購之路上不斷收攬新的夥伴。

據統計，去年史賽克公開收購了7家公司，覆蓋神經介入、骨科關節植入、運動醫學、介入性疼痛管理、AI輔助虛擬護理等諸多領域。財報顯示，2024財年前三季度該公司支付16億美元用於收購。

公司董事長兼首席執行官Kevin A. Lobo在2024年三季報中表示，「我們的產品創新和收購將有助於保持我們的高速增長。」

目前，史賽克業務覆蓋手術設備和導航系統、內窺鏡、神經介入、骨科等多領域。近三年內，該公司均取得了營收和淨利潤的雙增長，其中，淨利潤實現雙位數增長。

2024年第三季度，史賽克淨銷售額增長11.9%，至55億美元。該季度淨利潤為8.34億美元，增長20.5%。史賽克預計，2024年有機淨銷售增長率將在9.5%至10.0%之間。

分板塊看，2024Q3史賽克醫療設備和神經技術的淨銷售額32億美元，增長12.8%。骨科和脊柱淨銷售額23億美元，增長10.7%。

（截圖自史賽克財報）

2024財年前9個月數據來看，所有細分板塊均處於正增長狀態。

（截圖自史賽克財報）

最新佈局的外周介入賽道整體尚處於發展中，目前市場滲透率相對較低，未滿足的市場需求較大。

YResearch調研顯示，2023年全球外周血管介入產品市場規模大約為96.25億美元，預計2030年將達到162.28億美元，2024-2030期間年複合增長率（CAGR）為7.54%。全球外周血管介入產品頭部廠商主要包括是波士頓科學、BD醫療、美敦力、Terumo、Merit Medical、雅培、康蒂斯、Cook Medical、泰利福、百多力等，前五大廠商佔有全球大約68.7%的市場份額。

史賽克收購Inari medical后，也將加入外周介入賽道的較量。未來表現如何，值得期待。